背景：
11月2日晚，《华尔街日报》援引知情人士称，腾讯已经参与投资美团和大众点评合并后的新公司，投资金额大约为10亿美元。新一轮融资对美团与大众点评合并后新成立公司（下称“美团点评”）的估值可能达到200亿美元。
首席观察团也从美团点评得到内部消息，消息对《华尔街日报》报道的真实性给予肯定，腾讯的投资额确实为10亿美元左右，投资标的为大众点评和美团合并后的新公司，新公司的名字则非常有趣，叫做“China Internet Plus”，直翻成中文就是“中国互联网+“，挺拥抱政策的不是。
目前来看，腾讯投资“China Internet Plus“只是融资案一部分，有公开报道称美团点评这轮融资额总体为30亿美元。以出让20%股份计算，其总体估值可能达到150亿美元左右。
首席观察团授权虎嗅网发表
出处(虎嗅网)原文链接http://www.huxiu.com/article/130096/1.html
当事人表态
腾讯方面：
腾讯方面向21世纪经济报道记者表示，对市场传闻不予评论。
新美大方面：
大众点评内部人士则向记者证实了腾讯追加投资这一事宜，但没有确认腾讯投资的金额。
腾讯主导?
这场资本局中局，腾讯是破局的积极拥趸。
一个未经证实的消息称，美团和大众点评的合并，并没有事先知会阿里巴巴。不过，从商业逻辑判断上来说，这并不太可能，或许只是侧面说明阿里巴巴是这场资本合并的被动方。
对弈之下，僵局难破。而此时的腾讯已经在投资滴滴、大众点评、京东、58同城、易车网中渐渐意识到，实物类O2O和服务类O2O才是共同构建整个本地生活服务类O2O的核心。对于有着连接能力，但缺乏线下庞杂的商户供应链资源的腾讯来说，资本撬动是最好的效率整合。
今年上半年，大众点评第6轮融资里，腾讯再次领投，淡马锡控股、万达集团和复星集团跟投。这轮投资总额8.5亿美元，大众点评的估值达到40亿美元。
短短的一年时间，腾讯对大众点评两次出手。第一次是战略投资，4亿美金获得大众点评20%的股份，以及未来有权增持股份的条款。第二次是领投，腾讯带了一帮新的战略资本进入，帮助大众点评完善资金和生态圈的布局。
但是，真正能让大众点评完善生态布局，实现资源互补整合的最佳标的非美团莫属。在美团和阿里存在间隙，阿里又自立门户后，腾讯加大了破局的速度，与红杉资本，以及双方早期投资机构一道，共同推动了美团和大众点评的联姻。
文/showalk 新浪创事记 http://tech.sina.com.cn/zl/post/detail/i/2015-11-03/pid_8495303.htm
早期的投资者退出:
在这场资本局中，出局的并非只有双方早期的投资机构(PE)，特别是大众点评的投资方。此外，阿里巴巴也是腾讯破局之后，加速“出局”的另一方。
大众点评从2003年成立至今，已经融资6轮，加上最新这轮融资的话，将是7轮。7轮融资，对于一个未上市也为死掉的公司来说，绝对是个magic。近年来，互联网公司里，融资过7轮没有上市但已经破败不堪的，只剩下凡客。
当然，对于投资机构来说，7轮融资横跨10年的时间，也是一件苦不堪言的事。在众多的PE基金里，每一笔募资的基金都有固定的期限。一般来说，一只私募美元基金不会超过10年的时间。这个也很好理解，对于LP(有限合伙人)来说，他们也要讲究投资回报周期的。
简单梳理下大众点评早期融资。2006年获得红杉资本第一笔100万美金投资。2007年，谷歌资本投资400万美元的第二笔投资。2011年，红杉资本、启明创投、光速资本等投资1亿美元。2012年，今日资本、红杉资本和其他资本方投资6400万美元。
即便是极端情况下，红杉资本从2006年募资的一笔新基金正好投资到大众点评项目上，到2015年的今天，这只投资基金也到了收网的时候了。更何况，其他PE投资大众点评的项目里，并非都是恰好刚刚成立的新基金。
