【股轩堂】惊天变革！回首遥看印度废钞一周年

去年11月9日，印度总理纳伦德拉-莫迪宣布一项惊天动地的决定，即将面额为500和1000卢比纸币全面废除，而现有纸币必须在50天之内存入银行或兑换新币，否则将沦为废纸，据了解，当时两种货币的占比占据印度货币流通总量的86%，而这一爆炸消息的宣布引起了全世界广泛关注，印度官方称此举废除现有纸币的原因是抑制洗黑钱、腐败行为、毒品交易、和走私等非法行径，同时政府也想借此方法改变印度的货币流通观念即从有现金到无现金，但是没有想到的是，一年之后的今天，我们看到结果与印度总理之前承诺存在着巨大的差距。

印度货币新政对经济的影响经济下滑，爆发失业潮，由于新货币制度实行的比较突兀，并且新币更新周期短，这无疑给印度经济体制产生巨大冲击，工厂闲置、商店运营困难、企业破产等景象数不胜数，同时印度央行印刷的新货币数量未能跟上经济运转的需求，致使与现金为结算的行业（零售、运输等）受到重创。数据显示，2017年一季度经济增长率降至6.1%，二季度降至5.7%为三年最低，经济大幅度下滑，致使大面积工人下岗，年轻人失业率不断创新高，数据显示，今年1-4月以来150万人失去工作。

移动支付机制不完善，难以普及推广，此次印度总理废除纸币的另一个主要原因是推广民众使用移动支付工具，提倡无现金支付，而印度两大支付平台Paytm和MobiKwik无疑是最好的受益者，虽然两大支付平台都拥有几百万的用户量，但纵观印度几亿人口的前提下，线上支付的占比实在微不足道，同时还有一个重要问题，印度人智能手机普及率低，手机信号覆盖率差、是困扰难以普及线上移动支付重要原因，而想要普及民众大范围的使用移动支付，电信有关部门建设健全网络支付和移动信号的覆盖是移动支付的首要条件。另一方面，在印度98%的消费交易都是以现金来进行，2013~2014年，现金交易量平均为340亿卢比，当前这种情况已经急剧攀升690亿卢布，长期使用现金的消费观念也使得印度货币市场难以在短期内完成移动线上支付。

打击非法钱财，增加税收入。数据显示黑钱规模在整个印度经济总量高达40%，同时整个印度只有2.89%的人缴纳个人所得税，由于大部分民众习惯使用现金交易，这不仅导致收税困难，还导致了正常收入、非法收入难以分辨，而此举的出台，通过废除现有货币，建立新货币，将所有的无论正规收入还是非正规收入都回流银行，增加银行存量 ，同时也方便了向用户普及推广储蓄账户。据了解，以往印度借记卡的日交易量为9.5亿卢比，而新政实施后，日成交量量达到了39亿元卢比， 可以说，货币新政的实施情况在一定程度上，对印度货币数字化起到一定促进作用。

从1年时间情况来看印度的货币新政，总体来说，弊大于利，通过针对非法收入、腐败等，不惜拉低印度国内经济为代价，虽然在一定程度上能够抑制黑钱今后发展，但是新币下低萎国内经济能够在多久重新恢复，是个很重要的问题。推广线上移动支付与网络建设和智能手机普及率等硬件条件相违背，这些因素都没有达到印度总理提出“废钞”承诺的预期。

股轩堂证券投资顾问认为，从长期来看，将国民重新资金回流，可以大大提高经济透明度和效率，建立完善的金融系统个人诚信体系，但从眼下看，印度的首要问题，是如何重振国民经济，减少新货币对经济产生的副作用。

作者：股轩堂

本文内容为原创内容，转载请获取授权，否则即视为侵权处理！