饿了么收购百度外卖，外卖三国混战结束

来源：互联网小小时评（微信公众号：iamhuhongtao）

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2017年8月24日下午，饿了么正式对外宣布收购百度外卖，百度外卖正式成为饿了么的全资子公司。据《财经》报道，此次并购总价为8亿美元，百度外卖以5亿美元出售，打包部分流量入口给饿了么，作价3亿美元，包括手机百度、百度糯米、百度地图，使用期限为5年，百度搜索期限为2年，交易完成后百度占饿了么股份5%。饿了么收购百度外卖，且不说二者是否能够完美契合，它至少是国内外卖领域标志性的事件，结束了美团点评、饿了么、百度外卖的三国混战。

一.几度辗转，最终投身饿了么

饿了么实际上并不是百度外卖的第一选择，百度外卖在年内曾先后和美团、顺丰谈收购。在与美团的谈判中，双方因百度外卖是否加入并购内容的问题上产生分歧，最终没能达成合作；百度的技术基因与顺丰速运的信息化的结合本让人期待，但在与顺丰的合作谈判中，顺丰只希望与百度外卖进行业务层面上的合作而不涉及资本层面合作。百度外卖与前两家企业的并购计划都失败之后，才有与饿了么的联姻。

二.冤家联盟，各带考量

曾经打得不可开交的死对头为什么要合并？难道自古红蓝出CP？不存在的。回归市场，从两家企业的特征和状态出发，剖析该次并购的意义和价值所在。

1.饿了么

对饿了么而言，相比于将收购的资金砸在补贴、营销、即时物流等方面，直接买下百度外卖是更实际的选择。收购百度外卖的意义是多方面的：

1. 艾瑞网数据显示，百度外卖在2017年一季度占外卖市场17.3%的份额。饿了么此举几乎以最快的方式完成市场份额的提高。

2. 百度外卖定位客单价较高的白领市场，其在北京等一线城市拥有更可观的高粘性用户量。饿了么因此有了层次更丰富的用户群。

3. 百度有用户画像精准的优势，能以人群场景将用户分层并进行个性化营销。饿了么则在品牌影响力、供应链等方面有明显优势。双方的合璧或许会有1+1>2的积极效果。

2.百度外卖

至于并购计划的另一方——百度，其创始人兼董事长李彦宏在两年前说要往O2O领域投入200亿元，如今外卖业务却落到为人收购的场面。我们不妨冒着过于简单化的风险，从内部和外部两个层面来探讨百度集团结束外卖服务的原因：

（1）百度All-In 人工智能

2015年前后，外卖市场补贴达到高峰，百度插上一脚。狂砸200亿元的回响犹在耳旁，但到了今年春夏之交，李彦宏在数博会演讲时说到“未来百度不应该被称作互联网公司，而应该被称作一个人工智能公司”。今年新上任的总裁兼首席运营官陆奇更是称“AI是百度的机会，百度将All-In AI”。百度依靠技术起家，并且如今又几乎公开地将资源往人工智能、内容生态倾斜，自然重心不会在外卖服务领域。

（2）百度内部支持不够

百度外卖上线之初，内部就存在着支持和反对的声音。支持者认为百度不应该错过O2O的潮流；反对者认为外卖业务技术含量不高，而且即使要做也应该是战略投资外卖平台而不是亲自披挂上阵，大多数经营品类大而全的企业在进入垂直细分市场参与竞争时，会更倾向于投资、入股市场企业而间接占据细分市场份额的操作，而不是在拥有稳定的经营生态中开辟一条细分领域的频道并介入运营。

且早在2010年年中，百度就推出了糯米网（百度糯米的前身），之后成立的百度外卖携带着与哥哥百度糯米相似的基因，二者有不少的业务重叠。同时运营两款O2O产品，精力更容易分散，当集团着力发展其中一方时，就不可避免地会冷落另一方。

（3）外卖市场烧钱损耗严重

百度外卖相比美团、大众点评更迟且稍显犹豫地加入到外卖领域竞争。迟来者自然需要花更多的资金在补贴和品牌营销上。纵使百度有巨大的流量入口优势，但外卖是低客单价的交易，即使订单量上去了，外卖业务也很难给百度在较短时间内创造太多利润。

当然，将外卖服务出售给饿了么，对于百度本身也不全是坏事。腾讯曾经就清楚地认识到了发展方向而果断地将搜索服务和电商服务分别出售给搜狗、京东，使自己能更集中资源发展以游戏和社交为核心的业务。

百度金融业务在今年7月宣布分拆独立，一定程度上降低了百度的风险。而如今将业绩相对来说不那么耀眼的百度外卖打包出去，相信百度的结构会更精简，让自身轻装上阵，更集中资源发展核心业务。

一个好消息是：截至美东时间9月1日收盘，百度当日收盘时股价为232.64美元，总市值达到806亿美元。对比6月23日收盘，百度市值飙涨了180亿美元。

三.敢问路在何方

从新饿了么内部来说，两家公司昨天还在浴血对抗，今天就已握手言欢。小编主观地认为，在较短的一段时间内，新饿了么的重点工作是留住百度外卖的高管，只有交接工作先完成了，才有百度外卖为饿了么引流、增加市场份额的可能。据《财经》8月31日晚间报道，8月28日至30日，饿了么创始人兼CEO张旭豪连续现身百度外卖，挨个与百度外卖总监及以上管理层谈话，共计30余人。

放眼到外部整个社会，当三足鼎立的市场局面演变成两强对垒，垄断就更容易发生，历史上的案例比比皆是。也许加盟商家从今以后基本上都活在美团点评、饿了么两方斗争的火药筒之下，他们或将被迫选边站、或将面对平台索要更高的佣金，消费者则要习惯更少的补贴和更高的价格。当然这些是最悲观的前景预测。

四.小编提问

中国互联网发展至今，有过各种各样的并购案：滴滴在与快的、优步中国整合后迅速地将后者的品牌和用户量都消灭殆尽；美团和大众点评的整合则相对温和，美团采取了将大众点评差异化的路线，促使后者偏向内容主导的餐饮及本地生活服务点评，使得双边优势都得到发挥；百合网收购用户量和收入都两倍于自己的世纪佳缘则是纯资本收购，是利用中国股市的高估值对在美的中概股发起资本攻击的行为。

估值60亿美元的饿了么以5亿美元收购价和3亿美元流量费接管百度外卖，仅从估值看来，饿了么是能够强力整合百度外卖的，并且能够将其用户流量及认知汇集到饿了么的品牌和产品上。但此次并购的消息表示，百度外卖将仍以独立品牌运营，人员架构也保持不变。艾瑞网数据显示，美团和大众点评的7月份的月活跃用户分别达到1.4059亿和1.0243亿，饿了么和美团外卖简单加和也不到6000万。面对一个在外卖、团购、酒旅等方面都布局完善的美团点评，饿了么是实施双品牌运营、支持百度外卖做大做强，亦或是将百度外卖的用户量及品牌认知都汇集到饿了么，以便更快完成市场份额的提高？

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