002我的投资（机）学习笔记——几种估值公式（2009年11月16日）

（前面的话：过去十年自己的很大一部分精力投入在学习与实践投资理财上，这个过程阅读了大量投资理财方面的书籍。自己有记笔记的习惯，几年的时间下来陆陆续续记录了十几本学习笔记，主要内容就是学习投资（机）过程的感悟与思考，都是随处、随时的个人感悟体会，虽对别人没有什么价值，但对自己来说确实是自己走过的一段路和流逝的一段时光。投资最可怕的是既损失金钱又损失时间。这些投资（机）学习笔记也是自己的思想历程，不管别人看起来多可笑、多肤浅，但至少对得起自己过往的时光，时间老去我们还剩下什么？记得有人说：股票市场是有经验的人获得财富，有财富的人获得经验的地方。霍华德.马克斯也说过：“当你什么都没有得到的时候，你得到的是经验。”《我的投资（机）学习笔记系列》就是自己收获的经验。）

2009年11月16日

几种估值公式

1、低PE,高ROE，注重EPS,拿当下PE与多年平均PE比较，从而来进行模糊估值。

(PE ：股票技术术语Price to Earning Ratio，即市盈率，简称PE或P/E Ratio，指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例。

市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余（EPS）得出（以公司市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结果）。

(ROE（净资产收益率英文缩写）一般指净资产收益率

净资产收益率ROE(Rate of Return on Common Stockholders’ Equity)，净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率)

(EPS每股盈余（Earnings Per Share）的缩写，指普通股每股税后利润，也称为“每股收益”。)

2、EPS*股份数（所持有）=股息，股息>银行利息；平均PE与大盘PE比较；平均每年股息收入（看得见拿不到的钱，用做生意的眼光看待投资）。

3、未来3-5年PE估值法：利用当下EPS计算出未来3-5年PE高估和低估的价格，（price=pe*eps）,比较当下价格是否高估或者低估。

4、内在价值法：内在价值=10*(1+a%)*(1+b%)*(1+c%)*(1+x)。（10为10倍PE,a%为第一年利润增长率，b%为第二年增长率，c%为第三年增长率，X为权益系数范围0-2之间）

5、整体估值法：以买入整家企业的报价的来确定买入价是否合理，付出的总价钱与企业的总利润进行比较。一个企业一年赚一个亿，有10亿股，你愿不愿意用1元一股的价格花10亿买下这个能赚一个亿的公司。还是愿意用10元一股的价格用100亿买下这个能赚1亿的公司，能不能买得起是一回事，但估值的思路是一样的，目的判断价格是否合适。

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