《证券经纪业务管理办法》新政即将出台，佣金再降已无可避免

佣金价格战一直伴随着经纪业务的发展，千三、万八，再到万二点五，再到万一点五，价格战自打响以来，没有最低只有更低。

监管部门正在酝酿的《证券经纪业务管理办法(草案）》，有哪些关于佣金价格的新规定？将给行业带来哪些变化？

松绑佣金管理

针对实践中存在的突出问题，办法中提出了相应的监管要求：

一是针对佣金不透明，纠纷较多问题，要求证券公司对佣金收取标准在公司网站、营业场所进行公示，同时必须在证券交易委托中与客户约定具体的服务价格。

二是针对经纪业务盈利模式单一，价格战屡禁不止问题，不再强制要求佣金收费必须与交易金额挂钩，允许证券公司根据客户的交易方式、交易量、交易频率、资产规模等因素自主与客户约定服务价格，引导证券公司通过差异化服务满足客户多样化要求。

三是针对证券交易相关收费关系不清、责任不明问题、要求券商将自身收取的佣金与代其他主体收取的各类费用单列，例如印花税、证券监管费、证券交易经手费、登记过户费等其它费用，并按照规定提供给客户。

四是针对券商无序竞争，破坏市场秩序的问题，明确佣金监管的“底线”要求，例如收取的佣金不得明显低于证券经纪业务服务成本，不得使用零佣金、“免费”等语言进行虚假宣传。

佣金水平会进一步下降

业内人士预测，这些要求发布后，预计证券公司佣金水平会进一步下降，但这有利于降低投资者交易成本，还会倒逼证券公司加快转型，提升服务质量，促成行业形成差异化竞争格局。

另一方面，接近监管部门的人士也表示，《办法》一旦出台，证券公司经营压力也会加大，在此背景下，为抢占市场、争夺客户，证券公司之间互挖客户、互相诋毁、虚假宣传、低价倾销等不正当竞争现象可能增加，破坏行业正常的经营秩序。

这位人士也向监管部门建言，监管部门必须指导各证监局在《办法》发布后，做好事前跟踪预判，事后监督检查工作，发现问题依法及时叫停、纠正或查处。

5家券商佣金收入超百亿

虽然相较于去年历史峰值时的佣金收入有所降低，但经纪业务收入仍是券商营收的重头。

据券商中国记者统计，目前已披露年报的15家上市券商的代理买卖证券业务净收入总和高达1028亿元，平均占营业收入比重为39%。其中，9家券商代理买卖证券业务净收入占营业收入比重超四成，5家券商的代理买卖证券业务净收入超过百亿元。中信证券代理买卖证券业务净收入最高，达184亿元，占营业收入33%。长江证券代理买卖证券业务净收入占营业收入比重最高，达56%。

事实上，券商佣金“价格战”曾屡屡上演，但均因违规而被迅速叫停。比如，中山证券曾在2014年3月推出“零佣通”产品，声称投资者在三个月推广期内，享有沪、深、美、港实时股票行情服务的同时，通过手机开立证券账户享有证券交易零佣金，可不久后因违规被叫停。此外，平安证券和国金证券2014年也都曾推出A股万2佣金费率的活动，但也都很快被监管层叫停。

今年以来，券商们还继续在佣金率上“较劲”，线上降佣揽客。中泰证券再次捅破行业佣金费率大底，与门户网站合作推出行业最低万2.48的佣金费率限时三个月的活动。此外，九州证券推出的“经纪宝”业务，用户可以通过经纪宝快速成为证券经纪人，享受万1.5业绩线。

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