券商“年度大考”成绩公布，太平洋证券连降两级

作者：张静

7月27日，证监会发布2018年证券公司分类结果。我省两家本土券商中，红塔证券与上年一致，继续保持A类，而太平洋证券连降两级，由A级调整BB级。

证券公司分类结果不是对证券公司资信状况及等级的评价，而是证券监管部门根据审慎监管的需要，以证券公司风险管理能力为基础，结合公司市场竞争力和合规管理水平，对证券公司进行的综合性评价，主要体现的是证券公司合规管理和风险控制的整体状况。

首次出现“D类券商”

根据《证券公司分类监管规定》，证券公司分为A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5大类11个级别。A、B、C三大类中各级别公司均为正常经营公司，其类别、级别的划分仅反映公司在行业内风险管理能力及合规管理水平的相对水平。D类、E类公司分别为潜在风险可能超过公司可承受范围及被依法采取风险处置措施的公司。

此次分类结果显示，共有98家券商参与分类评级（较去年新增3家），在A、B、C类分布的家数与去年接近。今年共有40家A类券商，与去年保持一致；B类券商有49家；C类有8家。具体来看，24家券商评级上升，47家券商维持去年评级，24家券商评级下调。

今年仍然没有券商被评为AAA级，AA级是目前券商获得的最高评级，共有12家，分别是东方证券、平安证券、广发证券、国泰君安、海通证券、华泰证券、申万宏源证券、银河证券、招商证券、中金公司、中信建投、中信证券。

A级证券公司共有28家。其中，有20家券商连续三年保持A类，而红塔证券已连续4年保持A类。具体而言，有10家连续三年被评为A级；有4家三年夺AA级，分别为国泰君安证券、申万宏源证券、中信建投证券、招商证券。

评级变动方面，今年共有24家券商分类评价得到上调。方正证券、西南证券、信达证券3家券商升幅最大，其中，上升最多的是方正证券，连升6级，由去年的C级升至A级。

有人欢喜有人愁，同样有24家券商评级下调。中原证券、华信证券、世纪证券和中山证券分类评价下调幅度较大。其中，中原证券分类评价下调幅度最大，连降6级，从A类券商降至C类券商。太平洋证券也在评级下降的队伍之中，在去年短暂的“A级一游”后，今年连降2级，降至BB级。

此外，今年还有47家券商评级保持不变。其中，广发证券等10家券商维持AA级评级，安信证券、东吴证券等17家券商保持A级。

值得注意的是，华信证券是此次98家券商中唯一一家评级为D的券商，也是近9年来证监会给出的券商最低评级。

太平洋证券连降2级

最近8次分类结果显示，太平洋证券和红塔证券共获得6次A级分类、5次BB级分类、4次BBB级分类，整体处于全国中等水平。而最低的一次，是太平洋证券于2013年获得CCC级。

2015年和2017年，两家券商均获得A级分类，为表现最好的时候。而今年，红塔证券继续保持A级、太平洋又跌至BB级。

据中国证券业协会及Wind数据，截至去年末，太平洋证券总资产为455亿元，在全国98家券商中排第32名；净资产117亿元，居第38位。其2017年营业总收入近13亿元，居58位，营收下降28%，增长率排名倒数（86名）；归母净利润为1.16亿元，同比下降83%。而2017年全行业营业收入较同比下降5%；净利润同比下降8.47%，太平洋证券较同行业绩有较大偏差。

截至2017年底，太平洋净资本为138.6亿元，净资本与各项风险准备之和的比值为278，财务杠杆倍数（扣除代理买卖证券款、信用交易代理买卖证券款及代理承销证券款后的总资产/净资产）为3.46，全国排名第11位。

而红塔证券规模较小，去年底总资产为135亿元，在98家券商中排第74名，净资产107亿元，居43位。其去年营业总收入为11.13亿元，同比增长14%，营收增长率排全国第20名；归母净利润为3.63亿元，同比增长不足10%。2017年底，该公司净资本为90.36亿元，净资本与各项风险准备之和的比值为787，财务杠杆倍数较低，仅1.04，为全国倒数第4低。

相比之下，上市十年之久的太平洋证券，较红塔证券资产规模更大，在全国的排名也更靠前，但其营收水平与红塔证券相差不大，且去年同比下降近三成，而公司归母净利润更是仅达后者的1/3。

据中国证券业协会数据，全国98 家证券公司中，红塔证券成本管理能力排第5名，而太平洋证券排第63名。整体来看，太平洋证券的经营业绩大幅下滑，风险水平偏高，今年的评级下调与之不无联系。