51Talk夸大融资额，天使徐小平是怎样的痛定思痛
俗话说，太阳底下无新事。现在发生的事情可能早就已经发生过了。比如被投企业夸大融资金额；比如投资界一轮又一轮的宣布打假行为。
5月13日，51Talk申请赴美上市。与以前不同，现在中概股重回A股是热潮，申请海外上市的着实不多。不过，真正让51Talk引起热议一是其亏损逐年扩大，二是与披露前的融资数据对比，51Talk夸大了融资金额。
51Talk提交的F1招股书披露了其五年多发展历程中，三轮融资的具体金额：
2013年6月28日，51Talk获得真格基金的20万美元天使轮投资，随后获得DCM200万美元A轮投资；
2013年7月获得顺为、YY、DCM的770万美元B轮投资；
2014年7月和8月，获得DCM、多玩、SCC、顺为等投资的2820万美元C轮融资；
2015年8月，获得DCM、顺为等投资的2000万美元D轮融资。
在招股书发布之前，51Talk曾对外公布融资金额，其C轮融资为5500万美元，但实际融资金额仅为宣布的二分之一即2820万美元；公布的B轮1200万美元的融资，实际也只有770万美元。
虽说51Talk的这种行为并不会受到实质监管层面的处罚，但着实直接伤害了一个人的脸面。这个人就是真格基金创始人、51Talk天使投资人徐小平。
受伤的打假活动：融资2000万人民币夸大成2000万美元
2015年大年初四，徐小平在微博写下上述文字，发起倡议。投资界纷纷响应。
易凯资本创始人兼CEO王冉随即在微博上转发“今早看到@徐小平 老师也亮出了反对虚报融资额的态度，支持。借机翻出这篇，同时也提醒创业者在自己融资时不要被同行虚报的融资额所干扰，避免别人俩嘴皮一吧嗒，自己挂在了天上。”
然而，在徐小平王冉等人发起倡议的一年多里，夸大融资额的行为并没有明显的减少。
赛富基金首席合伙人阎焱曾在2015年10月公开表示，有企业融了2000万人民币夸大成融资2000万美元。早期时候夸大程度还没有那么大，有出现情况是融资8000万说融资过亿。“这种大范围的造假现象在自己20年投资生涯里第一次见到。”
普遍的夸大现象
一位资深业内人士接受证券时报·创业资本汇记者采访时表示，夸大融资金额的行为在业内十分普遍。出现这种现象有几个原因，一是企业本身为了“恐吓”竞争对手，给竞争对手造成压迫的感觉。二是为了造成企业被市场追捧的现象。
上述人士分析，这一现象对投资界造成一定不好的影响。比如助长了虚夸情况；不利于投资人对产业产生清晰的认识和准确的预期。不过，他表示，私下投资人也会要到真实的融资数据。
在创业阶段，由于融资协议的保密性，虚报融资的创业公司几乎不会被拆穿。但如果发展到上市阶段，历史融资数据就将会真实地披露在投资者面前。
51Talk不是第一家被发现夸大融资金额的拟上市企业。不少企业都被发现有融资造假的行为或者融资金额有争议。
图例：上市披露文件与历史融资额数据差异（腾讯科技整理）
据了解，目前工商部门对于创业公司融资额的监管几乎不存在，还没有哪家公司因虚报融资额受罚的先例。如果投资方为上市公司，会有证监会、做空机构专门监督，但这种监督也仅是针对上市公司本身的，对于其投过的创业公司是否虚报融资额也很难监督。
与国内相反，美国创业企业虚报融资额的现象几乎不存在，而这种情况与相应的制度有关——创业公司正式融资要向美国证券交易委员会递交融资材料以及相关法律文档，律师也会介入融资的每个环节。
据悉，美国证券交易委员会(SEC)规定，创业公司在公开场合提到融资，必须提前15天告知SEC，公布给投资者的任何信息都需要在SEC进行更新。如果没有严格遵守相关规定，可能会遭受一年不得融资的惩罚。
而国内监管制度层面的缺失让徐小平等人的打假显得多少有些无奈和无助。上述业内人士表示，媒体加大曝光力度也将在一定程度上抑制夸大融资的现象。
本文转自创业资本汇（ID：chuangyzbh）
