阿里巴巴私有化和马云的预见性

 

 

 

2月21日，阿里巴巴集团宣布，正式向其在香港上市的子公司阿里巴巴B2B董事会提出私有化要约。要约协议公布了每股的注销价格为13.5港币，该价格较2月9日停牌前的最近60个交易日的平均收盘价格溢价60.4%，比最近10个交易日平均收盘价溢价55.3%。据核算，如私有化成功，预计将耗资190亿港元。一旦成功，阿里巴巴将从港交所摘牌退市，彻底私有化。

一、阿里巴巴为什么私有化？

关于阿里巴巴私有化的原因，马云在阿里巴巴内部邮件做了说明。

1、“在过去的几年中，全球经济形势发生了很大的变化”，“国际国内经济环境的进一步严峻，特别是中小企业在面临原材料、汇率、劳动力成本等巨大压力下，B2B的业务模式面临着巨大的挑战，需要加快转型和升级。在这方面，我们思考过，痛苦过，也一直在努力。但受限于上市公司的架构，升级的决心不够大，动作也不够彻底。”，“局部的小调整已经没有办法对B2B进行根本性的完善。”。

2、“出于对B2B股东负责，促使我们下决心把B2B私有化，对业务进行全面的调整、改革和升级，以期更好地服务我们的客户。”。

马云的第一个说法是存在的事实，也是大家能够理解的。不过第二个对B2B股东负责的说法，是有待商榷的。马云的对股东负责，是应该对大股东负责吧，不过这里的负责是拿到实际的好处，根据股市现有的市场状况，退市对股东来说是没有好处的。阿里巴巴07年上市时候的发行价是13.5，现在私有化的价格也是13.5，中间经过了5年。07年的13.5能和12年的13.5比吗？通货膨胀了多少？没有20%也有10%吧。所以说，阿里巴巴私有化，股东投入的钱是没有盈利的，退市对股东是没有好处的，相当于白白借了几十个亿给阿里巴巴做生意。当然，这个是明面上的帐，阿里巴巴的现在退市和以后将要获取的利益相比，这点损失还是划算的。

   关于阿里巴巴为什么要私有化，抛开马云的官方说辞，业界认为有以下几个可能。

1、 置换雅虎手中的阿里股权

有媒体报道说，作为与雅虎复杂交易计划的一部分，阿里巴巴集团计划将在香港上市的阿里巴巴网络有限公司私有化，以此换回大部分雅虎手中持有的阿里巴巴集团股权。而雅虎最终或将拥有阿里巴巴集团一部分业务的股权。

按照计划，阿里巴巴将创立一家子公司，并向其投入数十亿美元现金和一项业务资产，雅虎则利用从阿里巴巴获得的现金购买这项资产。阿里巴巴将用子公司的股权换取雅虎所持的三分之二股份。这笔交易将使雅虎获得现金和资产，而阿里巴巴将拿回其部分股权。根据美国税法，这种交易不属于出售，因此不会产生税金。

2、待市场回暖后和阿里集团整体上市

正如马云所说“在过去的几年中，全球经济形势发生了很大的变化”，在这样的经济环境下，阿里巴巴集团认为它的B2B业务市场估值低了，所以就自己买回来。私有化后，财报不用公开，信息不用公开，可以更容易的进行业务调整。结合阿里集团的整体战略需求，紧跟集团步伐，实现集团作战。然后等到市场回暖，或者别的估值高的交易市场重新上市。

或许，以上都是马云私有化阿里巴巴的原因。

二、马云的预见性

马云的高明之处不在于他对现有事物的掌控力有多强大，还在于他远高于常人的对未来趋势的预见。

今天的阿里巴巴，从淘宝到支付宝，从天猫到一淘，从淘一站到爱蜂潮，大淘宝战略正在顺利实施，阿里基础设施建（水、电、煤）设正在顺利进行。由阿里巴巴构建的电子商务生态系统正在影响着线上线下的商业经济，阿里巴巴正在发展为对实体经济，对社会商业形态有着巨大影响的公司。

就是这样的一个公司，如果它的股权被外国投资者牵制或掌控，除开管理麻烦不说，这也是马云所不允许的，最重要的是，这是政府所不允许的。马云私有化阿里巴巴，正是看到了数十年后的阿里巴巴的影响力，提前解决未来可能出现的巨大麻烦。

马云，总是走在人们前面！