不读财报就出局9 | 翻桌率之总资产周转率

总资产周转率思维导图

一、概念

总资产周转率是企业一定时期的销售收入净额与平均资产总额之比,它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标。

用通俗的话来讲，就是「投入产出比」。
类似于我在交易时常说的「盈亏比」。
比如我们投入100元，产出了500元，总资产周转率就是5；
反之，我们投入100元，只产出了5元，那总资产周转率就是0.05。

二、公式

计算公式

分子：营业收入；
分母：（期初资产总计+期末资产总计）/2

在财报说里的位置：

财报说

三、判断指标

总资产周转率介于1~2之间的，都是运营正常的公司。越接近1，则经营能力越普通；数字越大，则表明经营能力越优秀。
如果总资产周转率<1，则代表是资本密集型或奢侈品行业，俗称「烧钱的行业」

哪些是传统行业？

流通业、快消类行业

哪些是烧钱行业？

飞机、高铁、汽车、船、金银铜铁石油、科技面板、半导体行业

四、烧钱行业怎么看？

1看「总资产周转率」，确定是不是烧钱行业，小于1的就是；
2看「手上现金」，也就是「现金占总资产比率」，大于25%的才有钱烧，这是最重要的。如果实在不符合，就看3；
3看「平均收现天数」，判断是不是收现金的公司，小于15的就是。

以「南方航空」为例：

1.jpg

先看「总资产周转率」为0.6，发现这是个烧钱公司（飞机）；
再看现金，2.4%，不是一个有现金的公司；
只好看「平均收现天数」为8.8，小于15天，是一个收现金的公司，还好。

五、同行比较

继续用「航空运输」行业

航空运输

总资产周转率皆小于1，飞机确实烧钱。其中「春秋航空」的现金接近了25%，而且呈逐年上升趋势，算是行业中最有钱的公司了。
而「东方航空」的现金只有0.8%，非常危险！
除了「中信海直」这个造直升飞机的，其他的对属于收现金的公司。

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