今天要给大家讲解一个选股方法，主要是偏向财务类，其实大家平常在公众号或者一些博主号也有可能看到过这个盈利能力指标，就是ROE。
我这个ROE选股方法的有效性，是经过了时间考验的。
比如，在2020年1月初，那时我发了一篇文章《如何使用ROE进行选股？以泸州老窖、粤高速A 为例》，大家感兴趣的也可以去搜一下，当时选出了5只股票，有4只后来都获得了不错的表现，大家有兴趣不妨花几分钟去翻看这几家公司的股价表现，有一只由于行业及公司自身问题，表现不好，其实，要是花点时间去做精筛工作，可能都会排除这一只表现不好的，因为它的业务不行，即使你偷懒，也可以用懒人投资法，把5只一揽子全部买下，后面的表现也是不差的。
如下表，这五只标的是2020年1月初筛选的：
又如，去年4月底年报披露结束后，我又重新用前几年同样的ROE策略，也筛选出了8只股票，去年以来，大部分表现都不错，在去年行情这么差情况下，这8只一揽子标的竟然能够跑赢市场，而且没有一只大跌，表现非常稳健，这也足以说明，市场对这类企业的饥渴度是可想而知的。
最终筛选的结果：
羚锐制药，振华科技，洽洽食品，欧科亿，斯迪克，华测检测，宝信软件，东华测试。
如下表，具体的筛选过程，一会我讲解。
上面这张表字体可能有点小，对此，我把它分拆成三个指标，这样阅读效果可能会好很多，如下ROE、净利率、毛利率三张表：
在我看来，ROE这个指标，对股价影响是很大的，因为机构很看重这个指标，在选股时很偏向高ROE的企业。事实上，巴菲特也经常谈到，他在选股时也很重视ROE，把它作为选股指标之一。
这个指标选出来的一揽子股票，虽然股价弹性短期可能不大，爆发力不是很强，但长期看，长跑耐力一定很强。
下面我就展开介绍ROE，给大家伙做个科普，如何运用ROE去选股。
REO，中文名全称叫净资产收益率，也就是一家公司的净利润/净资产，一般来说，一家企业的ROE指标越高，说明投资带来的收益越高。
但是，我们要注意两点：
第一，ROE并非越高越好，在使用时，要注意，ROE是有下限的，但是不能低于银行存款利率。
比如，10000元存在银行里，一年定期存款利率是3%，那么这10000元一年的净资产收益率就是3%。
如果上市公司的ROE低于3%，则说明这家公司的盈利能力一般般，连银行存款利率都跑不赢，说明这种公司挣的钱很辛苦。
第二，ROE并非越高越好。
很多做价值投资都存在一个误区，以为ROE越高越好，其实不然。
再举个例子，我们把ROE公式变一下，即ROE=净利润/净资产，则ROE=（市值/净资产）/（市值/净利润），而市值/净资产就是PB，市值/净利润就是PE，所以变形后ROE=PB/PE。
一般来说呢，PB/PE这两个估值指标当然越小越好，但是市场一般都这么认为，PE在20-30倍之间是合理区间，所以说，我们是可以假设分母PE这个因子长期变化其实是不大的，可以把它看成是一个常量或者常数。
因此呢，如果你非得让ROE升得很高，则只能让分子的PB也必须得升的很高，也就是PB要成为变量，而PB太高过头，则又说明这家企业存在泡沫。
所以，我一般都这么认为：ROE在15%-25%范围是比较合理的。
原因何在？
因为从ROE=PB/PE可以看出，假设一家企业的PE在20-30倍之间，那么：
15%的ROE就得需要等于1-3倍的PB；
25%的ROE则就需要高于4-5倍的PB了；
如果要达到30%的ROE，则此时的PB就得要高达6-8倍了。
这也就不难理解巴菲特巴菲特曾经说过，ROE为10%的企业，其正确的估值就应该是10PE。
而且我们去回顾美股后，可以发现ROE长期能保持在15%的股票寥寥无几。
但是，如果一家公司的出现低PE、高PB情况，则此时的ROE]就很高了，有点异常，这时候的高ROE持续性就得打个大大的问号了。
逻辑就在于，ROE过于高，会引起资本的进入，加剧竞争，盈利能力会下降。而且未来提升空间难度也很大，比如从3%提升至6%甚至10%，难度不大；但是，一家企业的ROE已经达到了20%，要提升至40%，其困难程度可想而知，因为上述两种情况所面临的环境是不一样的。
也正是基于以上几个因素，我在选股时对ROE的要求是：
其一，不要太高也不要太低，最好是连续上升的，我的要求是15%-25%；
其二，一定要看它长期的ROE水平，至少要关注过去5年的数据，因为虽然过去的数据不代表这个公司的未来，但却能够体现这家公司的赚钱能力是在不断提升的。
因此，顺着这个思路，去年年报出来后，从A股4000多只股票中，选出了上面的8只股票，筛选过程如下：
第一步：从2021年的全部A股中，筛选出ROE为15%-25%范围内股票；
第二步：选择2017-2021年连续5年ROE都呈现上升趋势的股票；
第三步：给ROE附加了两个辅助条件，第一个条件是净利率，即那净利率连续5年都在稳步提升，说明公司的盈利能力继续转好；第二个条件，毛利率近5年最好也是处于稳步上升趋势，说明这家企业的产品竞争力是在加强的。
如果要求更严格，最后也可以添加一个“利润含金量”辅助条件！
接下来两个月，等年报出来后，我会继续用这个策略筛选股票。
如果比较勤奋，时间充裕，也喜欢做研究的老铁们，等年报出来后不妨尝试一下我的这个ROE选股法，然后到时将你们选出来的股票，再与我选出来的进行对比，看看能否一致。
如果是比较懒的，那也没关系，把这个任务交给我，到时我帮大家去做策略筛选，会不定时发！
好了，今天就聊到这啦~~