如何用黄金做资产配置

经常能听到朋友吐槽，现在钱越来越不值钱了，想做点投资，结果P2P被骗，股票被套，楼市调控也怕了，比特币更加跌成狗了，也就只能把钱放在余额宝里一年挣点钢镚，2个多点的收益，勉强跟上CPI的增长。

其实还有一个熟悉的品种可以考虑，黄金。正好俺最近略有研究，可以跟大家分享一下黄金保值增值的黑科技。不过，考虑到所有人的需要，先普及下为什么要投资黄金以及投资的方式。

Why?

从古至今，人们都对黄金情有独钟。黄金作为硬通货币，在布雷顿森林体系瓦解之前，全球货币体系都是以黄金为本位，简单说就是每个国家要发行多少货币，必须对应拥有多少的黄金，那时黄金不仅是货币，更是世界货币。但是，美国出手瓦解以黄金为本位布雷顿森林体系，而建立以美元为本位的全球货币体系，使得美元取代黄金，成为世界货币。黄金曾经的货币属性价值，使得黄金具有很好的避险价值。可能都听过一句话，乱世买黄金。黄金是贵金属，价值高，是一种独立的资源，不受限于任何国家或贸易市场，它与公司或政府也没有牵连。因此，投资黄金可以帮助投资者规避经济环境中可能会发生的问题，尤其现在中美冲突，货币通胀，房价下行，股灾不断的大背景下，配置一部分非相关性资产，黄金，是很有必要的，能让你的资产稳健保值甚至增值。

 

How?

说到配置黄金，你可能最先想到是买大金链子，金戒指，去金店里扫货，就像之前震惊全球的中国大妈们抢购黄金一样。但其实这样的成本很高，流动性不好，回购变现也不方便，还要扣减每克3元到10元不等的手续费。尤其是当投资的是黄金饰品时，中间加工的成本费用都需要你来承担。有不少投资者在转手时做的，其实都是亏本买卖。除了实物黄金，其实还有不少投资方式，但对普通投资人来说，纸黄金和黄金ETF是最便利简单的。

1.纸黄金

纸黄金是相对实物黄金来说的一种“虚拟”黄金，价格与国际金价挂钩。投资者可以在银行柜台网银或手机银行App上购买。按银行报价在银行账户里买卖“虚拟”黄金，需要给银行付手续费，从买卖差价中扣减。在投资风格上，建议以中长线投资为主，毕竟短线投资更考验投资技巧，而且频繁交易的话银行收取的佣金就是一笔不低的成本。

2. 黄金ETF

黄金ETF是一种投资于黄金的开放式基金，紧跟黄金价格。黄金ETF必须在证券交易平台进行交易，交易时间和股票一样，为周一到周五的9：30-11:30、13:00-15:00。黄金ETF是T+0交易机制，流动性好，交易佣金低，免印花税，1手起卖，T+0交易，常用的如(518800.SH和518880.SH)。

看了这么多，可能有些朋友跃跃欲试了。

先别急，大家都知道，价格有涨有跌，就像苹果有2块钱一斤的时候，也有5块钱一斤的时候。中学时候我们就听过，价格由供需关系决定，被市场无形的手左右着。下图是近10年的黄金价格走势图，便宜的时候800美元/盎司左右，贵的时候将近2000，怎么能确保我们投资黄金的时候，没有买贵呢？万一买到2000点，那不是只有呜呼哀哉被套到天荒地老？

怎么以一个相对低的价格买入黄金呢？这是个黄金问题。影响黄金价格的因素非常多，石油美元经济政治等等，从宏观去分析会非常复杂，这估计也是很多人投资黄金望而却步的原因。但黄金作为商品，从最本质上说，推动价格涨跌的，是供给与需求的博弈，是市场参与者们用真金白银进行交易的行为。所以，如果清楚了市场参与者的行为，你就可以避免盲人摸象追涨杀跌，赢的概率会大很多。黄金市场里有很多类型的参与者，商业交易商，非商业交易商，散户等。

商业交易商（commercial position）——商业交易商主要是跟实物商品打交道的，是生产或需求实物商品的人，比如黄金开采商，他们生产黄金，是这个行业的从业者，最熟悉行业动向的人，深入到生产第一线的人。他们比任何人都清楚黄金生产的各项成本。由于商品价格的波动，所以需要通过期货对冲保值。他们对价格最敏感，甚至对商品价格掌握主导权。

非商业交易商（non-commercial position）——典型投机商，主要是基金，很多趋势交易，追涨杀跌，他们是零和游戏的玩家们，不交割实物，只玩合约交易。

非报告持仓头寸（non-reportable positions）——散户，市场参与量不多影响不大。

对市场影响最大的主要是商品交易商和非商业交易商。而商业交易商，作为实物商品行业的行家，如果我们了解他们的持仓状况，跟着他们的思路走，不就可以站在巨人的肩膀上，省心很多了嘛。好消息是，美国商品期货交易委员每个周五，会公布截至当周周二的持仓报告，里面详细披露了市场里各类参与者的持仓情况。利用生产者和投机者的持仓，进一步量化出黄金交易指标，结果发现效果显著。

下图是结合12月14号刚发布的最新黄金期货持仓量生成的指标图：

上半部分是外盘黄金的价格走势图，下半部分蓝色是商业交易商的持仓兴趣指标，绿色是非商业交易商的持仓兴趣指标。可以看出商业交易商和非商业交易商是对手盘，操作完全相反。当商业交易商的持仓兴趣很高的时候，意味着他们看多黄金，特别是兴趣指标接近100的时候，基本都是底部区域。反之，当商业交易商的持仓兴趣缺乏的时候，意味着他们看空黄金，特别是兴趣指标接近0的时候，基本都是顶部区域。利用这个指标，抱紧大佬的大腿，2017年内可以有效抓住两个波段，1200到1300,1200到1350，加在一快将近20%的收益。其他时间指标不明朗时候，再切换成余额宝等货币基金，又可以回来挣点钢镚。今年9月份根据指标跟周围朋友说过，强烈看多黄金，现在回头看也有4个点左右的涨幅。当然后期怎么发展，俺不知道，只能继续根据指标来参考。

或许你在好奇指标具体怎么生成，下周指标如何，到饭点了，且听下回分解，欢迎关注我的公众号，黄金小当家，哈哈。

PS，投资黄金也是靠天吃饭，每一年的行情都不一样，有好有坏。投资都是有风险的，本文也只是个人的简单分享，不作投资建议，千万不要以本文为依据做出买入或卖出决策，盈亏自负。