TON开年财报飘红，行业巨头们都在做些什么？

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　　撰文| 木木

　　编辑 | 初见

　　4月30日，精锐教育（纽交所股票代码：ONE）发布2019财年第二季度（截至2019年2月28日）未经审计的财务业绩。就在一周前，新东方和好未来分别发布了2019财年第三季度财报和2019财年年报。至此教培行业T（TAL好未来）O（OneSmart精锐教育）N（NewOriental新东方）最新财报全部现世。

　　2018年整顿风暴和资本寒冬是教培行业的关键词，2019年是监督升级行业出清的一年，对于身处其间的企业而言，则可以说是行业分水岭。那么，在这全新的发展阶段，TON都在做些什么呢？

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调整与扩张

　　截至2019财年第二季度，TON三家都为2019年开了个好头。

　　新东方本季度净收入为7.97亿美元，同比增长28.9%。增速在TON三家中垫底，不过考虑到，就在上个季度新东方出现了近7年首次季度亏损。在内忧外患下，外界一度认为新东方面临着中年危机。这个成绩无异于一剂强心针，向外界昭示着新东方改革的阶段性成功。

　　同期，好未来净收入为7.266亿美元，同比增幅44.1%。增长稳健的好未来同样在经历着调整。调整主要集中于线下业务的增长速度。

　　截至第二季度，好未来线下学习中心净增10个至676个，环比增速1.5％。该季度，正在经历改革的新东方，学习中心总数达1164个，比上季度净增39个，环比增速3.5％。而更加锐意进取的精锐，本季度新增学习中心34个达401个，环比增速高达9.3％。

　　如果说过去一年，新东方和好未来的主题是调整，那么精锐的主题便是扩张。2018年3月刚刚上市的精锐，当年10月将昔日的巨头巨人教育收入囊中。今年4月再与巨人联合发布城市合伙人计划，尽显扩张「野心」。

　　与此同时，精锐教育的业绩保持了稳健增长。净收入总额为9.43亿元人民币（1.41亿美元），同比增长42.1%。增速在三家中并不是最高的，却是「令人振奋」（精锐教育创始人、董事长兼首席执行官张熙2019财年Q2财报语）的。

　　精锐教育董事兼首席财务官李东对此解释说：「尽管我们在过去一年中新开了128个学习中心以更好的满足市场需求，在本季度发生了部分一次性合规成本费用并显著增加了对教育科技和教研的研发投入，我们在本季度仍然取得了40.4%的毛利增长和24.8%的调整后经营利润增长。」

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科技投入与推广

　　AI+教育风口下，做教育不提科技的企业已经绝迹。不过究竟投入几何，是真投入还是PPT投入还是有差别的。作为行业龙头，TON对科技的投入是毋庸置疑的。

　　好未来CFO罗戎

在最新的财报中，好未来将继续加大科技投入作为在线业务方面的第一大策略。好未来CFO罗戎说，「虽然在技术方面我们取得或多或少的一些进步，推出了一些新的在线产品，但是，相对于技术的潜力而言，我们还有更大的增长空间，如更智能地分析学生的行为，更好的个性化推荐等等。利用技术来提高质量和服务，尽可能多的降低成本，但仍然需要大量的科技投入。」

　精锐教育集团董事长张熙

而精锐教育的「科教服3T建设」首当其冲就是科技赋能。张熙在业绩发布会上专门用大篇幅介绍了精锐对技术的投入，「利用大数据和人工智能技术，我们不断增加对新技术的投资与开发，从而能够为学生和老师提供显著提高教学体验的有效工具，以更科学有效地评估学生的表现、定制教学计划、追踪学习成绩。」

　　与好未来和精锐教育相比，新东方的科技战略显得更谨慎。在财报中，相比于对科技的投入，新东方更多地阐述了自己对技术的推广。报告中，新东方提到，自2014年9月推出优能中学可见进展教学系统以来，互动教育系统已在所有现有城市使用。新东方CFO杨志辉表示，过往三年所研发的产品对其学生的留存率起到了积极的影响。

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品牌下沉与在线业务发力

　　随着扩张速度减缓，近年来品牌下沉成为巨头们的关注点。

新东方CEO周成刚

对于新东方来说，发力在线业务与品牌下沉是一体的。新东方CEO周成刚表示，「我们仍将继续维持对双师模式和线上K12业务新产品的战略性投入，这些举措将进一步激发三、四线城市和偏远地区的用户需求，从而使我们在这些地区的业务得到快速拓展。」结合近年来新东方在线下的扩张趋势，向三四线城市的下沉，可能会是新东方下一阶段的新重点。

　　这两年动作频频的精锐教育，品牌下沉的力度在TON中可能是最大的。由于定位于「高端多元化K12课后教育服务」，精锐的品牌下沉重点是二三线城市。张熙在财报中这样说，「凭借出色的高端教育品牌运营管理能力，进一步成功开拓新教育产品细分市场和扩展至国内新的地区。精锐.个性化、至慧学堂和小小地球少儿英语会加速渗透到现有及新的二、三线城市，从而享受到更低的运营成本结构并取得更高的投资回报。」

　　李东补充说，「我们在2018年10月战略投资了少数股东权益的巨人教育也在我们投资后取得了稳定增长。寒假和春季的在读学生同比增长了48.4%。未来，巨人教育会继续下沉到更多的二三线城市。」

　　好未来的扩张方式同样是双师模式，不过如前所述，对于线下网点的扩张，好未来显得更加谨慎。最新的财报中，好未来表示，其线下业务的推进将非常谨慎，同时，会更关注在线业务。去年，好未来的产能同比增长了约13%。今年，将处于相似的水平，但这将根据在线和双师业务的发展而改变。