面试官：如何看待瑞幸商业模式？

瑞幸咖啡于5月17日强势登入美股

市值最高达到60亿美元

从成立到成功上市仅有18个月

创造了中国互联网企业的上市记录

瑞幸咖啡可牛气坏了。

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01  瑞幸咖啡其实是一场“资本游戏”

在无数的争议当中，瑞幸咖啡——这杯调制了不过18个月的咖啡5月17日，在美国纳斯达克敲钟上市。

它的股票代码为“LK”，发行价15美元到17美元美股，筹集约5.1亿美元资金。

从成立到上市，星巴克花了21年，麦当劳花了25年，瑞幸咖啡在资本市场上攻城略地的速度让人瞠目结舌。

*图片来源：网络

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日亏400万的互联网咖啡

2018年3月底，瑞幸仅有290家线下店铺，到了2019年3月已增至2370家，一年内实现了超过700%的增长率。尤其是2018年第四季度，瑞幸开店最为迅速，三个月内增长884家店，相当于一天之内即有近10家店开张。

而迅速开店则代表着大量资金的燃烧。

除了迅速开店，瑞幸最直观的打法就是：烧钱补贴，让用户形成消费习惯；明星代言，提高民众知名度。

*图片来源：网络

瑞幸的上市招股书显示，2017年、2018年、2019年第一季度，瑞幸的净亏损分别为5637万、16.19亿、5.52亿。

大量的资金都投入到开店和用户补贴当中，一年半累计亏损达到22.27亿元，平均每天亏损400万！

而且，瑞幸咖啡2019年一季度的亏损率仍为-115.3%，而目前它依然处于扩张阶段，因此可以说在短期内基本不可能实现盈利。

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被投资者喜爱的瑞幸咖啡

瑞幸无疑是近一年来在中国资本市场最有争议的公司：消费者质疑咖啡口感不佳，难喝之声似乎源源不断；持续亏损，投资界对瑞幸褒贬不一，有人认为这是“下一个ofo”，但瑞幸的投资阵容从不缺大牌。

2018年7月份，瑞幸咖啡完成A轮融资，规模2亿美元，大钲资本、愉悦资本、新加坡政府投资公司（GIC）和君联资本参与，投后估值10亿美元。

2018年12月份宣布完成B轮融资，当时融资额为2亿美元，投后估值22亿美元。愉悦资本、大钲资本、新加坡政府投资公司（GIC）、中金公司等参与了本次融资，愉悦资本创始及执行合伙人刘二海进入公司董事会。

2019年4月18日，瑞幸咖啡宣布，在2018年11月完成的B轮融资基础上，额外获得共计1.5亿美元的新投资，其中贝莱德（BlackRock）所管理的私募基金投资1.25亿美元，瑞幸咖啡投后估值29亿美元。贝莱德资本是全球最大的投资集团，亦是星巴克第二大股东。

瑞幸至今，经过多轮融资，总额近10亿美元。

*图片来源：网络

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02  如何给公司估值？

一般来讲，替一家公司估值的人主要有三种：

公司内部负责融资的部门，多为 CFO 及公司财务部，包括画 BP，做模型，整理财报及运营数据等。

投行、私募的专业估值团队或财务分析师，投行和私募里有专业的估值团队，它们一般是要估完值来决定要不要投资一家公司以及应该投多少钱。

咨询公司也会提供估值服务，大概就是帮助客户来估算客户需要了解的公司，比如IPO前一般得估值。