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即将到来的2020年,不会是一个意气风发的“快年份”。——吴晓波
文 / 巴九灵(微信公众号:吴晓波频道)
还有35天,2019年就结束了。
这一年发生了太多事,全球迎来降息潮,中国宏观经济下行压力增大,贸易摩擦还未结束,人民币终究是破了7,肉价高涨……
2020年会好吗?小巴想先用5个大家最关心的问题,来测一测大家的信心指数:
同时,小巴还将请教约50位经济学者,向他们询问这5个问题:
2020年的宏观经济,下行压力大吗?
2020年的中美贸易摩擦,美国会收手吗?
2020年的A股,牛市有吗?
2020年的人民币,贬值还是升值?
2020年的楼市,会冷还是会热?
学者们说出了各自的预测、期待以及担忧,下面就来看看。
2020年的宏观经济,下行压力大吗?
从GDP数据看,2019年一季度6.4%,二季度6.2%,三季度6.0%,创下了1992年有季度数据以来的新低。不由得让人担心,中国经济怎么了?
放到全球大背景看,或许更容易理解。2019年4月和10月,国际货币基金组织(IMF)两次下调全球经济增长预期,从3.5%下调至3.3%,从3.3%到3%,创金融危机后的最低点。受此影响,美联储年内三次降息,带动全球央行“你降我也降”的降息潮。
再来看看中国,坚决不搞“大水漫灌”,而是采取下调MLF、OMO、LPR利率的操作,进行“定向滴灌”。
当然,不得不承认中国经济面临压力,我们也或多或少能感受到——许多公司减薪裁员,创业投资环境趋冷,工作也变得难找了……
那么,即将到来的2020年,宏观经济前景如何?我们来看看学者们的观点。
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我认为2020年GDP将基本与今年持平,主要有以下几个原因:
外部,美国带来的不良影响较为突出,外贸企业走出去受到美国阻击较为明显。且跟美国关联的国家看美国眼色比较明显,比如以往广交会会有欧洲人,今年来的基本上是海湾国家以及部分发展中国家人士,对中国经济造成影响。
内部,中国处于特殊阶段,金融加速开放,企业转型升级,各方面在不断推进却没有到达最佳时点,甚至出现了一些失衡现象。比如进出口数据倒挂,消费者价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)出现倒挂。
尽管内外都有困难,但我认为2020年GDP还是会与今年持平,毕竟中国人口太多了,若GDP增速低于当下水平,对中国的负面影响就会加大。所以中国在政策上维持稳定的初衷非常明显,整体经济还将是持平。
中国第三季度GDP继续下行,同比增长仅6%。可以说,近年的经济走势基本验证了一句话:“我们正行走在繁荣顶点的右侧。”
明年“破6”无悬念,主要是由于中国经济遭遇了很多长期宏观指标的硬约束,譬如产能过剩、债务总量激增、人口红利消失、外部环境恶化等,所以缓慢下行趋势很难遏止。
2020年的贸易摩擦,美国会收手吗?
2019年,中美贸易摩擦走走谈谈,反反复复,一会加税,一会推迟,一会取消,一会又升级,令人琢磨不透。
就在10月,特朗普还信誓旦旦地表示:美中已“非常接近”结束贸易摩擦。但11月,特朗普再次发出威胁称:如果不达成协议就对中国商品加税。
如今,贸易摩擦又新增了两个不确定因素——特朗普正面临着“乌克兰电话门”弹劾风险,以及即将到来的2020年美国大选。
有人说,中美贸易摩擦注定旷日持久,因为中国崛起是不争的事实,而美国将继续对中国搞“断供”,搞“脱钩”;也有人说,美方正遭受着贸易摩擦带去的“自我伤害”,因此中美签署协议的可能性大大增加。
那么,究竟2020年贸易摩擦将走向何方?来看看学者们的分析。
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关于中美贸易摩擦,中国做出的实际行动以及合作意愿非常突出,比如,中国采购美国农产品,给出的都是真金白银。
但美国没有实质性举措,只是维持原来的关税不变,不加税也只是暂时性往后推,唯一让步是摘掉了中国是汇率操纵国的帽子,实质上没有做出任何退让,手段有很强的设计性和针对性。
更何况,中美矛盾已不同于以往,曾经是友好合作伙伴关系,如今美国将中国视为竞争对手甚至是敌人,从这个角度看是不可调和的。
当下贸易摩擦的暂缓跟美国政治因素比较相关,特朗普被弹劾事件正在发酵,最终结果还不确定,假如真的被弹劾,下一位总统可能对贸易争端更不利。
另外,原本把最后的希望寄托在两国领导人的见面上,如今智利取消了APEC峰会。所以中国企业还是要做最坏的打算,不要老有期待,否则很可能会措手不及。
2020年的A股,牛市有吗?
