读《文明，现代化，价值投资与中国》后记

从这本书中学到的：

1. 对知识的诚实

投资，从一种层面上来说是对未来的预测。而如何才能预测的准呢？这就需要投资者怀着无穷的好奇心，强烈的求知欲，去不断的学习，终生学习。学习重要学科的重要理论，锻炼透过现象看本质的能力。将各学科的知识融会贯通，经过很多年的学习和练习，才会灵光一现，产生洞见。（这不是一件容易的事情，穷极一生，可能也只会得到5-10个洞见）（李录说：“用完整准确的信息加上独一无二的洞见来投资，这是真正吸引我进入这个行业的原因，它让人兴奋，而且是无比兴奋。”）

2. 如何选择有价值的公司投资

建立起思维框架：是什么原因让一家公司比其他同行优秀那么多？竞争优势在哪里？为什么它们赚的钱越来越多？其他公司赚的钱却越来越少或者会经历起伏？原因是什么？你们需要研究那些已经建立起优势的企业来培养自己的鉴别能力。

但是理解投资最好的办法还是实践。而最好的方法是选一家公司，以要投资的心态把它彻头彻尾研究个透，虽然你可能并不会真放钱进去，但是从假设自己拥有公司100%股权的角度去彻底研究一家公司的过程是非常有价值的。

3 中国的情况

中国要离开的全球共同市场的概率几乎为零。而只要中国继续坚持主体自由市场经济和现代科学技术，那么它的股票和现金的表现大体会遵循过去300年成熟市场经济国家的模式。

而价值投资不仅在中国可以被应用，甚至中国目前不成熟的阶段使价值投资人在中国具备更多的优势。这个原因主要是，今天中国在资本市场中所处的位置，资本市场百分之七十仍然是散户，仍然是短期交易为主，包括机构，也仍然是以短期交易为主要的目的。价格常常会大规模背离内在价值，也会产生非常独特的投资机会。如果你不被短期交易所左右、所迷惑，真正坚持长期的价值投资，那么你的竞争者会更少，成功的几率会更高。

而且中国现在正在进行的经济转型，实际上是要让金融市场扮演越来越重要的融资角色，不再以银行间接融资为主，而让股票市场、债券市场成为主要资金来源，成为配置资源的主要工具。在这种情况下，金融市场的发展规模、机构化的程度、成熟度都会在接下来的时间里得到很大的提高。