中小企业筹资新法：应收账款也可质押融资

　　蔡老板在苏州市昆山有一家古典家具制造厂，生产的主要产品是仿古家具。这种家具产品对原材料的要求较高，采购原材料时必须现货付款。而销售产品后，货款回收期较长，一般需要30~90天的付款时间。因为工厂自有资金有限，而且没有固定资产可以融资，造成资金非常紧张，无力接受大的订单，同时也妨碍了企业扩大经营规模。就在蔡老板为了融资一筹莫展的时候，一次偶然的机会，听说了银行有专门对中小企业这种情况的信贷业务，随即与之进行了沟通。

　　银行对蔡老板企业的融资需求和经营特点进行调查了解，认为该企业的固定客户均为高档家具的销售公司，与之已有两年以上的业务往来，付款能力较强且均能按时付款，而且一般单笔订单的金额较高。通过这些了解，银行提出了应收账款质押融资的方案。

　　2008年10月份该企业尝试做了第一笔应收账款质押融资业务，贷款金额500万元。原来，在10月初的时候蔡老板接到了一笔金额为850万元的订单意向。他向银行提交了基本资料、订单的详细信息以及质押融资的书面申请。让蔡老板高兴的是，银行在考察之后很快与之签订了融资协议和应收账款质押合同，并在中国人民银行征信中心的应收账款质押登记公示系统将该笔业务做了登记。随后银行发放了500万元贷款。

　　蔡老板在获得贷款后随即开始采购原材料，并加班加点开始生产，在11月中旬时便生产完并交货了，比合同约定期提前了一个星期。12月中旬客户将款项付给企业，企业在12月中下旬即将银行贷款还清。

　　现金为王账款帮忙

　　就如同蔡老板的家具制造企业一样，很多企业为了促进销售业绩，很多卖方企业都会给予买方一定期限时间的赊账期，于是就形成了企业的应收账款。据银行有关人员介绍，应收账款一般占中小企业50%～60%的资产规模，应收账款若能盘活，将为中小企业融资难的解决提供很好的途径。

　　应收账款对于卖方企业来说实际上就等于占用其一定的流动资金，给其带来了资金流动上的限制和困扰。如果到期时，企业能如实收回账款，那么其所损失掉可能仅仅只是一定的货币时间价值和利息收入，赚取的是客户对其的信任。但是实际上，由于企业的客户多种多样，信用等级层次不齐，企业与客户之间信息的不对称，导致了企业放出去的货款到期时未必能全额收回。卖方企业为了早日收回货款，通常会给予买方一定的现金折扣和商业折扣。同时也会针对不同的客户群体制定出不同的催款方案。但是即使如此还是很难避免坏账的发生和资金的拖沓。

　　应收账款在资产负债表上显示为企业的流动资产，但是其能否真正变现直接关系到企业的资金流。为了盘活企业的应收账款，企业使出了浑身解数。应收账款的融资能帮助企业迅速筹措到资金，提高企业的债务资产比率，同时又不会给企业的财务状况带来不良的影响。

　　活用登记系统融资

　　应收账款是企业流动资产的一部分，那么怎样把这笔账面上的钱变成可以支配的现金，解决融资难题？企业要学会灵活运用中国人民银行的“应收账款质押登记公示系统”，进行融资。

　　从2007年10月1日开始正式实施的《中华人民共和国物权法》，将应收账款纳入担保物范围，当年10月中国人民银行的应收账款质押登记公示系统（以下简称登记系统）正式上线运行，为全国范围内的应收账款主体提供了一类物权登记的公示平台。

　　正因为在中小企业总资产中，大约60%是应收账款和存货等动产，所以对于中小企业来说，土地和房产资源有限，以应收账款出质，扩大了企业可以担保的财产范围，并可借应收账款付款人较高的信用弥补自身信用的不足，获得银行贷款。

　　中小企业积极登记应收账款，除了可以发挥融资功能，登记还可产生对抗第三人的效力，以应收账款出质并在该系统登记了的，比出质在前但未在该系统登记的中小企业，享受优先质权。同时它是按时间优先原则，确定登记获得质权的优先顺位，如果在同一应收账款上设置了多个质权的，先登记的就有优先的质权。

　　按需选择抵押或让售

　　据介绍，国内银行的保理业务一般可以分成两类：有追索权和无追索权保理。有追索权保理是指收款企业向银行出售了应收账款后，对支付方到期付款给该银行承担担保责任或回购该笔应收账款的责任。应收账款抵押是企业以应收账款为担保品，预先从银行融得资金，等收到客户支付欠款时再如数转交给金融机构作为部分借款的归还。如果客户拒绝付款，金融机构有权向企业追索，企业必须清偿全部借款。而无追索权保理，就相当于应收账款的让售，企业等于是将应收账款出售给了金融机构以取得资金，售出的应收账款无追索权。客户还款时直接支付给金融机构，一旦发生坏账，企业不须承担任何责任。这项业务可以完全地将全部风险转移。

　　银行方面表示，只要企业财务状况良好，产品质量稳定，应收账款具备真实、合法的赊销贸易背景，已履行对应合同项下的交货义务，并能够提供相应证明且债权凭证完整、无权利瑕疵，付款人并非销售方关联企业，均可申请办理保理业务。

　　例如中小企业可通过银行为自己的应收账款理财，取得现金，解决由赊销形成的应收账款越积越高问题，加速自身的发展。而如另一家生产大型设备并在国内销售的企业，在其年销售额中，约一半为应收账款，数额较大，严重影响了公司的正常生产经营。该企业就可以申请银行对其应收账款进行无追索权“购买”，为其注入现金。这样加速了资金周转，优化了财务结构，促进了该公司经营规模的扩张。

　　当然，企业在获得这些好处的同时也需要付出一定的代价，如因此会减少企业的应得收入，如果企业的信贷信誉很低，银行等承办单位可能索取较高的利率。另外，银行等承办单位通常都要对企业提出一些额外的要求，比如企业应对顾客拖欠应收账款负债，当应收账款无法收回时，企业应承担相应的损失等。

　　多数银行已有此项服务

　　目前国内的绝大多数银行都有应收账款融资业务。例如，上海银行该项业务名为“商易通”应收账款融资，企业向上海银行转让应收账款债权，并以回收货款作为还款来源，银行按照应收账款金额的一定比例予以融资。招商银行的“账权兑”也是为企业提供应收账款融资服务的产品，通过“保理”、“应收账款质押融资”等金融产品缩短应收账款资金回笼期限。深发展的“池融资”则是将传统意义的应收账款融资进行了延伸，将日常分散、小额的应收账款集合起来，形成具有相对稳定的应收账款余额“池”并转让银行，就可以据此获得一定比例金额的融资。