20180207数字力财报5D6——现金再投资比率

《五大关键数字力》整体思维导图：

五大财务比率.jpg

今天我们进入第三个指标，即100/100/10中的10

现金再投资比率>10%

概念解析

这个概念个人认为是三个概念中相对最难的，试着用“中翻中”解释：

企业盈利后再投资的能力

计算公式

现金再投资比率=（营业活动净现金流量-现金股利）/（固定资产+长期投资+其他资产+营运资金）

公式非常复杂，这里有一个推导：

1. 营运资金=流动资产-流动负债
2. 固定资产+长期投资+其他资产+流动资产=总资产
3. 所以分母就转化为了：“资产总计-流动负债”

判断指标

根据MJ老师的经验，指标大于10%更稳妥。可以理解成，公司手上真正留下来的现金，最低应占总资产的10%。

“现金流量允当比率”和“现金再投资比率”两者的区别：

• 前者主要衡量五年公司所需成本跟公司实际赚到的钱比例是否对等；
• 后者主要是公司手上留余的现金占总资产的比例；

实例计算

依旧用万科举例：

现金再投资比率.png

财报说-现金流量.png

计算无误！这个指标上万科2016年接近10%。

同行对比

五年平均值分布.png

行业均值为-5.10%，所以在这个指标上万科虽然没有达到MJ老师的10%的经验值但也很不错了，因为行业的特殊性这个指标可以认为万科是合格的。

所以说从已知的三大指标可以看出，万科在再投资能力上做的还是不错。