金融监管体制改革观察

金融监管体制改革

周小川接受财新周刊专访时，提到推行政策要选择合适的时机。2015年的股市波动为加强宏观审慎监管提供了合适的时机。央行金融研究所、货币政策司的负责人，已经开始为金融监管改革乃至具体的机构设置与人员调整方向做出规划。有人指引方向，有人摇旗呐喊，目的都是影响决策层早日“痛下决心”，增强央行职能。
央行货政司司长的文章中，广征博引美、英、欧盟、澳大利亚、荷兰的监管体制改革情况，直陈加强宏观审慎监管是国际大势所趋，直指微观审慎监管机构“掌握金融机构高管审批权，自觉或不自觉地行使宏观调控职责，干扰央行货币政策”。
从央行行长专访、央行司局级负责人透露的信息看：“第一，未来“三会”合并于央行之内是大概率事件，央行将集货币政策、宏观审慎政策（MPP）、微观审慎监管于一身；第二，行为监管将会单设独立机构；第三，央行将努力抓住此次时机。

主旨是强化央行的权威，强化宏观审慎政策
宏观审慎：
一是差别化监管政策，二是逆周期要求。即：
针对时间轴问题，主要通过对资本水平、杠杆率等提出动态的逆周期要求，以实现“以丰补歉”，平滑金融体系的顺周期波动。针对空间轴问题，主要通过识别和提高系统重要性金融机构（SIFI）的流动性和资本要求、适当限制机构规模和业务范围、降低杠杆率和风险敞口等，防范风险在不同机构和市场之间的传染。