明势资本黄明明：数字化中国进程为企业服务发展带来历史机会 | 对话影响力

明势资本在2014年成立之初就专注于投资早期科技创新型公司，积累了一些独特的投资打法和行业经验；从今年的战绩来看，明势投资的不少企业服务领域项目已经走到了B轮后，包括易快报、神策数据等；同时明势资本天使轮投资的理想汽车，于今年8月完成了王兴领投的5.3亿元美元C轮融资。

明势资本创始合伙人黄明明总结了明势的主要投资打法：

首先，在投资逻辑上，除了判断项目产品、技术之外，还要判断创业者和创始团队对客户和商业需求、对产业是否有深刻的洞见。

其次，在团队要求上，团队在专注的领域对市场、客户、产品和技术的了解要远胜同行，否则就没有机会。

专访浓缩精华版VCR

Q1：2014、2015年也被称之为“企业服务元年”，现在大家集中转向toB，这两波toB有什么区别？（01:43）

Q2：当一大批VC机构涌入企业服务赛道后，明势会觉得投资的压力变大了吗？（03:47）

Q3：企业服务的范围很广，更加看好哪一块的细分领域？（08:00）

Q： 明势资本今年的业绩不错，请您分享一下今年的重要成绩。

黄明明：今年我们明势的被投公司确实是在寒冬中成长的非常好，核心还是产品、业务做的非常扎实。比如在大家熟知的新能源电动车领域，今年不管是公开市场还是一级市场境况都很惨淡。 而我们一个非常重要的项目理想汽车今年8月完成了5.3亿美元融资，领投方是美团王兴、头条张一鸣，我们是天使轮唯一一家机构投资人。
在企业服务这个领域，明势一系列的企业最近发展都非常好：易快报完成了Tiger领投的C轮，红杉追加的C+轮；还有神策数据，我们是神策最早的机构投资人，现在估值的增长也接近100倍到150倍之间，我们相信这个项目未来会带来千倍以上估值的增长。 Q：明势在成立时就瞄准了企业服务的方向，现在过了差不多5年的时间，有很丰厚的收获。为什么在一开始成立之初，就看好这个赛道？

黄明明：首先，明势大的投资逻辑是投资那些用技术驱动去提升产业/企业效率，降低成本的行业里最优秀的公司。
其次，现在中国经济增速放缓，人口红利和流量红利正在逐渐消失，过去30年粗放式、高歌猛进的发展到达天花板。那么企业端需要通过先进的企业服务、人工智能、大数据甚至工业机器人和传感器等科技驱动来提升效率，降低成本；我们认为这是未来5-10年中国经济增长的最大的动力。
所以未来5-10年的最大机会是中国的数字化转型，将各行各业的运营和经营生产搬到线上，通过数据驱动来做出优质的决策，预计将带来超过50万亿人民币的GDP产值。
Q：2014、2015年也被称之为“企业服务元年”，现在大家集中转向ToB，根据明势的观察，这两波ToB有什么样的区别吗？ 黄明明：2014年我们叫SaaS元年，很多从美国Copy回来的一些SaaS模式或者公司开始起步，纷纷获得了很多投资。从我自己来看， 这时大家开始试水，尝试通过云端服务SaaS向更多的企业提供服务。
到今年企业服务又出现一轮爆发式的热潮，这是企业自发的刚需增长——不管是每一个BU领导还是企业最高管理层对数字化的运营，数字化驱动的决策都很重视。
举个例子，我们投的神策数据，在大数据和用户行为分析领域在中国市场上是绝对NO.1。 创始人桑文锋跟我说2014年他们刚开始做，最先尝试SaaS的是新经济和互联网公司；而最近一两年，他们接触的金融机构、银行、证券公司等各行各业及传统企业的老板都认可数字化驱动决策。
所以今年的企业服务已经从之前的试水到由下往上企业自发的需求，越来越刚需。

Q：从去年到今年，很多投资机构都转向投ToB，当一大批VC机构涌入这个赛道之后，明势会觉得投资的压力变大吗？

黄明明：我觉得还好。首先我们明势从2014年开始就一直专注在技术驱动的企业服务和ToB领域。第二，专注在早期。越来越多的中后期的投资人开始关注这个领域，对我们项目的后续发展其实有非常大的帮助；今年很多知名中晚期投资机构在接我们下一轮项目的投资时，比以前的决策速度、决策流程都快了很多。

