再提私有化，谁能为聚美优品代言？

作者:八声甘粥

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在主流电商发展如火如荼的今天，天猫、京东纷纷发力跨境电商，美妆的剩余空间被垂直社交电商小红书、直播电商进一步挤占， 聚美优品的名字已经日渐卑微没落。 上周末， 聚美优品的私有化公告再出江湖，另人侧目， 称公司董事会收到公司创始人陈欧的私有化要约，计划以20美元/ADS的价格收购公司所有公开发行、非陈欧及其相关方所持有的普通股。 信息一出，股东纷纷开骂， “陈七块”的名号升级为“陈两块”再次刷屏。

“陈七块”

2014年9月，聚美优品在纽交所挂牌，紧接而来的2014年和2015年的业绩，都支撑了聚美未来的想象空间。 但2015年的时候，聚美优品已经初显疲态， 尽管营收高速增长，但净利润开始大幅下跌，2016年更是一反此前的高速增长，营收规模开始萎缩，利润也进一步开启下滑。

也正是从2015年开始， 聚美优品的股价开启时至今日的一路下跌。 由于股价的大幅走跌，聚美优品的董事长陈欧，身家也大幅缩水。 2016年2月，陈欧提出要以7美元一股回购的私有化方案，从2010年上线到2014年上市，聚美优品只用了四年时间； 而从2014年上市到2016年首次私有化，聚美优品只用了两年时间。 由于7美元一股的价格远低于22美元的发行价，其回购方案引起投资人的强烈不满， 当初以每股22美元赴美IPO，却以7美元退市，每股15美元的价差，陈欧低买高卖一进一出就赚了1.665亿美元，小股东翻盘无望。 于是，著名VC投资人朱啸虎炮轰陈欧，称其为“陈七块”。 投资者纷纷怒斥陈“为无耻代言”、“巨没有品”

2016年的这次私有化提案在历经21个月之后以失败告终。

“陈两块”

这次陈欧提出的私有化报价是20美元/ADS，看起来似乎很多，但实际并非这样。 2020年1月10号， 聚美优品刚刚完成10股合1股，所以20美元/ADS的价格其实等同于2美元/ADS。

相比于此前的7块收购，这次，小股东们反而相对比较平淡。 一般情况下，公司私有化回购的价格都是前60个交易日的平均值再溢价15%-30%。 上次陈欧被喷“陈七块”是因为，尽管聚美优品当时表示，7美元/ADS的价格比该公司近10日的股票均价高出了27%，但是从上市至首次私有化提出之时，共有570个交易日，其中， 仅仅有21个交易日股价低于私有化价格。 这一次，股东们的平淡，可能是因为实在被聚美优品的长期低迷股价逼得受不了了。 毕竟按照后复权计， 最近四个月聚美优品最高股价也仅为2.28美元，最低则仅为1.65美元。 此前2014年8月，聚美的股价达到37.99美元的历史高点，市值达55亿美元。 而截至2020年1月10日， 聚美的总市值约为2.07亿美元，市值暴跌94%。

跨境电商生死局

聚美优品和唯品会是垂直电商领域发展的比较超前的第一批。当时也被大众所看好，时至今日， 唯品会被京东、腾讯增持，聚美优品却濒临私有化退市， 个中的差异令人唏嘘。 聚美优品的开局可谓站在了天时地利人和。 2012年，正是电商开启风起云涌的时候，立足于精准的美妆领域，聚美优品在一次“我是陈欧，我为自己代言”的风潮中，几乎席卷了年轻女生群体， CEO陈欧的带货能力堪比如今的李佳琦。 至少在我当时的圈子里，女大学生几乎人手一个聚美的账号。 把这一手好牌打烂，也不是一件容易的事。 2013年3月1日，聚美优品“三周年”庆典活动，3天就斩获10亿元销售额 。 但与此同时假货的声音甚嚣尘上， 客服电话被打爆，用户投诉无门，网上的声讨和谩骂铺天盖地。 此后，聚美优品就在打假和声明的风潮中开始逐步流失用户。 为了挽回声誉损失，2014年聚美优品砍掉第三方奢侈品产品线，转为自营，上线海外购栏目，2015年又切入跨境母婴领域。 在那个海淘主要靠代购的年代里，聚美成为中国最早的成规模跨境电商之一。 然而好景不长，2016年4月8日，我国对跨境电商零售进口商品实施新税制，并实行清单管理。 税收加上通关资质要求，类似聚美优品“极速免税店”全球买手制的模式，其产品的通关成本将大幅上涨，不仅配送时间难以保证，价格优势也很难再现。 据报道， 408新政出台后，聚美优品整体订单量下降60%。 为了谋求新出路，后来，陈欧依次宣布进军影视文化业，智能家居领域和“共享经济”共享充电宝街电。 盲目追逐风口使得当时的聚美优品财务数据全面下滑，对原有主营业务的“疏于管教”也使得聚美优品的用户加速流失。 但就在人们都以为跨境电商的生意不好做了的时候，2017年11月24日，财政部网站发布通知称，自2017年12月1日起，以暂定税率方式降低部分消费品进口关税，范围涵盖食品、保健品、药品、日化用品、衣着鞋帽、家用设备、文化娱乐、日杂百货等各类消费品，共涉及187个8位税号，平均税率由17.3%降至7.7%。

这之后跨境电商的规模开始大增，巨头接连进入赛道，一般进口、直购进口、保税网购等模式开始发展成熟。 如果当初的聚美能够在408新政之后，硬扛着坚持一会，专注于继续深耕跨境电商领域，而不是盲目追逐风口，那么现在的他或许也还能在垂直领域保留自己的一片领空，如今这“齁咸”的私有化也不会发生。