四条炒股必盈黄金法则(5)

巴菲特喜欢简单的东西，他有简单的四条黄金法则去选择股票。

公司是稳定并且容易理解的，因为这些股票是可以计算的，他可以预计这些公司未来的收益，他从来不会投资一些公司是他不能理解的。

公司有长远的前景，他会投资一些公司可以运作10年20年的，公司的产品在未来也是人们所需要的。

公司有一个优秀的领导者管理着公司，有很多公司都会有很多的负债，一个好的领导者能够把这个平衡的很好。

股票价格一定是被低估的，他永远都不会买一些过高价格的股票，他会计算股票的内在价值，如果股票内在价值是30元，他可能要20元才会选择去买。

首先，先来说一下法则四，如何判断价格是不是低估，从前三篇文章，我们学会了市场价格，净利润和股东权益。

珍珠奶茶店：

市场价格   10元

净利润        2元

账面价值   0.7元

对以上数据不了解，或者忘记的，可以回顾一下之前的内容。

价值之父格雷厄姆就把以上三个因素综合起来，

市盈率(p/e) = 10/2 = 5

回报率 = 20%

如果你自己去网址看一些公司的资料，你会看到市盈率，市盈率其实代表一下意思：

市盈率=25 回报率=4%

市盈率=15 回报率=6.6%

市盈率=10 回报率=10%

所以你看到珍珠奶茶店，市盈率是5，这个回报率是非常高的。某种程度上来说，越低的市盈率你的安全边际越高。

接下来再来看看账面价值(股东权益)，我们可以用市场价值和账面价值算出市净率。

市净率(price-to-book value)可用于投资分析。每股净资产是股票的账面价值，它是用成本计量的，而每股市价是这些资产的现在价值，它是证券市场上交易的结果。市价高于账面价值时企业资产的质量较好，有发展潜力，反之则资产质量差，没有发展前景。优质股票的市价都超出每股净资产许多，一般说来市净率达到3可以树立较好的公司形象。 市价低于每股净资产的股票，就象售价低于成本的商品一样，属于"处理品"。当然，"处理品"也不是没有购买价值，问题在于该公司今后是否有转机，或者购入后经过资产重组能否提高获利能力，是市价与每股净资产之间的比值,比值越低意味着风险越低。

市净率 = 10/0.7 =14.3

这代表着如果你话14.3元买这家珍珠奶茶店的话，你的账面价值可以获得1元。这个情况并不是太好。这个数值也和市盈率一样，数值越低，你的安全边际越高。

来看各种数据代表：

市净率= 5 安全系数=20%

市净率=2  安全系数=50%

市净率=1  安全系数=100%

市净率=0.7 安全系数=143%

如果你买的公司市净率是5，你投资100元去买这家公司，如果这家公司倒闭了，你最后可以拿回20%，就是20 元。假设珍珠奶茶店市净率是1，你投资100,000元去买，如果你再马上把他所有资产卖了，你也可以获得100,000元。市净率越低并不代表越好，如果市净率过低，也有可能是因为是公司的获利能力非常的差。市净率和市盈率两者之间需要平衡。

巴菲特会找一些公司市盈率和市净率都很低的公司，他一般会找公司的市盈率是低于15的，意味着回报率是大于6.6%的公司。接着是市净率，他会找一些市净率低于1.5，安全系数是67%的公司。

最后，巴菲特就干脆把这两个数据相乘方便看，最后的出：

市盈率*市净率

15*1.5 = 22.5

因此他要找的公司两者相乘最好是小于22.5的。

这是一个很好的方法快速找出一家公司价格会否合适，巴菲特以前有一本手册里面综合了很多公司的这些指标，他会直接从这本手册挑出一些符合小于22.5的公司，然后再进一步分析。

再来看看小明的珍珠奶茶店：

5*14.3 = 71.5

小明的公司是不符合这个巴菲特这个标准的，价格是过高的，因为他没有安全边际。

最后，有些时候一些看起来很高回报率的投资，其实也意味着很高的风险。千万不要想着买了一个股票过了一天就可以发财，耐心是非常重要的。千万不要贪心而打破自己的选股原则，如果你每年能够有15-20%的回报率，你已经是一个非常出色的投资者了。

如果你的投资是建立于别人的意见上，你迟早会在股票市场吃亏的，就像2008年金融海啸之前，全世界可能都会建议你去买股票。金融海啸发生之后，全世界都觉得世界经济将会奔溃，股市不可能再恢复了，而如果你学会了我以上判断公司的价值的方法，你就会发现，这个时候其实遍地都是黄金，却没有人敢捡。这些时候你必须要有独立的思考能力去判断该不该买股票，而不是人云亦云，随波逐流，这样在股市上永远都只是被宰割的那一个。

最后用巴菲特的一句话总结

“我买入股票时,总是会先假设明天交易所就会关门,5年之后才又重新打开。”

阿猫提示

1.公司的市盈率是低于15的,市净率低于1.5。

2.或者两者相乘低于22.5

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