Q：这样的话，项目估值方面，对于机构来说会觉得更难谈还是说会更容易？

黄明明： 项目估值增长其实非常快，比如易快报，在同一时间可能C+轮的投资人就给出40%溢价的估值；我们投的全应科技是在工业互联网领域发展非常好的公司，高瓴资本最近经过很激烈的争夺拿到领投，所以从后续轮次来说估值增长有比较好的提升。 当然早期投资上面毋庸置疑——我们也会面临着估值的一定压力。
Q：企业服务其实跑的比ToC项目要慢很多，不可能会那么快速爆发，甚至有一段时间还不被别人看好，那怎么能够熬过这段时间真正发掘到他们的潜质？

黄明明：不光是ToB领域， ToC领域真正非常优秀的公司在早期 也是很少被人关注的，反而在早期越多人追捧的项目到中后期，发展往往不尽如人意。
举个例子，神策数据的文锋在见我之前见了30家一线VC，可能只有4家见到了合伙人。那个时候，大多数人听到他做的不是一个纯SaaS的解决方案转身就走了；因为美元机构比较喜欢照着硅谷同样的模式在中国找项目，而我们希望企业家不光懂产品、懂技术，而且对中国的用户和产业有自己深刻洞见和认知。
文锋说“我在百度大数据部门服务过中国的一些大型企业用户，他们前期是非常谨慎且不愿意把数据放到公有云上的，所以纯粹通过公有云提供SaaS服务，很多大型客户在一开始就会非常排斥和拒绝。”
率先提供私有云服务算是神策的一个创举，也是他前期赢得很多大订单的核心原因。所 以对我们来说，除了早期判断他的产品、技术之外，还要判断创业者和创始团队真正对中国客户和商业需求是不是有自己深刻的洞见，这是非常重要的。
Q：企业服务的范围很广，您这边可能会更加看好哪一块的细分领域？ 黄明明：明势把企业服务分为通用型SaaS和垂直行业类SaaS，通用型SaaS适用于很多行业，它抽象出具体的业务模块或者职能模块，像 做用户行为分析的神策数据，做费控软件的易快报、石墨文档，今年年初投的i背调——帮助大型企业HR部门做入职员工的背景调查；这里面已经长出了一批非常优秀的公司。
我们认为在垂直领域中国更加有自己的机会，我们筛选项目大的逻辑是：找到万亿级以上的市场，最好它产业链的上游和下游相对来说是高度分散的，那么垂直类SaaS应用公司可以通过提供数字化服务甚至在背后变成这个行业最大的玩家。
举个例子，在物流这个10万亿以上的大产业中，我们今年年初投的“壹站壹达”切入的是1.6万亿的第三方物流市场，这个市场目前最大的公司是一家国企中外运（招商局集团旗下），中外运在整个市场里占的市场份额是1.6%，也就说这是一个上下游高度分散的市场，这里面的数字化的程度很低。
壹站壹达通过全平台数字化解决方案，从跟踪下订单到最后交付，产业链的上下游都聚集到平台上，极大地提升了效率，增加了透明度，降低了成本；我们认为它非常有希望在未来成为最大的第三方物流的数字化运营平台。
所以在这些垂直领域，中国非常有希望跑出百亿美金以上的公司。

Q：明势已经成立5年，您觉得这5年发展有什么感慨？是否满意自己的成绩？

黄明明：满意是永远不满意，我们永远认为下一个项目是最好的项目，最大的 收获是要专注。
我觉得未来投资领域会向着专业化发展，所以在我们专注的领域，我要求团队在对市场的了解、对客户的了解、对产品和技术的了解上是一定要远远胜过同行的，包括胜过很多中晚期的基金，否则就没有我们的机会。
我们凭什么说我们能够比别人更早的做出判断，更好的选出在每一个赛道里面最后能跑赢的那一家，那就要求我们团队更辛苦。
我希望我们的同事去广袤的二三线城市，跟传统产业链上头部的玩家、行业里知名的意见领袖学习交流，这个时候我们才能真正的知道在每个产业和每一个真正在服务着中国经济的大玩家们的需求是什么，他们的痛点是什么，所以这个对我们团队的要求非常的高。
做深度的行业的研究，我们要求团队要有自己独立思考的能力并专注，这是我们过去5年我觉得可能如果说做得还有一点点成绩的最核心原因。

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