水皮：最后的泡沫，破了！

狼终归还是来了。

美股见顶的预言就是现代版的狼来了的故事。

至少在2017年底的时候，不少大V就开始预测走牛长达九年的美国股市可以见顶了。为什么这么说，中国人不是讲九九归一么！

但是事实上，美股不止一次让预言落空。

尽管2018年底的时候，美股也经历了暴跌，跌幅甚至超过20%，接近技术上的熊市标准，但是在2019年居然又开始重新爬坡，不但收复了2018年的失地，而且还创出了新高。道指是29568点，纳斯达克是9838点，标普500是3393点。

2020年没有什么人敢预测美股了，美股却开始了历史上罕见的暴跌走势，仅仅四天时间，道指就从29146点直下25752点，第一个交易日跌1030点，第二个交易日跌880点，第三个交易日跌123点，第四个交易日跌去1190点，跌幅没有最大，只有更大。中国人讲的飞流直下三千尺，疑是银河落九天，美股的K线图就是如此。水皮每天看盘，记忆中2008年金融危机时，道指不过盘中出现过800点以上的跌幅，收盘时还没见过连续超跌过800点的走势。其时，道指最高14198点，最后低点在6700点左右，跌幅达52%，而这一次跌幅其实目前只有不到12%，甚至没有2018年的跌幅大，但是问题在于短期内的跌势太凶猛，更关键的是并没有任何止跌的现象。

美股下跌是新冠疫情引爆的吗？

不完全。

因为从时间上分析，暴跌在24号才开始，纳斯达克19号还在创新高，而中国武汉的疫情发生在1月20日左右，2月3日中国股市开盘暴挫8%，但是此后两周强劲反弹，深成指和创业板甚至创出近四年新高。A股的投资者把疫情当头、国家维稳救市当作牛市在炒作，把丧事当作喜事办，把泡泡中的彩虹当作人生的美景在沉醉，即便美股暴跌开始也在玩深V自嗨。因此，不能说美股受A股拖累，受中国疫情拖累，受中国市场拖累。

美股更多的是受到疫情在除中国之外的世界各地蔓延的影响，尤其是在日本、韩国、意大利公布了大批确诊数字之后。尽管特朗普嘴硬声称美国可防可控，新冠不过是大流感，但是投资者不是这么看的，中国是世界高科技产业链上的重要环节，但并不是不可或缺的最重要的环节。相比中国，美国的盟国——日本和韩国才是全球芯片、半导体、集成电路领域占据重要节点的国家，也就说，一旦日韩受疫情影响而停工停产，那么全球电子产业就进入休克状态。美国股市不但失去上涨的基础，稳定的基础亦不复存在。

为什么？

因为美股走牛的因素就是科技股。

FAANG或者FAAMG。

F是Facebook脸书，A是Apple苹果，A是AMZN亚马逊，N是NFLX奈飞，M是MSFT微软，G是GOOG谷歌。这五大科技股或六大，贡献了美股这轮上涨市值的47%。在过去一年中，从低点到高点，亚马逊涨了40%（1586美元-2185美元）；Facebook涨40%（159美元-224美元）；谷歌涨50%（1025美元-1532美元）；奈飞涨80%（252美元-392美元）；微软涨90%（106美元-190美元）；苹果涨100%（166美元-327美元），美股历史上第一次出现市值过万亿的上市公司，而且一下就是四家。微软，苹果，亚马逊，谷歌，有FAANG作榜样，特斯拉青出于蓝胜于蓝，股价一年之中从200美元直扑968美元，仅在2020年至今就翻了一倍还多，市值超过通用、福特、本田和法拉利之和。原因就是投资者把特斯拉当成科技股在炒作，把特斯拉当成全球最大的半导体在炒作，把市梦率又重新拣起来在炒作。

美股最近两年的上涨是脱离了基本面的上涨，标普500平均业绩仅增长2%，五大科技股的平均增长16%，如果刨去五大科技股，标普平均没有增长，如果只看小企业罗素2000，那么不但没有增长，反而平均利润下滑9%。这就是为什么美国的PMI值跌破50，创下金融危机6年以来最低值的原因，因为老板对企业的状态是心知肚明的。当然另一方面，美股的上涨又和特朗普强力干预美联储货币政策有关，正是连续的降息，确保了流动性过剩从而抬高了美国股市的估值。这就是泡沫，科技股的泡沫，再吹就破的泡沫，特斯拉的出现就是美国人疯狂的标志，新冠疫情在日韩的表现刺破了美国科技股的泡沫而已。而以特朗普在疫情面前的表现，一旦美国形成扩散，那受影响的就不仅是股市，他的选举也基本可以划句号。特上台之时，美股不过16000点左右，一顿操作猛如虎，涨跌全看特朗普，现在特朗普还好使吗？

一切过往皆为序幕。

这或许是美股最后一个泡沫。