因此，腾讯的注资让早期的投资者能够得以成功退出。另一方面，让后续的投资者吃了定心丸。一个值得注意的细节是，今日资本是大众点评的第4轮融资的领投方，也是积极促和腾讯注资的媒婆。无独有偶，今日资本也是京东的早期投资者。
那么，随着股份被稀释，大众点评的管理团队的话语权也会被减弱。在合并之前，对照双方估值，美团的估值为70亿美金，大众点评估值为40亿美金，本身后者就占合并的下风。腾讯不断增加持股比例，让大众点评管理团队的股份相应有所下降。这仿佛也迎合了市场上唱衰点评的声音。
不过，如此规模的资本大联姻，在各自利益判定后，企业的管理方都会遵守谈判的契约，服务完约束期的各自工作，做好业务整合和团队维稳工作。
文/showalk 新浪创事记 http://tech.sina.com.cn/zl/post/detail/i/2015-11-03/pid_8495303.htm
卫星论:
除了上述腾讯领投的10亿美元，有消息称，美团还将另外筹集20亿美元资金，经过此轮融资，美团点评有可能会成为全球融资规模最大的创业公司之一。
“腾讯投资10亿美金，是美团和大众点评合并方案形成的一个前提，正是这笔投资促成了双方的合并。”艾媒咨询CEO张毅对21世纪经济报道记者表示，对于腾讯而言，O2O这种强调线下能力的商业模式，腾讯已不愿亲力亲为，而是通过投资布局的方式占领市场。
与腾讯投资京东的逻辑相似，腾讯进一步追加对美团点评的投资，仍然是企图通过持有O2O平台的部分股份，让这些企业作为外围“卫星”来保护腾讯的主业发展。而腾讯主业的任务是给“卫星”源源不断输出流量和资金。
腾讯首次入股大众点评后，在微信上对其开放了二级入口和三级入口，并在一开始也对通过微信使用大众点评的用户给予补贴。而大众点评的数据则接入到微信的地理位置信息中。
有数据称，大众点评作为第一批进入微信的第三方服务，入驻微信后，微信支付所带来的交易额增长了7倍，微信用户使用数增长了5倍。不过，目前腾讯已经撤掉大众点评的三级入口，仅留二级入口在腾讯自有产品的下方。京东拥有的则是与微信朋友圈并列的一级入口。
21世纪经济报道 纪佳鹏 北京报道
流量问题：
微信虽然用户量巨大，但是在O2O领域入口分散，目前还未凸显出规模或协同效应。
事实上，微信与大众点评在O2O领域都是商家获得用户的入口，不同的是微信用户量巨大，而大众点评相对垂直。
此前，微信一度通过其“微生活”平台及线下服务队伍，获得过数万商家，但是由于线下业务太重，有传闻称微信取消了地推团队。而腾讯投资大众点评之后，微生活也注入到大众点评之中。
“腾讯此前投资大众点评，是企图通过后者来落地微信公众号在O2O领域的深耕。”一名不愿透露姓名的O2O领域投资人告诉21世纪经济报道记者，微信做O2O的想法是，商家可以通过公众号来做粉丝营销和运营，但是这种做法某种程度上也在肢解大众点评的入口作用，因此大众点评不会将自己最有价值的地推队伍参与到微信公众号在O2O领域的建设。
其实，公众号只是商家和用户的一个选择，除此之外，用户还可以使用大众点评、美团、百度糯米等其他APP。“地推队伍被取消后，公众号服务落地出现弱化，一是粉丝需要商家自己进行转化，二是对用户来说也没有补贴，用户必然会偏向于有补贴的平台，因此微信在O2O领域很难真正进入商家和用户之间。”
上述投资人对记者表示，问题的本质还是流量。“中心化时期流量分发到最后还是回到了自己的平台，‘去中心化’时，流量却很难循环起来。”该投资人称，微信将流量转给大众点评后，大众点评将流量二次分发给各个商户，但是这部分流量是会回到微信、大众点评上的，所以就开始出现问题。
21世纪经济报道 纪佳鹏 北京报道
恐慌论：
美大合并腾讯被降权?
