2020-01-09《股权战争》

      今天看了一本商业书籍，《股权战争》-商场如战场，很多案例看的是惊心动魄，你方唱罢，我登场，各色人物角力其中。简单说两个印象深刻的案例：1-万科案例；2-新浪案例。

《股权战争》

    （一）万科-宝能股权案例

       基本情况： 2015年宝能姚振华与万科王石之间的“宝万之争” 会成为A股首个市场化的控制权争夺案例时， 这场历时三年的博弈， 却最终在外力的干预下， 以“野蛮人” 宝能系减持退出而告终。“野蛮人” 的争议背后， 是上自监管层下至公众皆缺乏对控制权市场的统一认知， 以及未有效认识到控制权市场的自由竞争， 是资本市场优化资源配置的有效机制之一。

万科股权结构

       宝能凌厉地收购万科股票——安邦也随之来分一杯羹——恒大密集增持万科——华润退出万科、 恒大乖乖离场——地铁入主万科——宝能还高高地挂在第二大股东的位置但已放弃话语权。 华润退出， 恒大离场， 地铁入主，王石谢幕， 这场混战的最终结果也已明朗。万科股权结构如下：

万科股权变更结构

    这本书有说到,中国有三个最不能惹的女人——企业界的董明珠、 金融圈的刘姝威以及媒体圈的胡舒立.

（二）新浪股权案例

    关于这个案例，本书开头就写到：

     新浪的王志东辞职事件， 或许可以说是国内最早的具有公司治理意义的商业事件。 创始人兼CEO被董事会赶下台， 这在中国还是头一遭， 所以在当时的媒体报道中， 王志东被描述成了充满悲情的人物。中国的主流商业文化默认的逻辑是: 创始人＝老板＝实际控制人， 因而必然是企业的完全掌控者； 但西方主流的商业文化逻辑是: 创始人/CEO<董事会<股东会， 并在此基础上孕育出一整套公司治理模式。

新浪股权控制图

        新浪可以说是当前中国企业中最接近美国式标准的公众公司: 没有一股独大的强势股东， 没有真正意义的实际控制人， 创始人与企业完全脱离， 企业在职业经理人的打理下良性运转。

        通常讲， 协议控制模式又叫VIE， 或新浪模式。 美国VIE的会计规则Fi-nancialInterpretation 46 ( Revised ) ， Consolidation of Variable Interest Entities [ FIN46 ( R) ] 是美国财务会计准则委员会 ( FASB) 在2003年12月正式发布的， 而新浪早在2000 年上市时， 就巧妙地通过协议控制的方式“提前享受” 了这一规则， 可谓是中国VIE帮的创派鼻祖。