每天一点行为金融学：财富分类操控了你的投资吗？

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我的邻居老王叔，退休后学起了炒股。原来一个和和气气的小老头，现在情绪变化特别大。有时候脸上艳阳高照，一看就是赚钱了，阵仗可大了，不是请家里亲戚出国游，就是给儿子买手表，在外面吃香喝辣。王嫂心疼钱的时候，他大手一挥，赚钱了自然就要好好花不然都没有动力了。有时候亏钱了愁云惨淡，吃不好睡不香只能关灯吃面，全家都得默哀若干天，菜都挑最便宜的买。

你可能说没错呀，赚了花钱亏了省钱没毛病呀，难道亏了花钱赚了省钱吗。要是这么想多半就陷入“财富分类(classified wealth)”这个思维陷阱了。同样一笔钱，怎么形容它的来源可能对投资产生不同的影响。这个行为金融学的偏差在不知不觉的控制你的投资行为。

举个例子，李小姐是大城市小白领。一天她接到人力邮件，今年她每月都涨工资2000块。李小姐很开心，大城市漂着不容易，本来月光的，现在每月又多了两千块可以吃喝玩乐了，出去玩在朋友面前也不会捉襟见肘了。

或者李小姐接到的邮件上说今年公司效益比较好，她年末可以拿到两万四千块奖金。李小姐盼啊盼，盘算拿到奖金该怎么痛痛快快的花，可以换个手机，买个一般的名牌包再出去玩一趟。最后盼星星盼月亮钱到手了她想着自己辛辛苦苦一年全花了又舍不得了，只是升级换代了自己的旧手机作为犒赏，剩下的攒了起来。

又或者李小姐的公司近年行业不景气，再投资也不是好的选择，公司一琢磨还不如把本来想留存的收益当分红发给大家。今朝有酒今朝醉，收到这样的邮件，李小姐拿着这笔钱黯然伤神，还不知明年是个什么光景？自己会不会失业？那得靠这点钱在找到新工作前度过难关啊！想到这里，李小姐一分也不敢花，找遍了各大银行里最高的保本理财买了进去。

看到这里，我们发现同样的金额的钱在不同的情景下被划分为现有收入（current income），现有资产（current owned asset）和未来收入折现（present value of future income）。人们一旦这样划分，就会把钱贴上可花掉或者必须存起来的标签。收入可以花掉，资产可以用来投资，未来折现更应该更保守的留存。这些思维上的限制我们在整体的投资组合中考虑花费和再投资的综合收益率。

再回到邻居老王的例子，老王炒股赚了10万，和老王工厂给他10万买断工龄下岗，老王自然会用不同的态度对待。前者就像他身体力行那样快速的花掉，后者则是稳妥存在银行或做个保本理财。但对于可投资资产来说，都是10万块。再者，炒股的收益不能用短时间来考察，未来的波动率自然也要考虑进去。老王应该继续再投资，在足够长的时间内计算收益率，用部分收益作为自己的奖励，才不会被眼前的收益冲昏头脑，又被眼前的损失气昏。

就像一个小和尚问老和尚，我可以在念经时候喝酒吗？老和尚说当然不可以那是对佛祖大大不敬呀。小和尚又问了，那我可以在喝酒的时候念经吗？老和尚说虽然喝酒不是件好事，但你却能在这个时候想着念经，为师还是颇为欣慰的。于是小和尚兴高采烈的喝酒去了。一样的人民币，收益就是收益，开销就是开销。就像念经就是念经，喝酒就是喝酒。我们可不要在投资的时候做糊涂的老和尚啊。