报复性消费会出现吗？发放消费券作用几何？国研中心龙海波：“三新”消费更具可持续性

消费既与老百姓生活密切相关，也是稳增长的重要内容。不少市场观点认为，疫情期间，部分消费需求被抑制、“冻结”。“报复性消费”会不会出现引发了广泛讨论。近期，一些地方和企业纷纷采用发放消费券的方式，意图“解冻”需求，推进消费回补，但市场反映不一。

针对是否会出现报复性消费？政策如何在促消费和扩投资结合点上发力？券商中国记者专访了国务发展研究中心创新发展研究部研究室副主任龙海波。

龙海波认为，被抑制的消费潜力可能出现在住宿餐饮、商贸旅游等行业，但逆势上扬态势不可长期持续。在守住外部输入性风险的前提下，4月初国内消费市场有望回归正常，更多的消费需求或将在今年下半年释放。线上线下融合领域是今后一个时期促消费、扩投资的重点，但必须依托强大的网络支撑、数据存储和算法算力。稳定和增加居民财产性收入，进一步支持重点群体就业创业是促进消费的根本前提。

发放消费券是短期的刺激举措

券商中国记者： 目前国内经济运行正在逐步回到正常轨道。请问您对疫情后消费回补的基本判断是什么？您认为会出现报复性消费吗？

龙海波：当前，新冠肺炎疫情防控形势已初步呈现持续向好、生产生活秩序加快恢复的态势。在守住外部输入性风险的前提下，4月初国内消费市场有望回归正常。对于消费回补，我的判断是，被抑制的消费潜力将会充分释放，但逆势上扬态势不可长期持续。报复性消费可能出现在住宿餐饮、商贸旅游等行业。

报复性增长主要是基于环比数据而言，当然与去年同期相比消费增长也会显著提升，但我认为这是传统消费与疫情下催生的新消费共同推动的结果。从长期看，综合考虑国家促消费政策逐步落地，新业态消费市场更加成熟，以及全球疫情趋于稳定，更多的消费需求或将在今年下半年释放。

券商中国记者： 从前两个月的就业数据看，一季度居民收入肯定会受疫情影响。近期一些地方以发放消费券的方式促消费。您怎么看发放消费券对于拉动消费的作用？

龙海波：发放消费券在2008年金融危机后一些地方也采取过，这并不是此次拉动消费的首创。从以往发放消费券的实际效果看，能够有效释放居民消费热情，形成明显的短期刺激，并且迅速消化过剩产品，实现厂商和商品流通环节回笼资金，这种方式在短期内是可行的。

具体落地中，可以在消费券类型和用途上进一步细化，真正做到精准刺激，满足不同群体的消费需求，这也与满额抵扣等具体方式有关。我个人认为，传统的满额抵扣方式对消费带动有限，尤其对于中低收入群体。下一步，要重点在一些新兴消费领域形成刺激拉动作用，尽量少从抵扣限制规则等微观层面做文章，而是通过平台更多投向新兴消费市场。

“三新”消费更具可持续性

券商中国记者： 疫情给线上协同办公、远程诊疗、网络教育、微信商城等线上消费带来新的发展机会。但疫情终会过去，所以您认为这样的发展机会会是昙花一现吗？

龙海波：总体而言，消费服务业领域线上线下融合是趋势，这将加快推动电子商务、在线教育、医疗健康、数字娱乐等朝阳业态发展。受疫情影响，被抑制的传统线下消费行业有望在消费者“更安全、更便捷”的需求下加快转型升级。但如何把握好这一发展机会，需要考虑多方面因素。

政府方面是肯定鼓励支持的。市场方面则要从供需两个角度进行分析，必须充分考虑线上消费与线下消费的关系。

从供给角度看，更多行业是线上消费对线下消费的补充、延伸，而不是完全替代。可以预见，数字技术对传统行业的赋能、基于精准需求产生的商业模式创新、依托数据流量产生的新消费业态，将为传统行业变革带来新机遇。

从需求角度看，线上消费的迅速崛起与疫情特殊时期有关，能够有效弥补线下消费的缺位。但同时也应看到，很多线上消费业态此前已经存在，只不过市场补位优势没有得到较好体现。如何确保疫情结束后一些线上消费能够持续，亟待进一步挖掘不同细分行业的内在潜力和消费者的衍生需求，积极构建以提质扩容为主要特征的消费生态体系。

券商中国记者： 近期23个部门联合发文促消费。国家统计局也提出下一步政策要在促消费和扩投资结合点上发力。您认为哪些投资领域符合这一特征？

龙海波：从《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》中可以看出，促消费和扩投资相结合领域的显著特征是线上线下融合，进而拓展服务内容、扩大服务覆盖面。比如，大力发展“互联网+社会服务”消费，促进教育、医疗健康、养老、托育、家政、文化和旅游、体育等服务消费线上线下融合，推动智能供应链、无人零售、社区便民商圈等服务供给线上线下融合。

这些消费领域的背后与投资密切相关，它需要依托强大的网络支撑、数据存储和算法算力，是今后一个时期扩大有效投资的着力点，具体包括：一是以5G、人工智能、物联网、数据中心为代表的“新基建”投资；二是以“智慧物流”“智慧商店”“智慧街区”“智慧商圈”为代表的“新模式”投资；三是以超高清视频、虚拟现实、可穿戴设备为代表的“新产品”投资。

提高居民财产性收入是促消费的基本前提

券商中国记者： 您认为如何才能保证各项促消费政策措施对稳增长目标的可接续性？

龙海波：实现稳增长的目标需要多方面共同努力，传统的“三架马车”都要发力，只不过需要改变传统“马车”上的产品结构，更好促进高质量发展。当前及今后一个时期，消费可能成为形成国内强大市场同时带动投资的重要支柱。

确保稳增长目标的可接续性，促消费的政策措施必须坚持短期与长期结合，既鼓励一些地方采取的类似发放消费券的短期刺激办法，也应加快完善促进消费的体制机制，进一步改善消费环境，更好发挥消费基础性作用。

一方面，短期消费政策要为长期消费环境的改善奠定基础。短期刺激政策虽然可取，但并不意味着可以随便透支消费，而是要将长期以来的潜在消费和新兴消费需求迅速挖掘出来。除了之前提及的疫情催生的各种新消费，还有传统的消费扶贫领域，这也是促进贫困人口稳定脱贫和贫困地区产业持续发展的重要举措。

另一方面，长期消费政策要兼顾不同阶段的短期需求有序推进。事实上，很多长期消费政策是建立在完善消费体制机制基础上的，这其中需要不断探索大胆创新。比如，如何稳定和增加居民财产性收入，进一步支持重点群体就业创业，这是促进消费的根本前提。又如，如何加强对新业态新消费的市场秩序监管，有效维护消费者权益，这对于消费市场的改善也是十分重要的。

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