“BAT三大巨头里面，唯一和美团大众点评不直接竞争的是腾讯，而腾讯的微信支付是唯一可以对抗支付宝线下支付的利器。”这是美团点评拥抱腾讯的一个重要原因，但这背后其实也是腾讯自身没办法完善O2O布局的悲哀。
对腾讯来说，O2O是一块巨大的蛋糕，但无论腾讯的微生活，还是早期的高朋都基本宣告失败。虽然腾讯拥有最为强大的入口，但其始终不能很好的发挥微信的能量。早前投资大众点评、58同城，某种程度上是布局，也是由于腾讯自身无法在O2O市场有所建树。
其实早在腾讯入股大众点评时，张涛就曾说过这样一段话，“对于弱社交产品大众点评来说，腾讯的社交链能够帮助其构建中国最大的O2O生态圈，而对缺乏线下数据的腾讯而言，与大众点评合作则能够丰富其在本地生活领域的使用场景，从而提升腾讯用户的体验、增强用户的粘性。还有就是微信的移动支付系统能够产生交易闭环，它的账号系统是其中的关键，纯粹的支付是工具性的，价值并不大，所以更加看好微信支付。
在大众点评被腾讯投资并获得微信入口的这段时间里，大众点评并没有像腾讯平台上的那些游戏公司一样一飞冲天，反而和美团之间的距离越拉越大，并不断被咄咄逼人的百度糯米赶超。所幸其后来推出了“闪惠"这样一个完全不同于传统团购的新模式，但这却成为后来美团和大众点评合并的导火索。
我们知道虽然腾讯投资了大众点评，但这两家公司并没有实现质的飞越。在新美大成立之后，腾讯对大众点评的影响力某种程度上，因为阿里巴巴的平衡作用反而变小了。腾讯入局其实本质上是恐慌失去O2O市场的悲哀。
在O2O成为BAT三巨头的战略之后，三方都在这个市场进行了广泛的布局。百度拥有百度地图、百度糯米、手机百度等入口，以及刚刚拥抱百度系的携程；而阿里巴巴则拥有支付宝、新口碑；唯有腾讯依靠的是投资的公司，可以说在这方面有所缺失。腾讯需要在O2O市场拥有一把强有力的武器，而新美大可能已经是市场上唯一的选择。
俊世太保授权虎嗅网发表
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携程去哪合并的恐慌？
在本地生活服务市场领域，腾讯一直对千亿元级别的酒店旅游市场望眼欲穿，早前对同程和艺龙两家公司的投资，以及开放微信旅游入口，这一切都表明腾讯不甘心眼睁睁看着这个巨大的市场专属于百度和阿里巴巴。
2014年4月，携程以2亿美元投资同程，后又在2015年5月出资约4亿美元，持有艺龙37.6%的股权，而同程与艺龙背后的一大股东是腾讯。可以说，腾讯和携程本应该自然的走到一起。但随着携程、去哪儿、百度三家公司最终走到一起，腾讯只能被迫无奈出局。因为对携程来说，去哪儿才能够帮助自身迅速壮大形成市场垄断地位，更何况作为搜索引擎的百度还能够帮助携程获得更多的优质流量。
此次10亿美元战略入股美团和大众点评，是腾讯在O2O领域一次重要的战略布局，但去携合并给腾讯带来的震动可以说是直接的导火索。对不甘心在在线旅游市场落后于百度和阿里巴巴的腾讯来说，美团和大众点评在在线旅游市场的份额虽然比不上携程和去哪儿，但他们凭借团购的低价模式，确实获得了不小的市场份额。在新美大拥有更强的话语权，其实已经成为腾讯在线旅游布局的唯一机会。
俊世太保授权虎嗅网发表
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这次投资腾讯显得非常急迫，这也一定程度上是因为外部压力。互联网领域的“独角兽”收割战愈演愈烈，百度刚刚拿下OTA领域，鹅厂不能再失去对O2O领域的控制。
首席观察团授权虎嗅网发表
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阿里出局?
