极简股票入门课-年报三表之现金流量表

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今天来看最后一张表，现金流量表。

现金流量表 是一段时间内（年报就是一年里），展示企业现金来龙去脉的一张表，只要有现金流入公司，在现金流量表上就以 正值 表示，如果有现金从公司流出到其他地方，在现金流量表上就会以 负值 表示。
现金流量表 至关重要，甚至关乎企业的生死存亡。想想看，如果没有现金，自家员工的工资这一关都过不去，更不用说日常的经营活动了。

回头看看，2008年9月，雷曼兄弟，因为没能筹到200亿现金，账面资产近7000亿美元的巨人，也轰然倒塌，并引起一场金融风暴。

自那之后，大家才对巴菲特老爷子说的“现金为王”深以为然。

是不是这个理，如果有现金，可以随时买你想买的资产，但你的资产却不是随时可以变成现金的。

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现在公司缺钱，假如你是公司老板，你会怎么做呢？一般情况，会有三种做法:

1. 产品打折促销，降低员工工资，甚至裁员，以降低企业经营的成本；
2. 公司有存货，闲置的机械设备拿出去卖了换钱，如果有应收帐款，赶紧找人去追回；
3. 应付帐款尽量往后延一延，找银行借钱，找股东帮忙增资。

想想看，是不是？

事实上，对于公司来说，就是这样来找钱的，不过说的方式不一样罢了。

对于1，就是 经营活动现金流量;
对于2，就是 投资活动现金流量;
对于3，就是 筹资活动现金流量.

也就是说，现金流量表就包含着这三个部分，还是老办法，有个整体概念，再来分项进行查看。

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1. 经营活动现金流量

这一部分的现金主要来自于利润表，分为现金流入的项目和现金流出的项目。

现金流入的项目有：

销售商品、提供劳务收到的现金: 记录企业本期销售商品、提供劳务收到的现金；
收到的税费返还: 记录企业收到税费返还款；
收到的其他与经营活动有关的现金：反应除以上两条外，收到的其他与经营活动有关的现金，如经营租赁收到的租金、自有资金的利息等。

现金流出的项目有:

购买商品、接收劳务支付的现金: 反映出企业本期采购去付的现金，以及支付以前的应付款，减去本期退货收到的现金；
支付给职工以及为职工支付的现金：反映出企业实际支付给职工的工资、奖金、各种津贴和补贴等职工薪酬；
支付的各项税费: 就是交税；
支付的其他与经营活动有关的现金: 反映除以上几条外，与经营活动有关的现金支出，如经营租赁的租金、差旅费、业务招待费、保险费、罚款支出等。

现金流入减去现金流出，得到的就是 经营活动现金流量净额，对于我们普通人，只用看这个就好了。

一般情况，这项为正值，这也容易理解。卖出商品，定价肯定比成本高啊，要不然还怎么赚钱呢。

如果发现为负，建议大家不要碰这公司。也不难理解哈，就像你卖产品，成本比定价还高，你肯定也不乐意啊。

2. 投资活动现金流量

还记得资产负债表吧，左边是资产，右边是负债加股东权益，左边等于右边，也就是 A = D + E. 这里的投资活动现金流量，就是来自资产负债表的左边。

投资活动现金流量也分为流入项目和流出项目：

投资活动现金流入的主要项目：

收回投资收到的现金：反映出企业出售、转让或到期收回各种投资而收到的现金；
取得投资收益收到的现金： 企业因各种投资而分得的现金股利和利息等；
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额: 卖资产的钱减去费用后的净额。

投资活动现金流出的主要项目：

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金： 企业购买资产或自建资产支出的现金。
投资支付的现金: 反映企业进行各种性质的投资所支付的现金及相关费用；

同样的，投资活动现金流入减去现金流出，得到的就是 投资活动现金流量净额.

一般这项为负值，因为公司要永续经营，必须持续不断地投资更多的机械，设备，厂房等资产，为公司创造更多的收入。

3. 筹资活动现金流量

筹资活动现金流量主要来自资产负债表的右边，也分为现金流入和流出部分：

筹资活动现金流入：

吸收投资收到的现金： 出售股票的现金收减去发行费用；
取得借款收到的现金: 企业借各类长短期借款所收到的现金；
发行债券收到的现金： 发行债券的现金收入减去发行费用。

筹资活动现金流出：

偿还债务支付的现金: 企业以现金偿还债务；
分配股利、利润或偿付利息支出的现金: 就是给投资者分红。

这项可正可负，如果为正，说明公司从银行借钱，或让股东增资，或发行债券，或者以上都有；如果为负，说明公司还债了，或者分红了，或者以上两者都有。想要详细了解的话，可以查看公司的财报。

4. 小结

现金流量表主要由 经营活动现金流量(来自利润表) ，投资活动现金流量(来自资产负债表的左边), 筹资活动现金流量(来自资产负债表的右边) 组成，三表之间有一定的互动关系。

年报三表的互动关系

这里有一个非常重要的概念，自由现金流，这是巴菲特非常重视的一个概念，指的是企业经营活动赚来的钱里，去掉那些为了维持企业生存下来所需要的 资本开支 (主要是投资活动中的购建固定资产、无形资产和其他长期资产)。

自由现金流 = 经营活动现金流量净额 - 资本开支

自由现金流代表的是公司真正能自由运用的资金。

如果发现公司的自由现金流为负，建议大家也避开哈。

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