基金定投策略2：定时定额vs定时不定额

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定时定额定投法

还记得那个爱吃螃蟹的小A吗？

本地的螃蟹价格奇葩，时涨时跌，让人摸不透规律。小A总想在便宜的时候去买螃蟹，于是他每天早晨跑到市场询问比价，时间久了小A疲惫不堪，每天还要上班和老板同事周旋，哪有时间盯着螃蟹的价格走势呢？

于是小A想了个简单的办法，每周固定的时间去市场，不管什么价格都买上200元的螃蟹回家。

时间再久一点，小A连市场也不跑了，找相熟的老板签订协议，每周固定的时间螃蟹送到家里。每次买螃蟹的价格都不同，有高有低，有时候是50元一斤，有时候是70元，还有的时候是30元，平均下来，小A买螃蟹的成本价基本维持在40-50元。

这么做的好处是不用费心费力，螃蟹的成本价也在可承受范围之内，和长跑市场调研最后的持有成本相差无几。

如果小A买的不是螃蟹，而是基金，那他的做法就是典型的“定时定额定投法”。不择时， 在固定的时间买入固定数额的基金。跑市场就是“手动定投”，找相熟的老板送货就是“自动定投”，老板可以是银行、基金公司、第三方基金平台或是其他智能投顾平台，按照协议每月固定从你的账户划走相应数额。

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定时不定额定投法

有一天吃螃蟹的时候，小A一看袋子里螃蟹少的可怜，质问老板，老板很委屈地说，“螃蟹最近100块一斤，200元只能买这些啊，您是老顾客，我还多称了呢。”小A一拍大腿，100元一斤的螃蟹太不划算了，鲍鱼才多少钱一斤啊。

当下决定升级每次200元的“傻瓜”购买方法，于是和老板协商，每次送螃蟹的时候，帮他“调整”购买数量，以50元为“均线”，螃蟹价格超过50元，就买200元的，螃蟹价格在50元以下，就买300元的。螃蟹价格要是涨到100元及以上，那天就不用给他送了，他要改吃牛腱子。

这就是我们说的“定时不定额定投法”，指的是投资者在上涨行情的时候少买标的，下跌行情的时候多买标的，可以有效摊薄投资成本，也可以强制纠正投资者克服“买涨不买跌”的惯常思维。

相比较定时定额定投法，不定额的方法通常会让投资者的持有成本更低，但是也有一个缺点，就是需要相对充裕的资金量。如果是资金量相对紧张的投资者，比如月薪有限的工薪一族，还是采取“定时定额”的方法比较实际。

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举例说明

这是我的基金池中的一只基金，采用的是“定时不定额”的智能定投方法。

可以看到扣款数额不等，实施的“价格均线”是"指数500日日均线"，实际定投金额=基础定投金额*当期扣款率，当期扣款率由前一日收盘价和指数500日均线的比值决定。

通俗来说，就是指数处于高位，本期定投少买，指数处于低位，本期定投多买。我设置的基础定投金额是100元，可以从扣款记录看到近几次是170元或160元。

红色部分显示的是我定投的时点，有高有低，走出一个小的微笑曲线，因此目前基金处于小幅盈利状态。

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结语

《买基金为自己加薪》的作者萧碧燕女士， 只买基金不买股票，17年通过定投实现了财务自由，被称为台湾“定投教母”，她总结自己的定投策略就是：“逢高减码，逢低加码，停利不停损。”逢高减码、逢低加码，就是我们说的“越跌越买”的智能定投，停利不停损，就是我们说的“止盈不止损”。

人的本能是趋利避害的，见到亏损就想赶快逃跑，在定投的领域，这绝不是什么好方法。

巴菲特大神老早就教导我们，“在别人恐慌的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐慌”。

所以我说，投资很多时候，都是一件反人性的事情。你需要做的是，依靠理性，依靠系统，而不是感情用事。