彼得·林奇的成功投资（四）

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№4 股票投资是赌博吗

（一）债券、国库券和股票的收益比较

投资债券、股票，都是为了获取收益，那么哪一种投资方式收益更高？无可辩驳的历史数据证明了这一点——股票投资收益率要比债券投资高得多。事实上，从1927以来，普通股票的平均年收益率为9.8%，公司债券为5%，而短期国库券只有3.4%。

作者还通过一个简单的例子，来说明这些收益率之间的差别。如果1927年在这些金融工具上投资了1000美元，那么60年后，短期国库券可以获得7400美元，公司债券可以获得17600美元，而普通股票可以获得272000美元。总体而言，股票投资收益是公司债券收益的15倍！这是因为投资股票时，可以从公司的增长中获取相应的回报，而债券只是公司吸引闲置资金的一种手段而已。

（二）股票投资是赌博吗？

当然你会觉得股票虽然收益高，可是风险大啊！实际上，正如林奇所说，人们是没有办法将投资和赌博完全区分开的。股票也通常周期性地被人们看作是赌博或投资。在过去，人们常常将购买大公司的股票看作是“投资行为”，而把购买小公司的股票看作是“投机行为”；现在，人们常常把购买小公司的股票看作是“投资行为”，把炒作期货和期权看作是“投机行为”。由此可见，我们在不停地重新划分赌博和投资之间的界限。只有我们接受投资具有风险这一不安的事实，我们才能够根据参与者的技巧、投入程度和事业心对其加以区分。

就林奇而言，他认为投资就是一种赌博。在此期间必须努力使结果向着有利于自己的方向倾斜。股票投资与明扑克牌的打法类似，在已掌握的信息条件下，每当市场出现新情况时，如果你获胜的可能性有所提高，就可以一直持有；否则就应当主动认输出局，而非不管赢面的大小随意下注，等待奇迹的出现。可见，在股票市场中，采取正确的投资方法，能够减少风险。当然，特定情况下，持有好牌的人也可能会输。我们需要意识到股票不像下棋，并不是在形式上占优就会胜出。

事实上，能赚大钱的股票往往是高风险类型的公司股票，但与风险更相关的是投资者自身，而非公司的类型。对于风险爱好者来说，当投资决策正确时他将取得惊人的回报。总而言之，股票投资很值得一试的赌博，但前提是你需要懂得游戏规则。

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