A股三家制药公司财务指标分析

恒瑞医药、复兴医药、华东医药

说明：

1.本文只为加强自身学习使用，不构成投资建议。

2.分析方法来自于林明樟老师，数据来源于网络。

以三家企业5年财报平均数值进行汇总如下：

图片发自App

A.比气长，越长越好。公司现金越多越好，活的越久。【现金与约当现金】一般要求>10%。若【总资产周转率】<1次/年，则要求【现金与约当现金】>25%。【现金流量比率】>100%【现金再投资比率】>10%最好。

分析：按照标准，优秀级别

恒瑞医药>华东医药>复兴医药

B.翻桌率，越高越好。表示资产在一年内为公司做了多少单生意。

分析：按照标准，优秀级别

华东医药>复兴医药>恒瑞医药

华东医药的周转率在医药行业已经很好，说明资金回笼快，投资效益高。ROE在三者中也是最高的，也能说明这一点。

C.运营能力，毛利率高的行业越容易赚钱。毛利率-营业利润率，则表示经营管理团队是否优秀。7%优秀，10%良好，20%一般。

分析：【毛利率】恒润医药>复兴医药>华东医药。但是在经营管理团队上，华东医药是最优秀的。

D.负债，越低越好。说明股东对未来看好，用自由资金进行未来投资。40%-60%为稳健。若一家企业高于同行业，一定要多加分析。

分析：三家医药公司相对都比较稳健。恒瑞医药负债最低，最优秀。华东医药业务成分中有医药商业流通的份额，同时现金与约当现金及总资产周转率符合财报分析，复兴医药的情况就相对差些，现金与约当现金与总资产周转率不太匹配。

E.偿债能力：公司有足够现金还款，经营就更安全。流动比率>300，速动比率>150。

分析：恒瑞医药完全符合，华东医药次之，复兴医药之后。恒润医药最安全。

经过以上分析：好股票一定是好公司，但是否是好价格呢？

根据股价计算方式：（以5年财报平均数据值计算更为准确）

股价=市盈率x净利率x总资产周转率x每股净值x权益乘数

图片发自App

以上是根据计算得出：

按照10-20-30的市盈率计算，只有华东医药目前处于20倍市盈率下轨，可以介入，另外两只股票，我认为恒瑞医药很好，不过价格高，这个时候就需要耐心等待，等价格进入合理区间再买入。

当然，分析只是我们前进的第一步，剩下的就要耐心等待。

祝大家投资顺利！