提到刚刚过去的2016年，不得不提到一个人物，这个人物就是在2016年资本市场中搅弄风云的“梅长苏”——46岁的姚振华。相比前一年，在这一年里，他的财富增加了820%，从中国富豪榜的第200多位跃升为第4位。探究其财富升值的杀手锏，便是娴熟的股权投资。行业人士认为，股权投资已经成为中国超高净值客户的首选投资。
对此，本文从目前中国宏观经济背景、供给侧结构性改革、股权投资的来龙去脉与您一起剖析2017年股权的逻辑及发展前景。
新与旧：从国家战略层面看股权投资
当前，我国经济新旧交替现象十分突出，其内在动因是经济发展进入新常态后，经济分化的趋势不断增强、程度不断加深、效果不断显现。
经济发展进入新常态的表象是增长速度从高速转为中高速，本质特征则是有增有减、有上有下：有效益、有质量、环境友好的速度提上去，无效益、低质量、高污染的速度降下来。这是贯穿经济发展新常态始终的新旧分化逻辑。
新旧动能的转化，意味着在一边使没有市场竞争力的僵尸企业出清，一边是加快培育新的经济动能。而在新经济动能培育、发展的过程中，有一个从小到大的过程，这个过程就像一个小树长成大树的过程，离不开水等各种条件的供给，而股权投资就是促使经济新动能长成参天大树的“水”。通过股权投资，可以使我国经济发展在结构优化下实现提质增效。
在经济发展新常态条件下，在中国产业升级和经济结构调整的大背景下，中央在顶层架构上做出了实时创新驱动发展战略的重大部署。国务院9月份发布了关于促进创业投资持续健康发展的若干意见，这个文件是私募股权投资基金行业发展史上首个国家层面的重要文件，为行业的发展指明了方向。
近两年来，在中国经济新旧动能转换的过程中，一个很明显的特征就是中国股权投资市场明显进入快车道。清科研究中心公布的《2016年中国股权投资市场回顾与展望》显示： 2016年中国股权投资市场募资总额为1.15万亿元， 新募基金为2191支；投资总额也超过6000亿元，达到了6683亿元，投资案例共7859笔。
截至2016年11月底，行业内的股权投资机构超过1万家，管理资本量总计超7万亿，从业人员也超过20万，而且还不断有人涌入这个行业。
股权投资的特征
具体而言，从股权投资的投资属性来看，具有两个明显的特征：
一是回报高。股权投资投向的“原始股”，就是指未上市公司股权。中国股市开放早期，在股票一级市场上以发行价向社会公开发行的企业股票，投资者若是资金实力雄厚，购得数万股，待企业日后上市，利润便是数以百万计了。
二是周期长。从事私募股权投资培养的是一家企业，需要从小到大，一步一个脚印地建立能力，树立行业的领军地位，投资周期相对而言比较长。
在专业人士看来，作为一个跨周期的资产类别，它和经济寒冬、不寒冬有关系，但是关系可能没有那么大。而过往数据和海外经验也表明，股权投资相关投资产品的表现往往与经济周期的关联性较弱。因此，即便是在恶劣的宏观经济环境或资本寒冬中，PE和VC也往往被看作拥有着顽强的生命力。
然而，高收益的同时也伴随着高风险。股权投资是一个非常专业的投资领域，人的风险、战略的风险都相对较高，所以不是一件容易的事情。个人投资者在不具有专业能力和获得优质项目资源的情况下去参与早期创业公司的股权投资，轻者股票无法变现，重者有可能血本无归。
因此，专业人士建议，国内的高净值、超高净值客户在配置私募股权这个资产类别时，最好向国外的机构投资人学习，通过母基金的方式，和一批专业基金合作，从而有效降低投资风险，提升资产组合的整体回报水平。
股权投资的优势
就中国资本市场而言，经过20多年的发展，交易所市场已基本形成，并完成与那个阶段相适应的历史使命，目前中国资本市场面临着改进完善交易所市场制度和开创建设场外资本市场体系的双重任务。而对于未来的变化趋势和方向，我们要特别关注股权市场的发展：股权投资者可能成为未来最大赢家。
股权投资是布局未来的最佳方式
在大转折时代，投资传统领域、主流行业和大型企业，极有可能产生负面效应，甚至灾难性后果。
孙正义说，越是迷茫，越要向远看。在1990-2010年日本“失落的20年”期间，孙正义选择了中国，但不是办企业，也不是投资交易所市场，而是投资马云的阿里故事。2000年他以2000万美元投资，到2015年阿里巴巴纽交所上市市值达到588亿美元，涨幅2900倍，一跃成为日本首富。
股权投资具有非常广阔的选择空间
中国资本市场发展很快，上海、深圳两个交易所成立至今已有25年多时间，共有2828家公司在交易所上市。但是，上市公司数量仍然偏少，而且同质化现象十分严重，加上投资者的同步化倾向，经常导致股价暴涨暴跌，绝大多数投资者以亏损了结。
但在交易所之外，中国有5000多万家中小企业，特别是企业商事制度改革之后，每年新增企业近千万，股权投资选择宽广无垠。值得一提的是，股权投资实际上是在分享企业家的智慧和成果。企业家是一国的最稀缺资源，能够发现普通人看不见的机会并通过组织管理变成财富。如果通过股权投资找到了企业家，就能伴随企业家巨人一起成长。
股权投资比买卖股票具有天然的成本优势