2020年的人民币,贬值还是升值?
2019年8月5日,人民币离岸和在岸汇率双双“破7”,这是十年来首次跌破7关口。
7一直是人们的心理关口,影响着大家对人民币的预期,为此,中国人民银行有关负责人不得不专门澄清:
人民币汇率破7,这个7不是年龄,过去就回不来了,也不是堤坝,一旦被冲破大水就会一泻千里;7更像水库的水位,有涨有落,都是正常的。
2018年至今人民币汇率走势
纵观人民币汇率走势,会发现与中美贸易摩擦的步调十分吻合。比如,2019年5月9日,美国政府宣布,5月10日起对从中国进口的2000亿美元清单商品加征的关税,税率由10%提高至25%。当月人民币汇率由6.7左右贬值到了6.9左右。
2019年8月2日,美国宣布对2019年10月1日将要生效的对约2500亿美元中国输美商品加征关税税率由25%上调至30%的行为向公众征求意见。8月5日人民币破了7。
那么,2020年的人民币汇率将怎么走,又将受到哪些因素的影响?来看看学者的分析。
①从2019年中国GDP走势看,经济增长水平在逐步下降,经济基本面不支持人民币升值。
②美国方面正在进一步封锁中国的订单和产能,中国外贸表现不佳,10月已经为负值的压力很大,相应的人民币也应该是贬值趋势。
③人民币离岸汇率的影响明显加强,甚至是离岸汇率在刺激在岸汇率,离岸做空人民币的势力和策划在加强,贬值至今没改变,2019年内依然是贬值为主,阶段升值没改贬值趋势。
综合以上,我认为人民币贬值趋势没有根本性转变。
我认为2020年人民币会相对升值,核心原因在于:
从人民币自身看,一方面,作为出口大国,为促进出口,国内对人民币有贬值需求;但另一方面,由于中国已经成进口大国,石油、芯片等各种资源、消费品等进口需求规模庞大,对人民币自然有升值需求。
两种需求叠加下,国家政策层面会倾向于保持人民币币值稳定。换句话说,政策层面的着力点将维持人民币汇率稳定。
从经济层面来看,中国经济依然保持增长,是人民币的基础支撑,美国和欧洲经济增长会出现下滑,这种背景下,人民币相对美元、欧元会有所升值。
2020年的楼市,会冷还是会热?
2019年的楼市确实在降温,开发商绞尽脑汁搞促销,依旧换不来楼市的“金九银十”。
政府的调控并未放松,据中原地产统计,截至10月,年内调控次数高达482次,相比2018年同期上涨超过20%,平均每个工作日有2次以上的房地产调控,刷新了历史纪录。
调控归调控,下面还是有对策,其中最引人关注的是多个城市的“抢人”政策,基本与购房优惠挂钩,这被市场认为是房地产调控松绑的表现。
尽管各地政府依然会以各种名义明里暗里地松绑,但有一个公认的事实是——史诗般上涨的时代已经彻底结束。
只是,当房地产调控遇上经济下行,不免令人担忧,会不会再次祭出“夜壶”来提振经济?让我们看看经济学者的分析。
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鉴于房地产自身的重要性,以及房地产泡沫破灭之后对整体经济的杀伤力,以及房地产在中国居民财富配置中的比重,导致房价出现快速下跌的政策在任何时候都不会成为选项。
这意味着房地产调控不可能长期,这一轮调控已经是过去20年房地产周期中最长的一次了,但鉴于明年稳经济的严峻性,明年或将放开房地产调控。
但放松调控不等于回到以前的炒房时代,炒房时代至少在我们看得见的五年之内不会重出江湖,房地产回归民生的大方向不会改变。
其实,我认为目前是真正的构建房地产长效政策的最佳时机,房价稳定,市场面临方向性选择,及时用长效机制换短期调控,黄金窗口,千万不要错过。
对于明年的楼市走势,我觉得无法判断,因为不确定因素实在太多了,不确定因素远远超出了房地产本身的范畴。
外部环境复杂严峻,经济下行压力继续加大(以上为官方表述)。按常理分析,此时房地产政策,一定会松动。
但在过去的多年中,这种折腾已经循环往复多次。房地产的金融风险,已经高度积累。如继续以往的政策,房价再次暴涨,无论是金融风险还是政府的公信力,都将是不可承受之重。
而如果选择不松动,地方政府债务风险或将爆发。
可以说,中国的房地产市场,已经进入了一个无解也无法预判的时代。
本篇作者|李梦清|当值编辑| 何梦飞
责任编辑|何梦飞|主编|郑媛眉| 图源|VCG
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