都贵玛：草原母亲，大爱无疆 | 功勋

话说，港交所最近真心是挤满了各路中国公司啊，八姐听说，就连中环附近的酒店老板们都满心欢喜，因为生意爆棚啊。而就在小米前日率领六七百人杀到港交所包场之后，另外一家中国直播平台映客也要在港交所上市了，时间是明天。

当然，八姐之前就说过，碰在这个港股低潮期上市，又正好遇上了直播行业的调整期，对映客的上市，好多人还是满担忧的。毕竟，即便是小米这样的明星公司、定出了较低的发行价，还是在上市第一天就破发了。如果这样比较起来，映客选在这个时间点上市也是够大胆的，紧跟小米这样的大盘股，机构和散户们会有多少资金留给映客呢？但现在看起来，映客的情况似乎没有想象中的那么令人担忧。

嗯，虽然行情不济，但映客的认购状况还是可以的。根据披露，映客香港公开发售股份获轻微超额认购，获认购合共8061.2万股，相当于香港公开发售初步可供认购香港发售股份总数的约2.67倍。国际发售股份已获适度超额认购，国际发售共有107名承配人。国际发售分配予承配人的发售股份最终数目为3.17亿股发售股份，相当于全球发售初步可供认购发售股份总数约1.05倍。与此同时，分众以及B站也作为了基石投资者来为映客抬轿子。

而映客在上市之后的表现可能也不会如外界之前担忧的那样。

首先，映客确实给出了较低的定价和估值。

映客的发行价为每股3.85港元，发行3.0234亿股，以此计算，映客的估值仅为65.8亿元人民币，这一价格较两年前昆仑万维套现时的估值70亿还要低。横向来比较的话，映客的估值也是市场中偏低的。

与陌陌对比，映客2017年收入是陌陌的46%，净利润是陌陌的37%，月活跃用户是陌陌的23%，估值为目前陌陌市值的11%。映客2017年的收入是YY的33.7%，净利润是YY的31.5%，映客的估值约为YY的16%。与虎牙的对比就更惊悚了，虎牙2017年收入是映客的55%，还亏损了，映客2017年盈利了7.9亿元，而映客的估值仅为虎牙市值的15%。

所以，总体看来，处于这样一个市场动荡的时期，映客确实给出了一个较低的价格，所以，可能会吸引部分关注直播行业的投资者。

其次，映客也在尝试对外展示盈利多元化的可能性。

种种迹象显示，映客正在拓宽自己除直播收入外的其他收入。在招股书中，映客披露的信息显示，其高度依赖直播收入，广告和其他收入占比不到1%。甚至，在映客看来，其前三年里在全力构建了直播收入的商业模式，甚至刻意回避广告。而今年，映客则将加大在广告销售方面的力度。

比如，今年映客成立了广告销售团队，在年度选秀活动《樱花女生》中，映客引入了碧生源品牌作为赞助商，战略合作国内运动品牌乔丹体育，这说明齐广告业务已逐渐开启。实际上去年宣亚国际与映客并购一事之前，映客就与宣亚国际成立了合资公司，着力于开发适合于直播平台的各类广告业务模式，并对接各类潜在广告主。现在并购虽然搁浅、映客独立上市，但双方合作仍然会继续。

除此之外，映客还提出了中期和长期的变现计划。中期，映客将开始整合传统娱乐资源，通过一系列比赛和直播综艺，将主播IP化，和头部的的影音娱产业链进行链接。长期，映客也在尝试游戏直播、直播+电商、直播+体育、直播+在线教育等形式，并在尝试将直播技术输出到其他的社交平台。

另外，映客也在孵化其他的产品，增强公司的多元化和分散风险的可能性。

奉佑生在上市路演的演讲就着重讲了自己团队做爆款产品的能力。他当时曾表示：“我们团队有机会从千播大战中杀出来，制造了映客这第一个爆款；2018年1月份我们做了第二个爆款，叫芝士超人，我们用了一周的开发时间，在全行业率先上线，一个月之内把它引爆。”

