中国新歌声热播 赞助商却深陷巨额亏损

上市前以100元出售子公司，上市后49.45亿买回来。资本的故事比舞台上更让人眼花缭乱。

面包财经原创

更名之后的《中国新歌声》收视率重新登顶之时，有些赞助商的日子却不大好过。赞助商RIO母公司——百润股份此前公布的2016年半年报显示：营业收入下跌超过七成，上半年亏损1.45亿。而去年上半年这家公司的净利润还高达6.12亿。

曾经借助对一系列综艺节目的赞助而走红的RIO鸡尾酒，一夜之间就卖不出去了？在大量酒企进军预调鸡尾酒市场后，母公司身陷亏损的RIO还能否凭借大规模营销轰炸实现销量增长呢？

火爆的RIO，突然卖不动了？

最近几年，借助对《非常勿扰》、《奔跑吧兄弟》、《何以笙箫默》等热门综艺节目和电视剧的赞助和广告植入， RIO（锐澳）着实火了一把。让预调鸡尾酒这个接受程度本来不算太高的品类，广为人知。

RIO的火爆，让其母公司百润股份去年的业绩暴增。根据财报数据：去年百润股份预调鸡尾酒的销售金额高达22.13亿元，同比暴增125.35%，占公司的总营收达到94.14%，市场占有率约四成。

但画风似乎在一夜之间就改变了，最新的半年财报显示：2016年上半年百润预调鸡尾酒的营收同比下跌78.34%，接近八成；归属母公司股东的亏损高达1.45亿，扣非后的亏损额更是接近1.67亿。下图是面包财经（微信公众号ID:mbcaijing）根据财报数据绘制的该公司近年营收与利润走势：

百润股份近年营收与利润走势

销售下滑费用猛增 老套路已经失灵了？

在RIO销量大幅下滑的时候，百润股份的销售费用却依然在增长。财报显示，今年上半年百润的销售费用超过4.3亿元，比上年增加11.4%；而营业收入不到4.2亿元，下跌超过75%。这意味着，公司的销售费用比整个营业额还要高1000多万。广告费也在增加，今年上半年总额超过1.54亿，比上年增加了超过2700万；仅广告费就占到了营业收入的三分之一以上。

渠道库存的积压被认为是百润利润下滑的主要原因，公司在半年报中认为：因为继续消化渠道库存，导致预调鸡尾酒产品公司出货量减少。但这似乎并没有熄灭该公司增发股票扩大产能的热情。今年初，百润股份发布公告称：拟向包括实际控制人刘晓东在内的特定对象发行股票，募集资金总额不超过23.20亿元，主要用于RIO（锐澳）牌预调鸡尾酒的产能扩大等项目。

从异军突起，到突然爆出巨额亏损，高举高打的老套路已经失灵了吗？就在不久前，百润股份的旗下品牌RIO与优酷在上海举行了“中国新歌声，优酷免广告，RIO来买单“的发布会：RIO将买断优酷好声音60秒广告，只赞助，不播广告，观众在观看今夏的中国新歌声时将不会看到插播广告。

而利用RIO与里约（RIO）同名的巧合。据称该公司已经获得了里约政府的支持，在世界各地发起了“I LOVE RIO”的借势营销。

巨资收购后突遭亏损 RIO的资本故事不简单

RIO和上市公司的关系也相当“曲折”。持有RIO品牌的是巴克斯酒业。去年百润股份以约49.45亿的总价通过发行股份收购了巴斯克酒业。根据相关公告信息，2015年巴斯酒业净利润接近4.4亿。今年上半年营收与利润的骤然下滑，让此前做出的业绩承诺面临诸多压力。

根据相关协议，巴克斯2016年的利润承诺约5.44亿。下图是百润股份相关公告截图：

值得关注的是，承担利润承诺主要赔偿责任的不是别人，恰好正是百润股份的董事长刘晓东。

这要从巴克斯与百润股份的另一层渊源说起。在百润上市之前，巴克斯就是该公司的全资子公司。2009年，百润股份以总价100元人民币将巴克斯100%的股权转让给了刘晓东（百润股份法人、董事长）等17名自然人股东，巴克斯从百润剥离。对于此次的低价转让，百润公司称：当时巴克斯酒业财务状况及经营状况欠佳，已经资不抵债，2008年底巴克斯酒业经审计的净资产额为负483.05万元。

2011年百润股份登录A股。2014年9月百润股份发布公告，拟从刘晓东等人手中全资收购巴克斯，该交易直到2015年中期才宣告完成。

从2009年以100元出售到2015年以近49.45亿元买回，RIO的资本故事不简单。