早在美团还专注团购业务时，阿里巴巴就已经参股，然而双方之间始终没有过于紧密的合作。而随着阿里巴巴支付宝上线新口碑，美团和阿里巴巴之间甚至产生了直接的竞争关系。团购市场另一个重要参与者大众点评，则一直和微信走的非常近，在获得腾讯投资后更是获得了最珍贵的微信入口。
当美团和大众点评合并时，当时我就有过判断，这次的合并象征着阿里巴巴的出局，因为合并后阿里巴巴和腾讯的股份比例相当接近。如果美团需要拥抱阿里巴巴，完全可以选择和口碑进行合并，而不需要多此一举的选择大众点评。伴随着腾讯此次战略追加投资新美大，腾讯在新公司中的股份势必会大幅增加，这基本已经意味着阿里巴巴的出局。
阿里巴巴的出局显得有点无奈，虽然其在资金流、信息流、人流甚至物流方面的经验积累远超过美团和大众点评，但无论是美团和大众点评都因为阿里巴巴大力发展口碑，而把阿里巴巴当成是最为直接的竞争对手。
而从过去的阿里巴巴的投资风格来看，这家公司在进行战略投资时，都会先进行部分股份购买，然后直接让被投资公司完全成为阿里生态圈的一部分。显然，无论是张涛还是王兴都无法接受这样的结局。反观腾讯，腾讯近几年要做平台的思路已经越来越明晰，把自身的资源反哺后一起做大做强，这正是新美大所需要的。
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腾讯不断加码还让美团的投资方阿里巴巴变得更为尴尬。
在腾讯投资的两轮中，至少获得大众点评25%～30%的股份。此次追加10以美元投资，将进一步稀释大众点评的股份，从而进一步提高在“新美大”上的股份。而公开资料显示，阿里巴巴只持有美团10%的股份。按照“新美大”合并后5:5换股方式的话，阿里巴巴股权进一步稀释，远远落后于腾讯，从战略投资者的地位变成了单纯的财务投资了。
这和阿里巴巴近期自立门户的战术动作相符。重启口碑，投资苏宁，控股银泰等等这些都预示着阿里巴巴要在本地生活服务类平台上自己大干一场。
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新美大的危机：
与腾讯联动效应被质疑：
此前由于携程和去哪儿长期进行价格战无法抽身拓展新的业务，让美团和大众点评钻了空子。但随着两家公司的合并，控股的艺龙，三者合并之后在整个行业直接处在了统治地位。
有了新携程的支持，百度糯米在酒店、旅游等市场瞬间拥有了统治性的地位。控制了OTA 70%以上的市场份额，这将能够极大的促进百度糯米的发展。
腾讯的入局本质上对在线旅游市场格局起不到任何的作用，其自身也相对缺乏在线旅游基因，能给新美大带来的恐怕某种程度上只有资金。无论是美团还是大众点评，团购出身的他们某种程度上还是存在弊端，“通过超低的价格吸引大量对价格敏感的消费者，让平台和商家实现双输”。
当然有了足够资金的新美大，或许将会一改早前的团购打法，腾讯的入口效应能否实现联动效应，也是接下来最值得关注的事情。
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与微信及张小龙的磨合被质疑：
随着腾讯入股合并后的点评美团，这已经是腾讯第三次发力微信O2O，以及第二次请外部投资公司来运营微信O2O流量，只不过运营人由张涛变成了王兴。
只是腾讯似乎忽略了微信O2O始终无法引爆的关键点，那就是微信业务的意志。相比京东获得与朋友圈同等级的入口，微信始终没有给大众点评以最实质性地帮助，这背后也许与张小龙对微信O2O的理解有关。微信似乎认为O2O应该基于公众平台而非中心导流，但问题在于美团点评不可能参与公众号建设。
所以，纵然王兴对O2O的理解和对互联网公司的运营能力非常卓越，但面对微信、面对张小龙，他也要先问对方支持不支持。
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高管动荡威胁：
内部消息透露，在腾讯入股前，大众点评创始人张涛的哥哥张波已套现离场。大众点评官方认可的联合创始人包括李璟、龙伟、张波、叶树蕻等，目前半数处于退隐或半退隐状态，张涛虽然仍担任美团点评联席CEO，但外界普遍认为新集团实际领导人将是势能更强的王兴。
据悉，张波此前分管大众点评行政方面事务，现在改为出任行政顾问，等于将权力出让给合并后的新集团。
而空降高管则很容易引起员工连锁震荡，目前互联网市场正处于创业黄金期，互联网公司员工创业拿钱很容易，上海的VC们估计正随时准备挖美团点评员工出来创业。
而这个时间节点刚好又是BAT的O2O战争进入到白热化阶段，尤其百度糯米正拿着200亿四处寻求扩张，美团点评此时动荡很可能导致市场份额重构
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