2019-05-21A股早评

A股观察：

1、按照 A 股大级别牛熊规律，上证综指 2015 年中至 2019 年初的走势已经 完整经历了“普跌去估值”、“分化看业绩”和“补跌杀情绪”三个阶段， 因此，正如我们此前强调，上证综指 2019 年初的前期低点已较为扎实， 本轮日线级别调整走势，仍可以被看作为对指数长期底部的再次确认。

指数在本轮调整中不跌穿前期底部区域将是大概率事件，而 即使出现了跌破前低的小概率情形，新低距离前低也不会很远；而本轮 调整的结束是新一轮大级别牛市行情的起点，逢低增加配置是更优选项； 从宏观因子和风格因子的周期看，拥有较高盈利质量、稳健盈利增长、 基本面有明显优势的行业龙头将是贯穿新一轮大级别行情的主线。

其实，听到这样的消息，大部分散户已经完全不相信有什么大级别的行情了。不过，即使有大级别的行情，今后可能都是与散户没有太大关系的行情。像春节过后的低价股爆发的行情估计在接下来都很难出现了。对散户来说，那样的行情才是大级别的行情。

2、大盘早盘低开低走，量能持续萎缩，个股涨多跌少。接下来的大盘何去何从？从大的方向来看，大盘已经处于熊末牛初的阶段。只不过，目前这个阶段中，除了机构重仓的少部分绩优股不断创下新高之外，大部分个股还是没有怎么涨。不少个股已经跌回到起点位置。还有一些个股在不断创下新低的路上。

判断大盘是否真正筑底成功，首先就要看证券指数有没有大爆发。证券指数想要爆发起来的话，就必须要放量大涨。早盘虽然证券指数再次充分护盘的作用，但是，并没有太多的人气。这样的话，估计又很难持续。证券指数估计要到六月份左右才能看能否再度爆发。

大部分个股与证券指数是正相关的走势。证券指数没有走稳之前，大部分个股也是很难出现大的上涨。前段时间的反弹也只有上证50在发挥余热而已。另外，大部分觉得之前2804点的缺口没有回补，心中感觉不安。只有2804点的缺口补上了，可能才会重新向上。在此之前，大盘即使想要反弹，也是心力不足。

3、大盘连续下跌，很多人已经完全失去信心。在最近不断出现退市个股的情况下，今后较长一段时间，A股有可能会走向港股化。低价股有可能是风光不再，稍有问题，就出现大跌。跌多了总会害怕。久而久之，可能问题股和亏损股就没有人玩了。到时候也会和港股一样出现很多仙股。

短期投资建议：

多看少动，以短线为主，具体参与个股，我会在线上线下提醒；