锤III 一个斥候的末路

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刚看老罗出让个人股份给阿里，咱们回顾一下这半年锤子的时间线。

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股权质押

* 2016/06/28 罗永浩把200万股锤子股权质押给了阿里巴巴 

* 阿里巴巴投资锤子科技 罗永浩要傍马云大腿？

被告

* 2016.06.21 诉锤子庭审内容简介

T2降价

* 2016.6.18 Smartisan T2 全线降价 

锤三谣言加互动

* 2016.6.13 喷外观

* 2016.5.6 辟谣外观 

* 2016.5.4 硬件提升的期待

辟谣被收购

* 2016.5.26 锤子科技要被收购了？罗永浩：假的  

锤子OS3.0众测

* 2016.5.13 众测用户招募 

再看一下友商上半年的成绩

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* 2016.6.15 一加3

* 2016.4.13 魅族PRO 6

* 2016.4.6 华为P9发布

* 2016.3.22 oppo R9 Plus

* 2016.3.1 vivo Xplay5

* 2016.2.24 小米5

资本市场的情况

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* 雅虎和软银 

* 资本寒冬有多冷？红杉IDG前5个月投资数量都腰斩

开喷

锤2用落后一代的产品未能撑起销量是很正常的状态，6月搞降价应该是为了锤3让路顺便回血。从时间上判断，老罗5月份就开始跟粉丝互动锤3，6月锤3的配置也被网友爆出，如果有充足的资金锤3理应在6月底发布。

But，老罗并没有就锤3发布时间做任何回应。为毛呢？锤子科技现在必然还没有回血。

锤子现在的情况有多糟糕？

内忧：锤2上市时间过晚，很多国产手机已经有的指纹、快充功能都没有。这里没搜到锤2的具体销量，推测比锤1还要低，不到10万的样子。

外患：从这次投资方为阿里判断，原投资方已经不愿追加投资了。有几种可能，1是投资方自身亏血（类似软银），靠锤2回血后套现离场；2是锤2的利润都用来填研发和渠道的坑了，投资方无力追加投资。

为什么是阿里？

半年前猜测老罗会在这个时间点被收购，最大可能是腾讯，结果老罗选择了阿里。从企业的气质上看，的确阿里同锤子是最接近的。如果老罗选择腾讯，那么后果很可能是老罗变成腾讯手机某事业部负责人。还创个毛的业啊！

这次新闻提到了几点，罗永浩个人股份，股权置换和锤子没有公开回应。以老罗的脾气，被阿里投资还不满世界宣传，那最大的可能就是这是一份对赌协议。老罗用个人股份为筹码，换阿里投资，做了一个对赌。内容肯定和锤3的销量有关。

投入的钱有多少？

几篇文章中都没有阿里投入的资金具体数额, 只有股份的变更，既然是股权置换不是收购，那么这笔钱的目的应该就是锤3的铺货。从锤1锤2的效率来看，锤3的销量不会超过20万台，毕竟现在手机销售拼的不是产品而是线下。那么罗永浩个人股份减少27.84%，这么有零有整的数字，应该是锤3成本（含营销和生产）的整数倍。按成本为2000元计算，10万台就是2亿锤子估值6亿，20万台就是4亿锤子估值12亿。按去年的行情估值超过10亿不是啥问题，今年就不好说了。不过既然置换的股票是罗永浩个人而不是整个锤子科技股权缩水，那么这应该是一个看起来会让锤子受损的对赌，罗永浩没把握说服所有投资人，所以选择了自我牺牲。从这点判断，投入的资金是2亿的可能性最大。

然并卵

锤3的配置并不算出色，推出的时间晚于友商，销售渠道不畅这决定了锤3的销量依然平平。

如果老罗没有做对赌还好说，每年推一款旗舰，卖个10来万，控制好成本让企业坚持下去。

可锤子连VR和游戏也想搞，这是作妖的节奏。不对赌都平不掉多出来的研发费。

何去何从

要是锤子动作够快，7月开发布会并发布锤3的话，对赌的结果在过年前应该会出来了，等着股权交割的消息吧。当然如果是锤子发布的新闻会变成阿里战略投资（笑

阿里对魅族的投资并没有给魅族带来什么有益的资本整合，对锤子相信也不会，凡事还得靠自己。老罗送出去27%的股份，自己依然是大股东，如果我是老罗会选择回归匠心的心态，专心做产品，不奢望爆款，拓展海外市场，慢慢做渠道。我不是啊！

老罗会选择做VR，做游戏，什么火做什么，然后，大概锤3卖完，锤子科技就没钱做锤4了，嗯，连股份都没的卖了，只能把研发部门整个卖掉让锤子OS延续下去。

好期待呢，科科