行业指数基金--《指数基金投资指南》读书笔记 4

行业指数的投资风险比宽基指数要高，除了考虑投资价值，也要考虑不同行业的特点和发展阶段。

摩根士丹利(MSCI)和标准普尔(S&P)在2000年时联合推出全球行业分类标准（GICS），将行业分为10个一级行业，24个二级行业，和67个子行业，并建立了行业指数。我国的行业指数大多也是按这个标准分类的。

• 基础材料(Materials)——化学品、金属采矿、纸产品和林产品；
• 可选消费(Consumer Discretionary)——汽车、服装、休闲和媒体、房地产；
• 必需消费/日常消费(Consumer Staples)——日用产品、食品和药品零售、烟草；
• 能源(Energy)——能源设施、冶炼、石油和天然气的开采；
• 金融(Finance)——银行、金融服务和所有保险；
• 医疗保健(Medical & Health)——经营型医疗保健服务、医疗产品、药品和生物技术；
• 工业(Industry)——资本货物、交通、建筑、航空和国防；
• 信息技术(Information technology）—硬件、软件和通讯设备；
• 电信服务(Telecom)——电信服务和无线通讯；
• 公用事业(Utilities)——电力设备和天然气设备；

不是所有行业值得投，值得投资的主要有两类：1是天生更容易赚钱的行业；2是具有明显强周期的行业。

图片发自App

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雪球里静闲散人统计过中证全指的行业指数：（2014.12.31~2018.8.17）

行业年化收益率可以分为三个梯队：

1、第一梯队：年化收益率大于15%，包括：消费、医药；

2、第二梯队：年化收益率介于10%至15%之间，包括：电信、金融、信息、可选；

3、第三梯队：年化收益率不足10%，包括：材料、工业、公用、能源

天生容易赚钱的行业

从长期来看投资医药和必需消费股更容易赚钱，A股和美国皆是。

为何必需消费和医药更容易赚钱？ - 客户需求持续而稳定，企业有护城河保持利润率，比如品牌或者特色产品，企业愿意回馈股东。

可选消费：

需求比必需消费弱，有一定周期性。

受益于人口红利，特别是人均消费金额的提升

可选消费的升级换代特性：比如80年代的三大件、90年代的彩电。

养老行业以医疗和消费为主，也是比较优秀的行业。

还有可选消费等。

强周期性行业：

在不同时间段的盈利差别很大，可以在其周期底部时买入，在周期顶部卖出。比如巴菲特投资中国石油。强周期性行业：银行、证券、保险、地产，能源，部分材料行业等。

这里单独提一下地产行业，主要是指建造房地产的企业，跟平常买卖房子不是一回事。