赵薇夫妇“空手套白狼术”使用指南

涉案主体介绍：
西藏龙薇传媒有限公司（简称“龙薇传媒”）：2016年11月2日成立，注册资本200万元，尚未实缴到位，未开展实际经营活动，总资产、净资产、营业收入和净利润都是零。公司设立的目的就是从事国内文化方面的收购。实际控制人为赵薇与黄有龙夫妇。
万好万家集团有限公司（简称“万家集团”）：于2003年10月21日在浙江省工商行政管理局登记成立。法定代表人孔德永，公司经营范围包括许可经营项目：无一般经营项目：房地产投资等。为案件主体万家文化的控股股东。
浙江祥源文化股份有限公司（简称“万家文化”或“祥源文化”）：创建于1992年9月，注册资本652,051,627元，现有员工500余人。具体业务涵盖互联网动漫创作、互联网动漫衍生品研发生产、互联网和移动网络游戏的研发、运营、发行、电竞游戏自研、在线阅读等领域。万家文化为此次股权收购的标的。
西藏银必信资产管理有限公司：于2005年10月25日在堆龙德庆县工商行政管理局登记成立。法定代表人秦博，公司经营范围包括资产管理(不得从事信托、金融资产管理、证券资产管理及其他限制项目)等。2016年2月26日上海银必信资产管理有限公司为西藏银必信资产管理有限公司，现如今已经更名为西藏晟新创资产管理有限公司。这家公司的四名股东深圳杰胜宏图科技有限公司（20%）、深圳东升峥嵘科技有限公司（50%）、北京汇通中鼎投资咨询有限公司（10%）、北京创信航泰科技发展有限公司（20%），除杰胜宏图外，其余法定代表人皆为银必信的实际控制人秦博。

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评价：
中国已经进入股权投资时代，但是，资本市场丰厚的收益致使资本方与实业家很少能够从企业战略并购和产业链整合的思路来进行选择。市场热门、明星效应....凡此种种，不一而足。

在中国资本市场，不合规资本运作危害更甚，“杠杆收购”这类资本运作手段在本案中可见一斑。一家成立一月之久的企业，就能够筹划收购境内市值达100亿元上市公司的29.135%控股权，收购方案中自有资金6000万元，剩余全部为借入资金，杠杆比例高达51倍。中国进入资本市场年资尚浅，在华尔街，这类空手套白狼的手段也算常见。各类私募巨头都擅长将所收购的企业股权质押给银行以换取股权收购资金，更有甚者，通过将企业优质资产进行剥离后转让股权，徒留一地残渣给银行。

巴菲特有句警示名言：“要避免从杠杆收购公司手中接受企业。”

我们需要正视资本市场的风险，需要正视股权投资丰厚利益下的危机。股权的溢价收益之疯狂致使资本投资方在某种程度会忽视企业的长远发展与战略选择。中国式并购，在吸收国外各类空手套白狼术的精华以外，还多了很多的急功近利。