每天学点投资理财（新手入门级）12

第26课 对于定投，如何决定买什么？

1.定投第一定律：定投微笑曲线一定赚钱。只要你有足够的耐心，就一定能通过定投赚钱。不过还要思考，买什么、什么时候买和什么时候卖三个问题。

2.案例分析

案例描述：2012年1月1日，上证指数大约在2200点。若甲乙两人都判断，未来大盘有很大概率回到4000点，于是他们决定开始定投。甲定投沪深300指数，乙定投中证500指数。当大盘在2015年4月10日达到4000点，甲乙二人分别获得了多少收益？

案例分析：2012年1月1日到2015年4月10日，大盘从2200点涨到4000点，涨了82%。沪深300指数涨了85%，甲定投沪深300指数挣了78%。相比之下，中证500指数涨了149%，而乙定投中证500指数挣了108%。可以得出结论：如果一个投资标的的长期收益越高，那么定投这个投资标的的收益也会越高，因此你应该选择长期收益比较高的基金去定投。

3.如何判断投资标的的长期收益较高

高收益会有两个来源：①靠承担更大的风险换来，即风险和收益成正比，风险越大，收益越大；②靠优秀的投资技能换来，例如依靠优秀的基金经理。

①靠承担更大风险

结论：①长期来看，中证500的总收益比沪深300高；②中证500的波动率比沪深300更大。因此，中证500指数靠更高的风险换来了更高的收益。

②靠优秀的投资技能

结论：图中可以看出，两个投资标的在绝大部分时间里都是同涨同跌的。但2年积累下来，建信中证500指数增强基金一共跑赢了中证500指数71个百分点，而二者波动率都是2.0%，这说明建信中证500指数增强基金的超额收益并不是靠更高的波动率，而是靠优秀的投资技能。

4.股票定投VS基金定投

你可能发现，有些股票涨得比基金多，那是否定投股票比定投基金更好？

如果能找到优质的股票去定投，确实比定投基金好。但非职业投资者是否有能力找到大牛股，是你面临的一大问题。

之所以建议你定投公募基金，是因为公募基金有专业的基金经理和研究团队在管理，他们每天的工作就是去寻找大牛股。他们把有潜力成为大牛股的股票放在基金里，让普通投资者来投资。所以，定投靠谱的公募基金，就相当于同时定投了一批有可能成为大牛股的股票。

5.定投亦有风险

虽然定投可以降低风险，提高赚钱概率，但定投也不是完全没有风险的。如果投资标的的价格呈现一路下跌的走势，那么定投也无能为力。

想要规避定投风险，一定要选择那些长期来看，绝对不会越跌越多，而会越涨越高的投资标的。如像沪深300、中证500这样的股票指数，它们代表了整个经济，由于整个经济总体保持增长的概率非常大，因此股票指数越涨越高几乎是板上钉钉的。所以，定投指数型基金以及指数增强型基金都是非常安全的。其他类型的股票型和混合型的公募基金也都是以股票指数作为业绩基准的，而且绝大部分基金经理的能力是过硬的。因此，定投公募基金大概率是比较安全的。

相比之下，某一只股票是否会越涨越高就很不确定。虽然经济总体是保持增长的，但各行业的竞争都很激烈，不能保证某一个公司能否保持增长。