【财经秘书】证券投资行业情报

基建见效快，拉动大 最近很多省已经陆续公布了很多重大项目。 3月17日 ，国家发改委投资司副司长刘世虎明确说，将扩大地方政府专用债券规模，抓紧准备专项债券项目，支持有一定收益的基础设施和公共服务项目建设。建筑业者普遍认为今年将是基础设施投资大年，增速 10%以 上。 如果说所谓新基建是为未来经济谋发展，那么传统基建就是为当下保民生。 以5G，芯片等为代表的新经济，要为我国长期经济动力与产业链调整做准备。但是，芯片我国不是一天能做出来的，5G应用场景下带来的新经济也不是一天就完善看得到了。 但是传统基建链条短，成效快，对经济拉动及时，能很快恢复就业与经济增长。只要投入，马上就能带动整个钢铁，水泥，玻璃，消防，防水，家电，设备等等巨大的产业链，从而带动就业，进而带动消费。国家经济机器就可以恢复有效运转。传统基建真的很重要！
水泥板块逻辑及标的 一、看好水泥的几点逻辑 1、水泥将 先于行业复苏 整个建筑行业由两部分组成。一个是原有项目复工。一个是新项目开展。 原有项目复工，第一件事就是要买材料。水泥与钢铁不同，水泥只有三个月保质期。因此，春节前，工地是不会保存大量水泥的。因此，开工前第一件事就是买水泥。它在收益的最前端。 新开工项目受益流程是，设计咨询管理公司，钢铁水泥等原材料公司，施工企业，装饰与设备企业。 在这个流程中，设计公司先收益，然后就会是水泥钢铁，也在很前面的位置。由于今年基建新增较多，因此设计公司值得前期看好。但由于其业务的集中性，估计在未来两个月会有明显行情，业绩将会在半年报，三季报集中体现，但没有水泥的长期释放效果。 2、水泥具有垄 断优势 市场给水泥的估值明显是周期股。而事实上，水泥已经逐渐走向行业协同的垄断经营。 一方面青山绿水的长期战略，环保压力下水泥集中度不断提高，供给侧改革之后水泥呈现区域垄断加行业价格协同作战的新局面。新增产能很少，旧的小的落后的产能还在出清过程中，这几天河南就再一次要清 理2000吨以下小 水泥厂。 因此，其垄断性强于所有基建产业链公司。 3、水 泥只 与基建有关 在看好基建的时候，其主要材料有三种，钢铁，玻璃，水泥。 但是，钢铁与玻璃应用广泛，比如汽车就是重要的内容。而消费不振，尤其汽车是可选消费品。同时，从近期行业数据来看，钢铁产能还是过高。 4、水泥现 金流充足 海螺股份刚刚公布年报，手握现 金700亿， 财大气粗。整个行业都是如此，负债低，现金高，因此不可能因为疫情而产生重大风险。 而且，你会发现水泥公司很多都在购买其他水泥公司的股权！这点非常有趣。一个是因为新增产能受限制，自身扩大不足，另一个是对行业的极度看好，第三个增加了行业协同垄断的动力。 而施工企业公司都是高负债企业，需要大量资金运转，且周期很长。因此，水泥在财务上强于所有基建产业链公司。 5、水泥 是纯内需 疫情使出口导向企业严重受影响，而水泥基本没有出口影响。 三一重工，徐工机械等企业，海外订单很重要。因此，水泥强于工程机械公司。 6、 赶工期将使水泥价格暴涨 建筑业赶工期很普遍，接受度很高，火神山，雷神山就是例子。 由于前期疫情耽误了一些时间，而很多地方债或者国债资金支付有时间限制，加上整体今年基建量大，因此全行业赶工期在所难免，因此必然造成短期供应不足，甚至价格暴涨的情况。 很可能会出现在 下半年8-9月份。 最新的行业资讯，华东地区水泥开始试探性涨价，随着行业集体集中复工，很快会价格上涨。不过由于近期产能使用不足，真正的价格上涨要等新增项目下半年开工。因此，水泥股要有定力拿一会儿。

二、水泥板块相关标的 整体看水泥股将迎来集体行情。 具体看，首先还是海螺，其体量与行业地位不断提升，不得不选。最稳。 而上峰水泥，福建水泥有资源与地域优势，塔牌集团有估值和地域优势。海南瑞泽有海南自贸区优势，冀东水泥有雄安新区优势，华新水泥有湖北疫后重建概念，宁波富达前期领涨后期应该也不差。 个人看好，海螺水泥和塔牌集团（大笔回购的公司都是良心企业。）

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