D:从财务结构破解公司破产危机

1，概念

公司的财务结构是从资产负债表角度分析企业全部资产是如何筹资取得的以及如何使用，共分为两个指标：D1 负债占产比率和D2长期资金占不动产及设备比率。

两个指标权重各占50%。

D1负债占资产比率用来判断公司外债和股东出资的比例，是一个动态变化的指标，如果公司盈利越来越好，则股东会增资，正所谓肥水不流外人田，反映在下图，就是那根棒子越来越高；如果公司盈利越来越差，则股东不会增资，甚至会撤资，公司为了发展只能从外部渠道进行融资，反映在下图，就是那根棒子越来越低。

一般而言，外部资金的成本高于内部资金的成本，学者建议两者最佳比率应该是50%，但是这是个学理上的值，实际商业活动中，优秀的公司该指标一般在60%左右。

D2长期资金占不动产设备比率用来判断公司是否犯了以短支长的致命错误，D2 大于100%，表示公司未犯以短支长的错误，D2小于100%，表示公司是以长支长，运营比较稳健。

负债占资产比率

以长支长

2，阅读顺序

1)如果一家公司的D1 在波动，比如那根棒子一直往下移，代表股东出资的钱越来越少；那个棒子往上移动，代表股东出资的钱越来越多。

需要同步观察毛利率和营业利润率。

2)观察毛利率是否在持续下降，判断这是不是一门好生意，

3)观察营业利润率，判断这家公司是否已经失去了赚钱的真本事。

4）观察 现金与约当现金     如果1至3 已经判断公司财务结构不佳，需尽快看下它手头的现金是否充足，公司经营的这么差劲，通常是借不到钱了，它还能撑多久？

3，实战打分

根据前两天的计算指标，对6家元器件公司进行打分，6家公司得分均很高。

其中水晶光电得分最低的原因是负债占资产比率过低，5年平均仅有12.9%，属于经营成本相对较高的企业。同时，6家公司均未犯以短支长的错误，经营都比较稳健。

财务结构打分