谈谈现金管理，当下一个提高现金收益率的方法

看看我每个交易日在雪球（ID：forestgumpgg）和公众号（“阿甘量化投资”）发布的估值表，全市场估值PE百分位还在80%附近，在我的投资策略里，这样的估值是不敢重仓A股的。从A股市场过去这么多年行情走势看，从来都是牛短熊长，在大部分熊市时间里，比如现在，手里是持有大量现金类资产的。采用灵活的方式进行现金管理是完整的投资策略中不可缺少的组成部分，熊市里的这些现金是牛市攫取大额利润的基础，必须安全保存，如果能用它们在安全的基础上创造尽量多的收益那是最好不过了，哪怕多收益十块钱二十块钱，这个小火种在未来牛市可能燃起的是百元的利润。另外，现金管理类投资品种通常是吃利息的，我们在享受假期的时候虽然交易所不开门，但如果投资这些品种，可是会日日不休为我们带来利息收入的。

1 现金管理类投资品种

我们投资股票市场，对现金管理类的要求无非是：风险极低、流动性好、门槛尽可能低、收益尽可能高。风险极低意味着最好不能损失本金，这是起码的要求，要放在第一位；流动性好指的是股票行情来的时候要现金很快能用；门槛比如投资额度限制等尽可能的要低；最后的目标是获取收益，当然是多多益善。市场上现在有很多种现金管理类投资品种，我们在选择时需要综合考虑上述四个方面，目标只有一个，满足需求的前提下收益最大化。
　　目前市场上现金管理类投资品种可以分为下面几类：

现金管理品种分类.jpg

　　不同品种都有不同的特点，也往往对应着不同的投资对象。从来不炒股不理财的大爷大妈最大可能钱是存银行的（这里面聪明的大妈还买金子和房子），所以银行存款类是最初级的也是规模最大（最大是猜的）的现金管理方式。其次是国库券，股票市场还啥都不是的时候就有很多人抢购国库券实现增值保值。现在被唤醒投资意识的且注重现金安全的人通常会选择货币基金和银行理财，因为他们的广告多，尤其广告经常出现银行大厅。货币基金通常买最多的还是场外货币基金，因为不需要股票开户，购买限额低（多的1000块钱甚至1块钱都可买）。投资者的层次再往上，现金管理就成了专门的技术活，比如国债回购、场内货币基金等品种，这些品种成为中高级投资者的最爱，往往是因为流动性极好，还会出现套利等机会。
　　这里专门提一下新兴理财类，名字是我自己起的，因为搞这些理财产品的不是银行、也不是券商，而是以前都不干这行的公司，干保险的，卖房子的、做资管的等公司都能发这些产品。

2 现金管理类品种的收益

应该说，现金管理类投资品种都具备高安全性的特点（如果达不到就不能归到此类了），对大多数人来讲，剩下三个要求中最重要的是相对高的收益了。
　　目前银行存款类产品，央行最新的规定（2015年10月24日开始实施）活期存款利率为0.35%，一年期存款利率为1.5%，三年期存款利率为2.75%。
　　国库券收益目前和存款比已经没什么优势了。国债逆回购的收益有一些波动，看交易最活跃的GC001在9月14日利息为2.4%，当前货币环境下也就是这个水平。
　　货币基金类中，无数人都在用的余额宝七日年化只有2.3%，对我而言要不是常用它进行支付、还信用卡早就弃之了。
　　银行理财类中，基本上年化在3%左右，对于极为方便的T+0类产品，也是这个水平，其中也有个别高的，比如北京银行天天盈3号，年化收益3.4%，但是它可是有100W门槛的。
　　券商理财类都是券商自搞的，最大特点想买股票时取回特别方便，毕竟是券商自己搞的嘛，本质上都是货币基金，比如华泰的紫金货币增强，当前七日年化一般能过3%。
　　接下来，想重点说的是新兴理财类产品，因为感觉雪球是高大上的地方，好多人看不上这类产品。一般认为，与其他类现金管理工具比，投资安全性上应该说相对差一些，但往往胜在收益高上，其实作为理性投资者我们当然不应该一棒子打死，因为我们最终追求的是收益。比如平安集团下陆金所的陆金宝、零活宝，你觉得它会不给本金不给利息么，我觉得不会，但随着陆金所已经成为最流比的P2P公司，陆金宝的收益现在只是普通货币基金收益了，最新的为七日年化2.34%，零活宝还好超过了3%，算是相对较高的了。
　　还有没有更高的呢？有，我就推荐一款自己在用的，同样是中国平安下属的财富宝的产品。与陆金所面对的是广大屌丝客户不同，财富宝针对的是现有的信托客户（大户），是平安信托高端投资服务的一种线上补充。高端只是针对信托、私募和融资等业务而言的，但它有针对平民的活期理财产品“活期盈”啊，最新七日年化3.675%，起点门槛只有1000元。这收益简直秒杀广受人民大众喜爱的余额宝、华宝添益、银华日利的2.2x%。

最后，提醒一句，选择新兴理财类现金管理投资品种的时候一定不能只看收益率，目前吹嘘超过7%的个人感觉风险很大。试想，现在十年期国债利率还不到3%，我的估值表里全市场收益率（市盈率倒数）才2.2%，如果超过这两个数的2-3倍应该就是不靠谱的。
　　另：目前通过推荐人注册财富宝有羊毛可薅，通过扫描下面二维码（我的推荐链接）注册，被推荐人经过短信验证后可以领取80元现金券，我作为推荐人领10块钱券。

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