全球投资市场分析：中国VC规模将在两年内超过美国

【编者按：红点创投的知名投资人 Tomasz Tunguz 近日其个人博客上一篇文章How Developed Is Global Venture Capital Market?针对近年来全球风险投资市场进行了分析，并提出中国将在两年甚至更短的时间内超越美国领跑全球风投市场。笔者对全文进行了编译及整理，译文如下。】

不久前，我发布了一些有关于美国分享投资市场的分析报告，由此不少来自世界其他地区的创始人问了我一些与他们相关的问题，即美国的风险投资市场对世界其他地区有着怎样的影响？这些问题让我不禁开始思考，全球风投市场是如何演变至今的呢？

如图，表内呈现的数据是，六年来（2010-2016年），全球风险投资的从A轮到D轮的年均复合增长率最快的十个地区。其中，韩国、中国、日本以69%、52%、50%的高复合增长率分列为第一、第二、第三名；巴西、阿联酋、爱尔兰以48%、41%、40%的增长率分列第四、第五、第六名；而美国的复合增长率仅为12%，是其中增长最慢的国家。

从这组数据可以看出，表内地区的投资资本正在扩张，且伴随着一个非常健康的增长趋势。持续6年， 超50%的增长率，意味着此期间风险投资增长了11倍。此期间，美国的增长率为75%。

根据投资的平均数额来看，这组数据可以看出中国以平均每笔3000万美元的投资数额，位列首位；爱尔兰以每笔1650美元位列第二；美国、日本、香港平均1000万美元，紧随其后。

关于投资规模的缺失数据是估值指标。在一轮投资当中，美国的1000万美元可能会收购20-25％的业务。那么巴西的300万美元或者印度的600万美元可以收购多少呢？我不确定。

表内，根据 2016年各国家的融资总额来看，可以立刻得出一个明显且重要的结论，即相较于其他国家的创业市场来说，美国和中国的创业公司所能融到的钱比他们多出不止一个量级。比如排名第三的印度2016年总融资额为22亿美元，仅为美国的6%，中国的7%。此表也显示了2016年各国可投资于创业公司的资金规模。

请注意，这些图表仅包括创业投资中增长最快的前十名国家。但是，以色列是一个以外，在2016年投资了1.1亿美元，增幅达到19%。

另外一点，2016年，中国风投机构投资了300亿美元，相较于2015年增长了19%，如果这一趋势持续增长下去，在两年或者更短的时间内，中国的风投市场规模将超过美国。中国可能会提前跨越至这提一里程碑，尤其是在2014-2015美国达到了极盛状态以后，风投市场逐渐恢复了平静。

最后，时间序列分析揭示了几个国家风险投资市场呈现出几何无限制的的增长趋势：中国、香港、日本、阿联酋及爱尔兰。

而澳大利亚，巴西，印度，韩国的投资活动几乎是复制了美国的轨迹，即惊人上涨以后近期开始回落。同时，新加坡的趋势呈现两极震荡，每年的投资金额在0—6亿美元之间。

全球投资市场在持续增长，除了美国、中国和印度以外的其他地区，风投市场并不深入，但是如果能其他地区依旧保持过去十年的持续增长速度，那么初创企业的融资环境与今天相比将会大不同。

【来源：私募通作者：王楠】

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