11.20日复盘

盘面回顾：

沪指盘中大跌跳水，尾盘逐步回升并翻红上涨，银行板块拉升上涨，依然是指数下跌中护盘的中坚力量，随着指数收出长下影线，两市短期有望企稳，银行板块的护盘任务也会结束；有色、煤炭、建材等周期性板块集体上涨，权重龙头股依然表现强势，水泥板块的海螺水泥，煤炭板块的兖州煤业、中国神华，在指数企稳之际，周期性板块的个股有望迎来反弹走势，特别是有色板块；白酒板块继续大跌，贵州茅台、五粮液、泸州老窖等盘中遭到重挫，尽管午后震荡回升，但不改调整走势，谨慎看待消费白马股；证券板块大跌，主要是上周五护盘的龙头券商领跌，如中信证券、华泰证券，次新证券股也集体走低，券商板块后市隐患依然在于次新证券股，龙头券商的下行空间不大。

创业板指数上演大逆转，盘中大跌超2%，尾盘收涨超1.4%，通信、芯片、云计算等板块集体大涨，科技绩优龙头股集体暴涨，如中兴通讯、紫光国芯、亨通光电、中天科技，这是题材板块满血复活的主要原因所在，说明市场大资金依然聚集在科技绩优龙头上面；持续下跌后的锂电池+稀缺资源大涨反弹，如赣锋锂业、寒锐钴业，我们认为，对于已经处于下行趋势中的板块而言，盘中的上涨建议以反弹行情来对待；次新股板块早盘继续跳水暴跌，持续的下跌后板块收涨，但趋势已经跌坏，且下跌的速度非常之快，次新股板块即使上涨，也只是反弹行情，后市继续看下行走势。

技术分析：

沪指大幅低开后直接下行，跌破MA60均线，达到9月底3340一线的低点，沪指尾盘收涨站上MA60 均线，成交量在2300亿。指数的趋势已经跌坏，想要重回上行趋势难度有点大，短期有望在低位盘整，上方关注3400一线。

创业板指数波动超过3%，虽然上演大逆转，但是偏空的格局依旧，均线依旧对于指数形成强大的压制。周一创指的反转更多的是持续下跌后的反弹走势，后市继续弱势震荡下行走势，上方关注1860—1880区间。

行情展望:

绩优白马股已经呈现明显的分化走势，消费白马股在高位震荡盘整，甚至是持续的调整，而科技龙头股是继续强势大涨，表现相对坚挺，有些继续创下新高。消费白马以白酒、家电、医药为代表，如贵州茅台、复星医药、恒瑞医药、青岛海尔等，科技龙头以通信、芯片、安防板块为代表，如中兴通讯、紫光国芯、海康威视等。

至少可以说明，市场的资金依然在白马群体上面，只是科技龙头股持续大涨对于题材的带动作用明显，这会分流资金到科技题材板块里面去，而消费白马股的相对弱势更多的是源于上周四晚上新华网对于贵州茅台评论的影响，我们也说过，那一则评论背后透露的是管理层已经开始注意到贵州茅台持续大涨的不合理，甚至有投机的味道在。

我们再重申一次，一旦管理层开始监管，后面的走势是很难乐观的，对于消费白马股，现在起要偏于谨慎。尽管科技白马股依然展现强势的一面，我们相信，如此持续的大涨也是不可持续的，最终也会引起监管层的干预，持续暴涨给市场带来的后期影响很大，这是监管层要强力抑制的，也是指数近期持续调整的原因之一。

周期资源股近期是持续的下行，我们可以看到，前一段时间的反弹行情更多的是各大板块中的低估值个股以及权重个股主导，板块内的绝大部分个股依然刷新下行以来的新低，而有色板块则和业绩不佳的煤炭个股一样，继续刷新新低位置。

日内周期性板块活跃上涨，除了低估值个股以及权重龙头表现外，持续下跌后的个股也迎来反弹上涨走势，主要集中在煤炭、有色板块。持续下跌后的有色板块会迎来反弹走势的，只要指数企稳后迎来震荡上行走势，有色板块大概率会成为反弹行情的主角的。但是，有色板块仅仅是反弹行情而已，反弹过后依然是看震荡下行走势，整体的估值是非常高，煤炭、钢铁板块大概率不会再创新低了。

次新股板块盘中继续跳水大跌，已经在高位走出五个交易日的大跌跳水走势，尽管午后收涨，但更多的是持续暴跌后的反弹走势。我们可以看到，次新股板块在达到阶段高位后，没有一点征兆就开始往下持续大跌，已经形成下行趋势，这样的走势颇有15年股灾的景象。次新股板块在未来几个月，会迎来超大规模的解禁，这是极大的利空。对于，次新股板块，我们后市继续看下行走时。

从盘面走势看，上周五强势护盘的板块砸盘集体下跌，而创业板指数快速跳水后就逐步震荡走高，个股开启反弹走势。尽管权重个股护盘指数收涨，但创业板指数却进一步上行，周期性板块也集体上涨，并没有带来个股的集体杀跌，这样的盘面是相对和谐的，持续下跌后的指数企稳的概率很大。从指数层面来看，沪指上方关注3400一线，如果指数能有效上破，指数将重回震荡上行走势，则可以加仓迎接向上行情。如果不能上破的话，指数或将再次进行回踩，则应该进行适当的减仓操作。

操盘策略：