“晓燕读财报”第四期训练营作业（10）营业费用率、营业利润率

如果说一家公司的毛利很好，但是经营的开销也非常大，搞不好可能还是赚不到钱。

一家公司的成本一般都有：

料（原材料）；

工（人工）；

机（机器设备）；

费（费用摊销）。

我们知道，营业收入 — 营业成本 = 毛利 ，

得到毛利之后，再减去各种费用，比如销售费用、管理费用、研发费用等等，就得到营业利润。

所以，除了关注“毛利率”，还要关注“营业利润率”和“营业费用率”。

“毛利率”代表这是不是一门好生意；

“营业利润率”说明有没有赚钱的真本事！

“营业利润率”和“毛利率”一样，越高越好，但是没有具体的判断标准，而且一定要在同行业内做横向对比。

但是“营业费用率”却有相应的参考指标：

1、“营业费用率” ＜ 10 %，代表这家公司：

（1）在行业内的经济规模很大；

（2）是具有一技之长的公司；

（3）或是行业的前三甲。

2、如果“营业费用率”不仅 ＜ 10 %，还能 ＜ 7 %，那么说明公司不仅规模很大，在经营上的费用也相当节省。

3、“营业费用率” ＞ 20 %，也不用担心，这可能出现在一下行业中：

（1）自有品牌，广告推销的费用非常贵。比如白酒行业，广告宣传花费了不少。

（2）尚未具有经济规模的公司，因为分母（营业收入）小，所以该指标高。

（3）市场蓬勃发展，但仍需持续投入的行业。

（4）需要不断促销才有回头客的行业，比如超市。

（5）餐饮业，一般费用率都在 33 %以上，所以一般要求毛利要 50 %以上才能持续经营。

MJ 老师风险提示：如果一家公司毛利率、营业利润率很差，甚至是负数，一定要避开，不能投资！

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