比亚迪财报分析——翻桌率之总资产周转率

今天进一步学习经营能力，即“翻桌率”的B3部分总资产周转率。总资产就是公司的三个重要资产：应收账款、存货和固定资产。总资产一年为公司跑几趟生意就是公司的总资产周转率。

总资产周转率公式：

总资产周转率也可以理解为投入产出比，例如投入1元，产出10元，则投入产出比为10，总资产周转率为10.

总资产周转率的实际计算公式：

根据不读财报就出局的文章学习并实践

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计算比亚迪的资产周转率

与财报说数据核对，一致

判断指标

1、总资产周转率介于1~2之间的，都是运营正常的公司。

数字接近1，表示公司经营能力比较普通；接近2，表示其经营能力非常优秀。

一般传统制造业，本身毛利率不高，必须通过有效运用公司投入的总资产来创造营收，不能让资产闲置在公司仓库里，所以制造业“总资产周转率”>1。流通业、快销类行业，产品卖的快，资金周转的就快，自然会产生更多的利润，他们的总资产周转率通常都>2。

2、总资产周转率<1，代表它是资本密集或奢侈品行业，又叫“烧钱的行业”

而烧钱的行业通常有：

a、天上飞的飞机；b、地上跑的高铁/汽车；c、水上行驶的船；d、金银铜铁与石油等原材料产业；e、科技面板、半导体行业。

比亚迪是汽车行业，总资产周转率为0.8，很显然是属于烧钱的行业。而烧钱的行业财报的看报顺序是

（1）看“总资产周转率”：发现<1，知道这是一家烧钱的公司；

（2）看“手上现金”：是否满足>25%，判断手上有没有钱，越多越好；如果不符合，看“平均收现天数”指标。

（3）看“平均收现天数”：是否<15天，是不是收现金的公司？

同行数据比较

分析发现上汽集团三个指标都是不错的，作为汽车行业（相对是烧钱）总资产周转率达到了1.4，手上现金虽然没有到达25%以上，但是也接近20%了，更重要的平均收现天数只有30.5天，对于汽车行业来说是非常不错的。而比亚迪真的是三项指标都不令人满意。