他也披露，映客团队还在做一系列孵化：“我们团队现在还持续有四、五条产品的孵化线，有些产品其实商业模型已经闭环得非常好，因为我原来吃了做音乐产品的苦，现在做任何产品的第一天，都要先把商业模式想清楚，为的就是把它顶进爆款而已。”

奉佑生还举例称：“我们孵化了一款针对于三四线城市的中年人群的一款社交产品，数据非常好。假以时日，我觉得能够在三到五年内解决这个人群的社交需求。目前行业竞争，大家COPY产品的速度都是以半个月记，但是核心的创新能力，我认为是没法持续COPY的。”

anyway，还是那句话，在这个糟糕的市场环境中，能上市就是一种成功，要恭喜明天上市的映客团队了。而至于映客在资本市场上的表现，八姐觉得，可能也没之前外界担忧的那样，说不定可能反转。当然啦，上市也只是开始，映客能否在上市后继续黏住用户并制造新的爆款，才是最为重要的。

最后，附上奉佑生的内部信，有兴趣的童鞋可以看看：

亲爱的映客宝宝们，

还有不到24小时，我们将一起见证港交所的“映客时刻”。映客，即将成为香港资本市场的娱乐直播第一股。

三年前的2015年，我们在北京西大望路的一栋二层小楼起步，仅仅三年，我们就成为登陆资本市场的新经济独角兽。

这三年，映客和用户宝宝们创造了奇迹。我们从零起步，今天，已经赢得超过2亿注册用户，开创了全民直播的先河，引爆了直播的流行。

我并不是一个善于侃侃而谈的人，但常在一个人的时候打开映客app，看我们平台的主播们实时表演，分享感受和他们的生活方式，那些时刻让我感受到：每一个灵魂都期待寻找共鸣，屏幕上的每一次点亮，不只是冰冷的数据，是数千万真实而孤独的心，他们在这里找到了陪伴和慰藉。

这三年，映客和主播们创造了奇迹。过去的2017年，每个月有超过250万人在映客发起直播，我们拥有全球最大的主播群体。他们发起的不只是直播，是渴望被看见、被认可的需求，给每一位才艺主播搭建了一个梦想的舞台。仅仅在这一年，映客用户用超过127亿次观看，78亿次互动，回应了他们。这是我们这个伟大时代最激荡人心的交响之一，我们为之无比自豪。

这三年，映客和给予它信任的伙伴们创造了奇迹。在豪强群集的中国移动互联网，我们在短短三年打造了产品的闭环生态系统，并跻身新经济独角兽，登陆资本市场，实现了真正可持续的繁荣。

这三年，映客和你创造了奇迹。在你们的奋战下，我们霸榜AppStore，“你丑你先睡，我美我直播”刷屏朋友圈，为中国移动互联网贡献了全民直播这个新物种。映客只有700多名员工，却管理着业内人数最多的主播团队。我们没有BAT的加持和站队，是凭借自己不断进步的产品和技术创新能力，在最惨烈的千播大战中笑到了最后。

说到底，创造奇迹的不是英雄，是千万用户、百万主播和你。就像《连线》杂志创始主编凯文.凯利在1998年所预言的，群体智慧，将是撬动新经济的最大变量。容纳和创造这些变化，还将决定我们的未来。

从西大望路到维多利亚港，我们走了三年。我们一起见过凌晨四点的北京城，赢得了一起聆听港交所钟声的船票。作为创始人，我一直希望能将公司更多的价值与每一位映客人共享，我们将实施全员持股计划，共同来铭记创业的黄金岁月，激励我们去更美好的远方。

但比起IPO更美好的事情，是我们前方的梦想。我们没有学会高调和张扬。创业需要百折不挠的坚持，我相信勤奋和幸运会让我们娱乐视频化的愿景变得越来越触手可及。

让快乐更简单是我们不变的初心。我们内部推动的多个创新孵化项目也正如火如荼，未来我们将实施娱乐和教育的双引擎战略，我期望着在不久的将来，和你们一起，再次分享胜利的喜悦。到那时，世界将会看到不同的“映客奇迹”，美好的事情正在发生，是因为我们共同创造了它。

奉佑生

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