年内大涨20.81%！芯片会是今年科技行业最大的“黑马”吗？

毫无疑问，科技是2020年以来表现最好的主题。尤其是在3月10日的“大反攻”中，“科技三雄”更是扛起了领涨的旗帜，通信、电子、计算机的单日涨幅分别达到了6.64%、5.27%、4.75%。从2020年初到3月18日，在申万一级行业涨幅榜TOP5中，这三大行业独占三席，其中计算机年内涨幅达到了11.18%。（数据来源：wind；截止日期：2020年3月18日）

上面这三大行业虽然成绩斐然，但细分行业更是热闹非凡，今年以来半导体指数涨幅已经达到了20.81%，在所有主题行业中排名首位。（数据来源：wind；截止日期：2020年3月18日）

所以，半导体芯片主题为何会成为科技主题中最亮的那颗“星”？芯片会是今年科技行业那匹最大的“黑马”吗？

芯片，科技行业的“赢家通吃”

科技主题涵盖的行业也不少，为什么是芯片股更被看好呢？其实逻辑并不难理解。

芯片是把电路小型化的一种方式，在信息时代，芯片被广泛用于电脑、手机、家电、汽车、高铁、电网、医疗仪器、机器人、工业控制等各种电子产品和系统。

科技界有一个共识：芯片不仅是高端制造业的核心基石，也是整个现代科技行业发展的重要基础。芯片行业的科技能力和创新水平，决定了一个国家的科技水准与创新想象力，并且会在关键时期成为国家间科技、经济、贸易角力的重要砝码。

简单来说，芯片行业是“赢家通吃”，无论是看好5G、物联网，还是青睐AR、VR，最终受益的都是“芯片”。

在当前科技兴国的大环境下，刺激“芯片”发展的还有三个至关重要的关键词。

一是“国产替代”。要摆脱核心技术受制于人的局面，芯片技术的突破和进步至关重要。在国产替代政策的支持下，A股市场涌现出许许多多的国产芯片龙头公司，具有成长空间大、行业竞争格局向好、稀缺性强等诸多优点。

二是5G。5G是万物互联时代，将实现人与人、人与物、物与物之间的沟通，5G需要通过低频段以满足高移动、广覆盖的应用场景，同时用高频段来满足系统容量需求和高容量的用户体验速率，这种需求将拉动多频段多应用的芯片需求。

三是政策红利。国家集成电路产业投资基金一期于2014年9月成立，共计投资1387亿；二期于2019年10月22日正式成立，预期总投资规模将达到2000亿元。国家产业基金的配置扶持，是芯片产业在实业发展和二级市场均获得认可的重要催化剂。

一言以蔽之，芯片产业绝不是一阵风的概念，而是实实在在的产业发展红利所带来的投资风口。

国证芯片指数，芯片指数的“龙头情结”

目前市面上芯片指数不少，包括中证全指半导体指数、中华半导体指数等，个人比较看好的是国证半导体芯片指数（简称“国证芯片指数”），一个综合反映半导体芯片行业表现的指数。

为什么说国证芯片指数是芯片主题最强？从两个方面比较。

1、与泛科技类指数对比，更聚焦、收益更高

1）国证芯片指数在行业上更聚焦，有利于看好芯片行业的投资者进行精准配置。

数据来源：Wind、国泰君安证券，截至2020年1月31日。风险提示：以上信息不构成对行业的推荐，投资需谨慎。

2）从历史表现来看，自2014年1月1日至今，国证芯片指数的累计收益为241%，年化收益率高达23%；同期科技龙头指数年化收益为16%，中证科技50指数年化收益为18%。将时间拉长一些来看，最近十年国证芯片指数累计上涨294.76%，而同期沪深300全收益指数涨幅仅为52.46%。（数据来源：Wind，截止日期：2020年1月31日。市场过往表现不代表未来会有相同表现，市场有风险，投资需谨慎）

数据来源：Wind，统计区间：2011年12月31日至2019年12月31日。此处无风险收益率为1.5%。风险提示：市场过往表现不代表未来会有相同表现，投资有风险

2、与半导体芯片类指数对比，更具龙头特性

1）横向比较，目前市场上经常提到的半导体芯片指数主要有三只：国证芯片指数、中华半导体指数、中证全指半导体指数。截至2020年1月31日，国证芯片指数成份股数量25只，个股平均市值435亿元；中华半导体指数成份股平均市值231亿；中证全指半导体指数成份股平均市值为245亿。

数据来源：Wind，截至2020年1月31日。风险提示：以上信息不构成对行业的推荐，投资需谨慎。

2）从成分股选择标准来看，国证芯片指数选取“业务范畴属于芯片产业中材料、设备、设计、制造、封装、测试等”的公司，更能代表芯片行业发展。

国证芯片指数成分股最少、平均市值最高、含金量最高，是3个芯片指数中更具有龙头特性的标的。众所周知，科技行业一般呈现倒金字塔状，更多的龙头配置意味着更强劲的基本面数据、更强的技术壁垒、更有想象力的盈利增长、更明显的竞争优势以及更广阔的发展空间。

数据来源：Wind，统计时间为2019年12月31日。风险提示：盈利预测为Wind预期数据，不代表实际表现，投资有风险。

分享硬核科技行业投资机会

作为半导体芯片指数中的最优选项，国证芯片指数无疑是芯片概念的投资首选。

值得庆幸的是，由于近两年科技行业的火热，各家基金公司发行的科技类ETF产品也呈现出越来越细分的趋势。今年刚刚成立的广发国证半导体芯片ETF（场内简称：“芯片基金”，场内代码：159801），跟踪的就是国证芯片指数。

虽然科技板块近日出现回调，很多人对科技行业也有些“恐高”心理，但具体到半导体芯片行业，其实并非如此。过去十几年，中国半导体产业历经从无到有、从小到大的过程，行业产值不断提升，目前我国半导体芯片行业正处在技术积累丰富、政策资金支持、市场需求刺激、产业革命引爆的发展机遇期。映射到资本市场，眼前正是布局芯片指数的好时机。

对于实在担忧高估值风险、追求稳健的投资者来说，分批买入、长期持有也是分享行业红利的理想方式，稳稳享受芯片行业的高速发展期。只是稍微有点遗憾的是，对于只做场外不做场内的人而言，国证芯片基金的联接基金还在路上，需要耐心再等一会儿。

至于场内操作高手，更是可以通过波段、套利等操作，玩法很多，这里就不再赘述。

希望大家都能在未来的芯片牛市中感受好风景，不负韶华，静待花开。