一块钱也要掰开花的“抠门”公司，这家的飞机你坐过吗？

作者：Sherry 转载授权（文末留言，或添加微信/手机号：17717324202）

说到廉价航空，大部分人第一个想到的大概就是春秋航空了。

作为中国最大的低成本航空公司，从创始之初奉行的低成本战略是让大家又恨又爱。 网上搜索“春秋航空，抠门，节省”等字眼，会出现众多网友的吐槽。但在资本市场里，却又是众多投资者心中的白月光。 从公司经营角度来说，身处在高度同质化的航空业里，用低成本战略打出一张差异化牌，也是不容易了。

钱一半是赚的，一半是省的

追溯历史可知，春秋航空从成立之初就携带着节俭的基因。“钱一半是赚的，一半是省的”就是其创始人常挂在嘴边的一句话。 1981年，王正华辞去了当时的“铁饭碗”政府公务员，在上海中山公园2平方米的铁皮棚子起家创立了春秋旅行社， 那一年他38岁，将近不惑的年纪。

随着旅行社的发展壮大，为了降低旅行团的包机成本。王正华在此时顺势成立了春秋航空公司。所以，春秋航空的诞生实际上是为了方便自家旅行团。

同时期，恰逢2005年起实施的《国内投资民用航空业规定（试行）》， 国家放宽了对民营资本进入民航业的管制，打破国有资本对航空业的垄断局面。 国内也涌现了其他很多家民营航空公司。但在随后的十几年里，作为航空业的新兴力量，民营航空公司的发展却发生了“两极分化”的结果。 一部分凭借差异化的市场定位与灵活应变的经营策略，经受住了市场的考验活到现在；另一部分则是变为国有化或由于经营不善宣布破产。 财经早餐研究院整理
所以说能活下来的民营航空公司，绝对是有自己的三板斧，毕竟是要自负盈亏。 而且目前我国的廉价航空市场份额仅不到10%，远远低于全球30%的平均水平。 同时民营航司面临的竞争对手还主要是以三大航为代表的国有航司，无论是在一线城市机场的存量时刻资源还是飞机引进数量政策方面，都竞争压力巨大。 所以 低成本航空想要突围，其竞争壁垒主要还是在于成本与价格优势 ，通过成本优化提供具有竞争力的票价从而吸引目标客户。同时为了弥补机票价格下跌造成的收入损失，航空公司会收取机上餐饮和行李额度等其他费用，增加辅助性收入。 春秋航空官网数据
春秋航空的降成本方式真的是用“抠到极致”来形容，主要是以下几种：

• 单一机型和单一舱位:所有飞机使用A-320一种机型，航空材料零部件通用，降低维修和人员培训成本；取消头等舱，全部设经济舱。

• 高客座率和高飞机利用率:通过改装，增加约15%的座位数量；规划点对点航线结构，高密度地编排航班。

• 低营销费用和低管理费用 : 简化地面和客舱服务，客舱只提供白开水，饮料餐食自费；售票方面自建IT团队， 建立国内唯一独立于中航信体系的分销、订座、结算和离港系统 。而国内其他航空公司都是共用一个中航信系统， 纳入其中的航司，其机票销售成本约占机票总成本的9%，而春秋仅占约3%。

这些“节省”的方式反馈到财务数据上可以说是非常可圈可点了，与三大航相比如下：

2018年财报数据

以最新披露各家航司2018年报数据来看，春秋航空收入增速、利润增速均排在第一，当然这和基数较低有一定的关系。单从收入规模来说，还是远不及三大航的，但净利规模还是较为可观。

还以2018年报数据为例，春秋航空的单位运营成本（总运营支出除以可用座公里）平均比全服务航空低25%至40%。

费用率上更是比三大航低很多，但18年研发费率0.74%却显著高于三大航。 研发主要投入在信息化产品上，一方面提升员工的效率，用尽可能少的员工，完成更多的工作，降低管理费率，另外一方面，不用付给中航信费用，降低销售费率。 正如春航董事长近期接受采访时说到的， 春秋航空首先是一家IT公司，其次才是航空公司。 正是这种“过日子”的经营方式，才能让其在竞争激烈的行业里存活下来，进而又成为了自己的一种竞争优势。 但从消费者角度来说，对于春秋航空这种服务方式，还是有很多吐槽的地方，如座位空间小，飞行途中空乘人员各种推销商品，免费托运行李额度低等。 但每一款产品设计的初衷都有其针对的特定人群，这也是众多廉价航空的存在原因。

疫情下的大考

而这种低成本经营方式在行业黑天鹅事件时，又能承受多大的打击？ 众所周知，在一些行业本身快速发展的情况下，经营一般的公司也会活的很滋润。但当遭遇突发事件，行业处于阵痛时，才是考验公司真正的经营能力的时候了。 这时候就比谁能受打击最小。 无论是2003年的非典，抑或是2008年的金融危机，还是今年的新冠疫情，全世界航空业都遭受了巨大的打击。 而此次的疫情，影响程度或更大。海外航司裁员，倒闭现象已不稀奇，具体可见海外航司：裁员、倒闭潮齐现。而国内几家上市航空公司披露的2月份运营数据也是大幅下降，市值大跌。

虽然近期春秋航空公司董秘与机构投资者交流时表示，疫情对公司旅客人次和客座率影响较大，但在行业内是影响最轻的。

在3月24日晚间，国际奥委会宣布2020年的东京奥运会延期一年。 首当其冲受影响的便是日本的旅游业和航空业，本应在奥运会期间出现航运需求的集中增长也将泡汤。 这对正在艰难扭亏的春秋航空日本业务而言，可能因此受到进一步的市场压力。 首先，日本旅游业严重依赖中国游客市场，在中日之间的旅游航线中，春秋航空占据了重要的市场地位。春秋航空也是特地成立了一家春秋航空日本公司， 其中90%的航线都是中日对飞航线。 而且早前，公司还表示 力争到2020年连接中日两国城市的航线数量由目前的30条增至40条。 但就是这家子公司， 近几年还未实现盈利 。根据最新财报显示，春秋航空2019年上半年日本市场就亏损 16亿日元 （约合人民币1亿元），2018年净亏损 50亿日元 （约合人民币3亿元）。2019年报数据尚未披露，扭亏效果还未可知。

除了突发事件的影响，还有其他一些竞争挑战。

• 部分高铁运输路线对航空业的替代竞争；

• 春秋航空引以自豪的低成本、高收益来源辅助性收入占比2016年以后逐渐下滑；

• 在目前机场基础设施、空域资源管控和飞行技术水平的现状下，国内部分枢纽型机场运行与干线航段运输已接近饱和状态。公司在申请获取该部分机场航线和航段资源上相对于成立时间较早、运行时间较久的国内其他航空公司处于一定的劣势。

无论是当下的困难还是远期的经营挑战，春秋要做的还有很多。不管是作为消费者还是投资者，都可以持续关注这家有意思的公司。

春秋航空创始人王正华

疫情就像一场大考，考验的是企业在漫长经营长河中的危机应对能力。历史上伟大的公司都是在无数次风雨中挺过来变得更强大的。 无论是春秋航空，还是其他航司，笔者相信跨过眼前这个坎，未来中国民航业的发展空间还是巨大的，毕竟据数据统计国内还有10亿人没有坐过飞机呢。

飞机停在机场，就意味着成本和亏损。随着新冠疫情的蔓延，航空业遭受的打击首当其冲。

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