第八课：财报中关于“现金流量”和“经营能力”的学习——应收账款周转率和平均收现天数

今天学习现金流量的最后两个概念：应收账款周转率和平均收现天数。

再对五大数字力回顾一下：

五大数字力思维导图

现金流量的三个指标占比：

现金流量三指标占比

一.概念

1.应收账款周转率：

总资产=流动资产+长期资产

流动资产=现金资产+存货+应收账款

长期资产=厂房、设备+长期投资

其中，公司的“应收账款”在流动资产中占举足轻重的地位。公司的应收账款若能及时收回，公司的资金使用效率将大幅提升。

记得我们前面把应收账款比喻为个人借给亲戚朋友的钱，如果他们能及时还钱，我们个人的资金使用效率将大幅提升，现在一个普遍的现象是：借钱的是孙子，欠钱的是大爷，可见及时收回应收账款有多难。

应收账款周转率：就是一定期间内，公司应收账款转为现金的平均次数，即反映了应收账款这个资产一年做了几次生意。个人理解是这样的：

产品或服务出售产生应收账款-》应收账款收回-》应收账款生产产品或服务出售再次产生应收账款，按照以上循环的次数，不知道这个理解对不对。也是资金的使用效率。

2.平均收现天数

平均收现天数=360/应收账款周转率，就是做一次生意平均需要多少天能收回现金。

3.“应收账款”和“应收账款周转率”在财报中的位置

以“千方科技为例”：

千方科技2012-2016应收款项

千方科技2012-2016营运能力

二.计算

1.应收账款周转率

应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额

平均应收账款余额=（初期应收账款+初期应收票据+期末应收账款+期末应收票据）/ 2

公式中的“期初”等于上期的“期末”，比如计算2016年的指标，“初期应收账款”就是2015年的“期末应收账款”。以千方科技为例，计算其2016年的应收账款周转率：

分子：2016年营业收入   2344834887.05

2016年营业收入

分母：平均应收账款余额=（初期应收账款+初期应收票据+期末应收账款+期末应收票据）/ 2

千方科技2012-2016应收账款和应收票据    

（20921598.5+698396868.82+4064132.72+863342731.13）/ 2

千方科技2016年应收账款周转率=2.955约等于3次

2.平均收现天数

千方科技2016年平均收现天数=360/千方科技2016年应收账款周转率=360/2.955=121.8

两个数据与财报说一致。

三.判断指标

MJ老师总结：

1）“平均收现天数”小于15天即可认为是收现金的行业，比如超市行业。

2）“应收账款周转率”在6次以上的都算经营不错的公司，所以平均收现天数在60-90天都算正常。