如何一分钟看懂财报（上）

中国的股市是让人又爱又恨，牛市的时候似乎每个人都是“股神”，然而熊市的时候，又有无数的人黯然亏钱退场。有一句话叫“股市是七亏二平一赚”，可见对于普通散户来说，投资股市是一件多么可怕危险的事。绝大多数父母也会告诫我们:珍爱财富，远离股市。然而，这周末我下血本去学了MJ老师的“超级数字力”课程，颠覆了我之前的观念。股市虽然有风险，但从长期来看依旧是最适合投资的标的，而且只要掌握了正确阅读一家公司财报的方法，就能剔除掉一大部分“烂公司”。再以一定的生活常识与行业知识为辅助，就能极大程度上提高我们选到好公司的概率。从长远来看，股市是一个“称重机”，最终能够经历牛熊，脱颖而出的一定是优质公司。而我们投资这样真正的“优质公司”，也才能从股价的升值中获得稳健的收益。

“现金流，比气长”

和大多数投资者看财报的方法不同，看财报首先要关注的不是营收规模，利润率等指标，而应当关注一家公司手里是否有充足的现金，现金流是否充足畅通，收款是否快。原则上，一家公司可以里面都不盈利，但只要它有钱，就有度过危机的能力。而一家公司哪怕预估出来的利润再高，但只要在经营过程中缺钱，那么它就有破产的风险，特别是当大环境不景气的时候，短时间借到一大笔钱是很困难的。

那么具体应当看哪些指标呢？首先关注资产负债表中的“现金（约当现金）占总资产的比率”，这个比率越高说明企业手上钱越多，发生危机的可能性越小。

其次，应当关注现金流的流动性指标，即“100/100/10”,现金流量比率>100%,现金流量允当比率>100%，现金再投资比率>10%.。这三个比率的计算公式比较复杂，直接去下载计算好的财报即可。推荐“财报说”这个网站，上面各项财报指数都计算出来了，直接分析即可。

最后，如果一家企业手上的现金不多，现金流量的指标又不是很好，那么对于一家企业来说，很重要的就是要考量它的“平均收现天数”、“做生意的完整周期”和“总资产周转率”。如果能做到收现天数很短，<15天，说明它是一家收现金的公司，哪怕手里的现金不多，也能够生存下去。倘若收现时间长，做生意完整周期长，总资产周转率又很低，就说明是一家“烧钱”的公司，没有钱，它就死定了，千万别投！

经营能力强不强

一个企业的经营能力强，说明它在这个领域很有竞争力，所以这些指标是衡量一个企业能否在于同行的竞争中脱颖而出的重要指标。那么，如何看经营能力呢？首先，上面所提到的“总资产周转率”，虽然每个行业不同，但在同行中，如果能做到越短越好，那是再好不过了。

其次，在和同行的对比中，能否有更短的“”做完整周期的时间，能否做到“快收慢付”，即更短的收现天数，更长的“平均付款时间”，就能够让自己缺钱的时间越来越短，这也是经营能力强的一个重要表现。

这是一门好生意吗，有赚钱的真本事吗

财报中第三个需要关注的方面就是做生意的毛利率、营业利益、净利率、ROE。这其中，首先要看毛利率是否高。只有毛利率高，说明这才是一门好生意。否则，如果毛利都不高，就说明生意很难做，行业不好，哪怕让经营能力再强的管理团队来运营，也无力回天。

毛利率和营业利益之间的差值就是企业在营业过程中除了生产加工外所花的钱，如果比例比较低，说明企业规模大，不需要进行很高的广告投入和市场营销。如果比例比较高，就说明企业投入在广告营销等上面的费用还比较高，压缩了净利润的空间。当营业利益和净利润比较高，就说明了这个团队有赚钱的真本事，不仅选了一门能赚钱的生意，而且能较好的平衡控制营销广告等成本，扎扎实实赚到了钱！而真正赚到的钱再除以股东权益，就是ROE，一般来说ROE>20%就是非常优秀的公司了。

这三个方面是我们把利润表、资产负债表、现金流量表结合在一起看的合理顺序和方式，接下来，我会介绍剩下两个很重要的方面：“一根棒子”（资产负债率）和偿债能力。