2018年经济、楼市、股市怎么走？看完整个人都通透了！

2018年，经济、楼市怎么走？A股市场将如何演绎？又有哪些投资机会？

看完这篇文章，整个人都通透了！

近日，北师大金融研究中心主任、中国金融四十人论坛(CF40)创始成员钟伟接受专访，对2018年宏观经济趋势、热门产业发展面貌等问题逐一做了解读。

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中国经济处在新起点

最近几年，我对中国经济的理解经历了比较大的变化。2010年下半年至2015年底期间，我一直对经济形势持悲观态度，并倾向于认为在2012-2013年间有可能爆发系统性风险。

当时，我国经济的增长方式以生产技术水平较低的粗放型为主，同时影子银行、企业盈利能力的衰竭和地方政府的债务包袱等问题也都积弊如山。

北师大金融研究中心主任、中国金融四十人论坛(CF40)创始成员钟伟

更大的拐点在于2013年底十八届三中全会的召开，一直到2015年底和2016年中，情况开始好转。无论是对地方债务问题的严格管控、影子银行和互联网金融的整治、地产楼市的降温、还是供给侧的管理，都是持续而坚决的。

2016年起，世界外围局势开始稳定，外部经济有所复苏，又给了中国相对宽松的外部环境。未来5年，中国保持6-7%中高速增长的可能性较大，中美相对和绝对经济差距持续缩小，中国经济已经处在新周期的起点。

当前我国经济情况如何？首先，中国经济的高增长时期结束了，最近两年将维持在6%-7%，对比美国来看，中国并没有放慢追赶的脚步。其次，中国经济增长已经成功换挡，从以第二产业为主转向以消费为主。

目前，消费对于中国经济增长的GDP贡献已经超过50%，约为55%-56%，正在成为支撑中国经济增长的最重要力量。未来，财税政策的重心将转向消费，工业税负压力减轻，家庭和个人的税收占比会大幅增加。

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房产税推出不会早于2020年

房地产价格为什么会高？

很多人对此有误解，例如说要看房屋品质、地块大小等，这些都影响房价，但都不是决定性因素。房价的本质其实是对于优秀大城市的高品质私人和公共服务的付费，比如教育、就业、社交、交通、购物、信息等。

因此，拥有高品质服务的高房价城市，在美国也只有纽约、波士顿、西雅图等寥寥几个。过去72年间，绝大部分美国城市的房价平均涨幅在3%左右，和美国的长期通胀率是一致的。

因此，高房价只存在于少数非常具有活力的一二线城市。如果城市活力不减退、永葆青春，那么房产税对于遏制这些城市的高房价没有太大作用，例如美国加州境内的房价就是如此。

相比之下，低房价地区的下跌可能会比高房价地区的幅度更大一些。总的来说，房产税和高房价之间是相互伴生的关系，而不是此消彼长，谁能压制谁。

在中国，房产税开证需要经过三个步骤：人大立法通过、颁布实施，由于颁布实施后很可能是地方税，所以地方政府还要出台细则。目前来看，第一步还没走完，征收方式估计将是首套自住普通住宅免税，推出时间不会早于2020年。

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任志强式房价预言终结

2018年房地产市场会发生很多变化。第一个变化是任志强式的房价预言终结了。他曾经说过，中国所有城市的房价都将普遍、持续地上涨，且有生之年看不到下跌。实际上，2014下半年到2015年前三个季度，中国房价出现了明显下跌，目前一线城市的二手房价格也在下跌。任志强式的所谓房价暴涨论结束了。

第二，双轨制的形成。以前主要通过市场化的商品房渠道供应房屋住宅，未来有可能建立起多主体供给、多渠道保障的双轨制，市场供应一部分，政府和其他主体供应一部分，摆脱纯粹以市场为主的供给方式。如此一来，房地产上下游和房地产开发商之间的关系也会弱化。

第三，开发商行业集中度明显提高，不断追求除商品买卖销售之外的资产变现渠道。以前开发商盖楼的主要变现方式是销售，部分写字楼和商业地产自持。未来开发商会通过REITs（房地产投资信托基金）或其他方式的资管计划，积极寻求不动产的变现。

此外，住房租赁市场也会变得日益重要，但这一市场需要廉价的土地、低成本的资金以及精准的出租对象，发展不是容易的事情。房屋限价令的负面效应也会逐渐显现。限价的主要特点是给一二线城市的高价富人房打折，三四线城市中低价位的穷人房涨价，限价的危害大家会越看越明白。

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传统电商要寿终正寝了