交易所市场的运行机理是把企业在价值上进行标准化股份切割，以供投资买卖股票。投资人交易股票是按照公司的整体价值甚至未来价值进行的。公司上市过程需要大量成本投入，交易股票也必须是按结果全部支付，这两者必然导致极高的成本。但股权的本质是原始股，没有包装，也不需要进行股份切割，更没有公开交易进行边际定价，从而大大降低了成本。
股权投资受短期波动的影响较小
严格意义上说，股权投资，只要对所投资的企业理解就可以了，不需要每时每刻盯盘。不像买卖股票，要随时关注、跟踪外部内部变化对企业股价的影响。
股权投资的核心要素是团队、机制
一般性投资关注利率和回报率。买卖股票除了宏观环境之外，关注的重点是市盈率和企业的财务状况。股权投资的第一要素是企业团队。柯林斯在研究世界500强之后曾提出一个“先人后事”和“第五级经理人”概念，表明人，特别是卓越的人是关键。第二要素是机制。职业经理人的时代已经终结，代之而起的是合伙人制度，否则企业就会失去终极负责人。第三要素是位次。一个企业是否优秀、能否卓越，不仅仅要关注企业本身，还有关注其细分市场的市场份额，没有市场份额的企业收入再高也只是窗口性机会。
股权黄金时代
各项利好政策给股权投资注入强心剂
1） “双创”政策推动股权投资继续发酵
我国正处于经济结构转型和产业调整升级阶段，为了加速发展新的经济“引擎”，“双创”政策将继续发光发热，对于大众创业、高新技术产业，特别是处于初创期、成长期的创新型企业和高成长性企业，政府都将给予支持与鼓励。与此同时，政府引导基金先行，创业环境的不断改善，新兴产业的蓬勃发展，对股权投资的可持续性和选择性也提供了保障。
2）退出渠道多元化
从2015年新三板井喷式发展，到2016年的新三板分层正式实施，再加上未来呼之欲出的战略新兴板，A股市场退出渠道的不断升级，为私募股权投资解决了后顾之忧。
虽然在目前资本市场整体偏弱的行情之下，注册制的正式出台有待考量，但是随着市场逐步恢复理智，各类制度规范的出台，A股市场毫无疑问地将朝着更自由、更市场化的方向发展，也将为私募股权投资退出提供更多选择。
3）多维度的产品设计
在新的机遇之下，传统的PE/VC模式已经无法满足市场的需求，各种创新主题层出不穷，把握不同维度的投资机会。并购基金、拆VIE回归基金、新三板基金、政府引导基金等逐渐被投资者熟悉。
再结合不断升级的退出渠道，投资期也不断缩短，尤其是一些二手份额基金、投资于成熟企业的拆VIE、pre IPO、pre 新三板类基金，既拥有较高的投资成功的概率，也提供了较好的投资流动性，缩短了投资周期，提升了客户投资体验。未来，随着市场机制的不断完善，相信会有更多的产品创新以满足各类投资需求。
4）融资方式更加多元
随着参与私募股权投资者的规模不断扩大，私募股权投资从原来的超高净值人士超高门槛的参与形式，逐渐发展成为通过契约式基金使得更多投资者以100万为起点参与投资，更有京东的京东东家、阿里巴巴的蚂蚁达客等一批股权众筹平台孵化上线。可以预见，如果一级市场赚钱效应显现，会吸引更多不同社会层级的投资者参与其中。
“双创”推动中国私募股权投资创新高
近日，全球著名咨询机构普华永道发表报告称，2015年，在全球私募股权及风险投资交易同比增长18%的背景下，中国私募股权基金参与各类投资交易活跃度因“大众创业、万众创新”的推动而大幅提升，当年交易总金额达到1921亿美元，占据全球交易总额的48%，同比增幅高达169%。
报告显示，2015年，由私募股权/风险投资基金投资的企业在中国上市数量超过美国，这是继2012年之后首次在中国上市数量超越美国。与此同时，高科技与消费相关行业仍为中国私募股权基金两大热门行业：2015年，私募股权基金在高科技行业投资的交易数量上升至40%，金额达到768亿美元，总量接近2014年度的近6倍。其中，共有27宗私募股权基金/财务投资者参与的投资交易额超过10亿美元，再创历史新高。
二级市场疲软，一级市场新机遇
1）资金向一级市场迁移
在二级市场暴跌的影响下，投资者对于二级市场的热情明显有所降温，在其他的大类资产上，如打新、现金管理工具、固定收益、对冲基金、二三线城市房地产，也都遇到了资产配置荒。
而与此同时，在全民创业热潮、政府扶持的创新的氛围下，越来越多的投资者，尤其是高净值投资者开始寻找更高的增长点，投资阶段前移，一部分转入私募股权投资。
2）“独角兽”获热捧，“新生代”有潜力
曾经介于A股市场严苛的上市条件，国内不少 “独角兽”企业转向纳斯达克上市；而如今在政府大力扶持下，新三板、战新板愈演愈烈，为不少在海外上市却得不到估值认可的创新企业带来新的机会。
因此近期在资本市场暴跌的同时，这类耳熟能详的 “独角兽”成为新的投资热点。另一方面，不能忽视的是，随着二级市场的暴跌，一些默默无闻的早中期项目后轮估值出现明显回调，反而是不可多得的投资机会。
3）A股上市公司“并购”需求激增
市场整体疲软，不少上市公司的市值受到严重影响，特别是一些业绩增速明显出现瓶颈、无法通过盈利增速提升价值的公司纷纷发起“并购基金”，通过并购国内外企业的方式做好市值管理。
对于处于成长期的企业来说，上市公司的介入，在一定程度上能够帮助企业迅速发展，而对于私募股权投资机构而言，恰恰增添了新的退出渠道，增加了项目成功退出的概率。