现金流量允当比率

概念

一家公司在创造企业效益的同时，为了可持续发展，当然也要不断扩大规模，增加投入，那投入的资金从哪里来，需不需要问银行贷款？还是为了保险起见，向股东伸手要钱讨投资？最理想的状态就是，这几年公司盈利得到的经营性现金流足以支付公司为了开拓市场壮大队伍所需要的投入。这里就涉及到一个指标：现金流量允当比率。简单来说，现金流量允当比率是指一家企业五年之中经营活动产生的现金流量净额是否足以支撑五年内公司发展所需的支出。这些支出包括：1、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，2、抵扣处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金，3、存货的余额（当前的存货额-5年前的存货额），4、分配股利、利润或偿还利息支付的现金。

公式

现金流量允当比率公式

以分众传媒为例计算其现金流量允当比率

分子：在现金流量表中查得经营活动产生的现金流量净额一项，如要计算2016年的5年经营活动产生的现金流量净额，把2012年至2016年五年的经营活动产生的现金流量净额值相加：4800012042.70+2630453814.88+5804089.73+40868660.50+4533412.34=7472605195.47元；

分母分三部分：

1、5年的资本支出：在现金流量表中查得购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额这两项，如要计算2016年的5年资本支出，把2012年至2016年五年的购建资产的支出和处置资产的回收净额得到的差值就是5年的总资本支出：（94956319.61+92819426.83+44505393.80+86003643.24+78738760.16）-（225367.24+3495966.90+2563697.57+13504672.33+163111.11）=377,070,728.49元；

2、存货增加额：在资产负债表中查得存货这一项，如要计算2016年的存货增加额，就是用2016年的存货额减去2012年的存货额，表明这5年中，为了公司的发展，所需要增加的存货量：0-101330803.02=-101330803.02元；

3、5年分配股利、利润或偿还利息支付的现金：在现金流量表中可以查得这一项，如要计算2016年的5年利润分配支付的现金情况，就是把2012年至2016年这5年的这一项数据相加：1097067173.20+468496442.16+1723761.01+5241319.92+3145322.88=1575674019.17元；

2016年分众传媒的现金流量比率=7472605195.47/(377070728.49-101330803.02+1575674019.17)=403.6%；

汇总的计算表格如下所示：

分众传媒现金流量比率

判断标准

从公式上来看，现金流量比率这一指标是判断公司的经营收入是否能够支撑公司5年内为了自身的发展所需的投入，如果收入金额能够覆盖投入金额，就是比较合理的。因此，这一比率值的参考范围是大于100%。

结合上述分众传媒的计算结果，2015年2016年这两年，分众传媒资产重组，借壳上市后的现金流量比率都超过400%，经营收入非常可观，可以对公司的发展应对自如，而不需要看股东的脸色、琢磨银行的心情，自己就能自给自足。

在五大财务比率中，现金流量允当比率包含在现金流量模块中，这一指标在这个模块中占比5%，比例并不高，所以如果能够满足最好，即使不太合格，关键还是要看现金占总资产比率和平均收现日数是否符合标准参考值。

五大财务比率